中華石化網(wǎng)訊 巨化股份前次募集資金所投項(xiàng)目還未全部達(dá)產(chǎn)并釋放效益，又?jǐn)M配股募資投入“10kt/aFEP擴(kuò)建項(xiàng)目”、“50kt/a新型氟制冷劑項(xiàng)目”兩大項(xiàng)目，這兩個(gè)項(xiàng)目所需資金總計(jì)62,800萬(wàn)元，募資的“大頭”實(shí)為補(bǔ)充流動(dòng)資金，高達(dá)114,200萬(wàn)元

5月29日，巨化股份(600160.SH)發(fā)布公告，擬按每10股配售3股的比例向全體股東配股4.25億股，預(yù)計(jì)募資不超過(guò)18億元，其中11.42億元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。公司控股股東巨化集團(tuán)承諾將以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購(gòu)可配股份。

賬上現(xiàn)金約12億元“不差錢(qián)”因何募資？

根據(jù)公告，巨化股份此次擬進(jìn)行配股融資總額不超過(guò)180,000萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金中21,000萬(wàn)元用于“10kt/aFEP擴(kuò)建項(xiàng)目”，41,800萬(wàn)元用于“50kt/a新型氟制冷劑項(xiàng)目”，其余114,200萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得注意的是，一季報(bào)顯示，巨化股份期末貨幣資金仍有118,816.2萬(wàn)元，短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債都為零，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率分別為2.59、2.2；1-3月經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流46,111.92萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)186.96%。而在此前的5月4日，公司采用現(xiàn)金方式以38,308.99萬(wàn)元收購(gòu)巨化集團(tuán)所持的衢州巨化錦綸公司100%股權(quán)，3月底，公司還曾出資兩億元設(shè)立巨化財(cái)務(wù)公司。

因此，有投資者質(zhì)疑，公司之前花錢(qián)都很大方，目前賬上有資金，財(cái)務(wù)指標(biāo)亦很健康，要完成上述募資項(xiàng)目看起來(lái)并不難，為何要配股融資？

5月31日，巨化股份董秘劉云華對(duì)記者表示：“公司肯定是差錢(qián)的。”劉云華指出，目前整個(gè)化工行業(yè)處在低谷，為了布局未來(lái)，公司需要資金做很多事情，未來(lái)不排除采取橫向的并購(gòu)整合等。這是從公司整體來(lái)考慮的，不只是募投項(xiàng)目，因而需要補(bǔ)充大量流動(dòng)資金。

毛利率和凈利率“腰斬”

早在2011年9月，巨化股份向巨化集團(tuán)等共計(jì)8名對(duì)象定增共募集資金160,830萬(wàn)元，用于五大項(xiàng)目建設(shè)并補(bǔ)充流動(dòng)資金。但截至2012年底，該五大項(xiàng)目中還未全部如期完成，公司已累計(jì)投入募集資金總額127,473.96萬(wàn)元。

根據(jù)承諾，五大項(xiàng)目之一的“20kt/aTFE及其下游產(chǎn)品項(xiàng)目”計(jì)劃于2012年8月完成建設(shè)工作，然而截至去年底該項(xiàng)目進(jìn)度僅為70.86%。公司表示，建設(shè)進(jìn)度較承諾滯后的主要原因系公司對(duì)氟聚合物產(chǎn)品技術(shù)進(jìn)行了優(yōu)化創(chuàng)新，對(duì)建設(shè)方案進(jìn)行了優(yōu)化設(shè)計(jì)，預(yù)計(jì)今年上半年完成項(xiàng)目基本建設(shè)。

巨化股份前次募集資金所投項(xiàng)目還未全部達(dá)產(chǎn)并釋放效益，目前又?jǐn)M配股募資投入“10kt/aFEP擴(kuò)建項(xiàng)目”、“50kt/a新型氟制冷劑項(xiàng)目”兩大項(xiàng)目。這兩個(gè)項(xiàng)目所需資金總計(jì)62,800萬(wàn)元，募資的“大頭”實(shí)為補(bǔ)充流動(dòng)資金，高達(dá)114,200萬(wàn)元。

巨化股份稱(chēng)，公司營(yíng)運(yùn)資金趨緊需要補(bǔ)充流動(dòng)資金，未來(lái)亦存在資金缺口。由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素和行業(yè)產(chǎn)能釋放等因素的共同影響，公司主要產(chǎn)品價(jià)格下降幅度高于原材料價(jià)格下降幅度，產(chǎn)品毛利率降低，同時(shí)公司以票據(jù)回款金額增加，致使經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量較以前年度更為緊張。

財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，巨化股份銷(xiāo)售毛利率由2012年底的16.92%降至9.47%，銷(xiāo)售凈利率由7.61%降至3.21%，幾近“腰斬”。今年1-3月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入206,637.62萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.33%，凈利潤(rùn)6,625.66萬(wàn)元，同比下降71.44%。而2012年四個(gè)季度，公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別為-43.59%、-57.84%、-62.04%、-65.52%，屢屢創(chuàng)出新低。

董秘劉云華對(duì)記者解釋?zhuān)壳靶袠I(yè)處于深度調(diào)整期，產(chǎn)品價(jià)格不如以前，公司亦有產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)象。“公司的發(fā)展和二級(jí)市場(chǎng)的運(yùn)作有一定差異，二級(jí)市場(chǎng)上股票只要能漲就行，但公司的發(fā)展應(yīng)講究一定節(jié)奏。”劉云華認(rèn)為，很難評(píng)估公司的股價(jià)，客觀(guān)來(lái)說(shuō)，公司業(yè)績(jī)和股價(jià)處于相對(duì)的底部。“未來(lái)糟糕的時(shí)候也許會(huì)有，但不會(huì)特別糟糕，然而現(xiàn)在還不能確認(rèn)已經(jīng)到底回升，整體感覺(jué)行業(yè)中好的公司處于微利，不好的公司處于虧損狀態(tài)，行業(yè)的拐點(diǎn)值得關(guān)注和跟蹤。”

對(duì)于本次募資采取配股的手段而非定增的方式，劉云華指出，這是為了兼顧老股東的利益。

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