12月4日，中國(guó)石油、中國(guó)石化午盤(pán)后雙雙漲停，同時(shí)石油行業(yè)均出現(xiàn)大面積上漲，上海石化漲停，中海油服、泰山石油等漲幅均超過(guò)7%。

不過(guò)，與石油行業(yè)全面上漲不同的是，國(guó)際油價(jià)仍然未有明顯反彈，持續(xù)低位徘徊。截至12月4日晚上7點(diǎn)，布倫特原油指數(shù)為69.98美元，下跌0.11%;NYMEX原油指數(shù)為67.19美元，下跌0.28%。兩個(gè)原油價(jià)格均從6月下旬開(kāi)始下跌至今，布倫特原油指數(shù)跌幅達(dá)到38.6%。

原油持續(xù)下跌的主要原因是供需失衡，美國(guó)原油產(chǎn)量維持著迅猛增加的態(tài)勢(shì)，從年初的804萬(wàn)桶/日增加到11月初的906萬(wàn)桶/日，在不到一年的時(shí)間里，產(chǎn)量就增加了12.7%。在美國(guó)原油產(chǎn)量增加的同時(shí)，OPEC的原油產(chǎn)量在第三季度也在增加。OPEC6月份的原油產(chǎn)量是3013萬(wàn)桶/日，而到了9月份上升至3075萬(wàn)桶/日。

對(duì)于油價(jià)下跌有股市的反差，中信證券解釋稱(chēng)，原油熊市對(duì)股市是好消息，原油價(jià)格下降20%到50%，將在未來(lái)一年提升我國(guó)GDP增速0.14到0.36個(gè)百分點(diǎn)，降低CPI約0.12到0.31個(gè)百分點(diǎn)，并大幅拓展政策空間。同時(shí)利好三大類(lèi)行業(yè)，一類(lèi)是直接受到價(jià)格影響的石油加工煉焦業(yè)、交通運(yùn)輸行業(yè);二類(lèi)是石油產(chǎn)業(yè)鏈上的化學(xué)原料、汽車(chē)等工業(yè)行業(yè);三類(lèi)是農(nóng)業(yè)化工業(yè)。

深圳一大型券商交運(yùn)分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“航油成本一直為航空公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中的第一大項(xiàng)，目前航空公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中航油成本一般占比約為40%，遠(yuǎn)高于折舊以及人力成本等。原油價(jià)格下跌導(dǎo)致航油價(jià)格下跌，對(duì)航空航運(yùn)企業(yè)直接受益。”

2013年數(shù)據(jù)顯示，南方航空、東方航空、中國(guó)國(guó)航燃油用量分別為532萬(wàn)噸、460萬(wàn)噸、505萬(wàn)噸，燃油成本分別為306.8億元、355.4億元、337.2億元，分別占營(yíng)業(yè)成本的38.2%、40.8%、40.8%。從9月底至今，中國(guó)國(guó)航累計(jì)漲幅為58.65%，東方航空累計(jì)漲幅為93.22%，南方航空累計(jì)漲幅為65.22%，板塊漲幅為60.77%。

除了油價(jià)下跌對(duì)以航空航運(yùn)“耗油”大戶產(chǎn)生直接刺激外，化工行業(yè)乃至消費(fèi)行業(yè)等都會(huì)因油價(jià)的下降而有所受益。

作為石油的下游化工行業(yè)，中信證券表示化工行業(yè)位于中游行業(yè)，大部分子行業(yè)目前產(chǎn)能過(guò)剩，大部分化工產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)隨著油價(jià)下跌而下行，不過(guò)有部分化工子行業(yè)能夠維持或僅小幅下跌，盈利能力將得到改善。

其中，高端涂料、油漆企業(yè)例如金立泰因?yàn)橄掠慰蛻魧?duì)產(chǎn)品認(rèn)證周期長(zhǎng)，成本占比低等因素被認(rèn)為在此輪下跌中具有優(yōu)勢(shì)。此外，化工中的農(nóng)藥制劑廠家、價(jià)格受到天然橡膠一定支撐的合成橡膠企業(yè)、下游議價(jià)能力強(qiáng)的合成材料廠商等也被認(rèn)為具有盈利改善優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，對(duì)于汽車(chē)行業(yè)，油價(jià)下跌則要分開(kāi)來(lái)看。對(duì)于傳統(tǒng)汽車(chē)行業(yè)較為有利。“油價(jià)的持續(xù)下跌將會(huì)降低人們養(yǎng)車(chē)的費(fèi)用，增加汽車(chē)銷(xiāo)售，帶來(lái)盈利改善。”上述分析師表示。中信證券研究報(bào)告也認(rèn)為，油價(jià)對(duì)汽車(chē)行業(yè)中的輕卡更為利好。油費(fèi)占運(yùn)輸成本約30%，如油價(jià)持續(xù)低位，物流成本有望明顯下降，將有效提升物流需求，尤其是主要用于城市物流中的中高端輕卡。

另外一方面，對(duì)于目前新興的新能源電力汽車(chē)則造成了一定壓力。油價(jià)下跌可能導(dǎo)致部分投資新能源行業(yè)的資金撤退，導(dǎo)致又一輪發(fā)展低潮。特斯拉(NASDAQ：TSLA)股價(jià)12月3日收盤(pán)下跌0.92%，報(bào)收229.3美元/股，距離9月4日的歷史高點(diǎn)286.04美元已經(jīng)下跌了20%。特斯拉股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日下跌，現(xiàn)在已經(jīng)跌破200日均線。許多投資者將此作為股價(jià)長(zhǎng)期趨勢(shì)的信號(hào)。上一次特斯拉股價(jià)跌破200日均線是2012年11月2日。

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