日前，東興證券化工研究員楊偉做客證券時報網財苑社區，就化工行業的投資機會和網友們進行了深入交流。

財苑網友：本輪化工股上漲具有可持續性嗎?

楊偉：今年，產品漲價種類和幅度都一般，單憑漲價因素不可能帶動如此多的個股上漲。邏輯很多，主要有：環保去產能、政策加碼、需求增長、國外去產能、國企改革、重組預期等。

財苑網友：近期化工行業有哪些利好或利空?

楊偉：利空因素主要是周期性的庫存和需求變動，影響不大;利好因素是環保政策和國企改革。

財苑網友：當前，國內經濟依舊低迷，這是否會導致化工行業繼續低迷下去?

楊偉：經濟低迷只是GDP增速向下，但絕對值仍可觀?；ば袠I是強周期行業，需求穩定增長，供給端壓力逐漸減小。我們的觀點是：1、2014年年初至今化工行業固定資產投資增速僅有10%，投資持續下降。2、行業凈資產收益率降至近10年最低點，新增有效產能下降將使投資回報率上升至合理水平。3、去產能+調結構，難有大行情，但不乏亮點。

財苑網友：當前A股化工板塊的整體估值如何?環保壓力是否對整個板塊不利?

楊偉：目前化工板塊整體估值20倍，不高不低，行業分化顯著。環保壓力對化工板塊應該是利好而不是利空?；ば袠I的主要壓力來自于大量新增產能，環保趨嚴導致的快速主動去產能會引領一波漲價行情。近兩年的橡膠助劑、染料、農藥等都是這個邏輯。

財苑網友：怎么看待石油化工領域的混合所有制改革?哪些子板塊將從中受益?

楊偉：目前明確混改的只有“兩桶油”，對其他子行業的影響需要觀察。我們不認為有大的投資機會，建議關注其他企業國改進展，比如化學工程集團、中化集團等。

財苑網友：A股市場上，農藥化肥板塊近期好像沒啥表現，該板塊的基本面如何?

楊偉：農藥化肥行業受益土地流轉+行業集中度提高+需求剛性，行業整體向上，個股行情會繼續分化，強者愈強，建議關注金正大[-1.94% 資金 研報]、諾普信[1.21% 資金 研報]。

財苑網友：上周國際原油價格再次下滑，下滑勢頭會持續嗎?

楊偉：國際原油不會有大的下跌空間，甚至可能有上漲機會。美國經濟復蘇，中國需求依然穩定增長，西亞與俄羅斯對原油價格敏感度較高，會通過控制供給來保護油價。此外，還有地緣政治緊張的因素也值得重視。國內A股能源板塊壟斷性強，投資機會不多，重點關注國企改革。

財苑網友：低迷狀態下，投資者該如何挖掘該板塊的投資機會?

楊偉：在政策加碼、技術突破、行業整合度低、環保去產能、國企改革的行業或公司中找機會。

財苑網友：后市有什么板塊和個股推薦的嗎?

楊偉：化工行業2014年一季度開始復蘇，看好以下幾個板塊：

(1)新能源材料：國家政策推動2014年上半年光伏與風電行業投資高速增長，帶動上下游配套行業景氣度提升，看好與其相關的晶硅切割液、太陽能背膜、膠粘劑;

(2)消費型新材料：高吸水性樹脂(SAP)需求預計仍將保持20%以上增速，關注衛星石化[-1.00% 資金 研報]的進口替代。PVME/MA廣泛用于口腔護理，關注新開源[0.00% 資金 研報]開始進入國際采購體系;

(3)綠色農藥行業：環保因素提升行業整體景氣度，2013年及2014Q1行業凈利潤分別增長45%、51%，建議關注內生外延并重的增長型公司。重點推薦：衛星石化、新開源、康達新材[-2.81% 資金 研報]、高盟新材[-2.05%資金 研報]、三聚環保[-1.55% 資金 研報]、東材科技[-0.90% 資金 研報]、滄州明珠[-1.41% 資金 研報]、輝豐股份[0.14% 資金 研報]、諾普信。