日前，東興證券化工研究員楊偉做客證券時報網(wǎng)財苑社區(qū)，就化工行業(yè)的投資機(jī)會和網(wǎng)友們進(jìn)行了深入交流。

財苑網(wǎng)友：本輪化工股上漲具有可持續(xù)性嗎?

楊偉：今年，產(chǎn)品漲價種類和幅度都一般，單憑漲價因素不可能帶動如此多的個股上漲。邏輯很多，主要有：環(huán)保去產(chǎn)能、政策加碼、需求增長、國外去產(chǎn)能、國企改革、重組預(yù)期等。

財苑網(wǎng)友：近期化工行業(yè)有哪些利好或利空?

楊偉：利空因素主要是周期性的庫存和需求變動，影響不大;利好因素是環(huán)保政策和國企改革。

財苑網(wǎng)友：當(dāng)前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)依舊低迷，這是否會導(dǎo)致化工行業(yè)繼續(xù)低迷下去?

楊偉：經(jīng)濟(jì)低迷只是GDP增速向下，但絕對值仍可觀。化工行業(yè)是強(qiáng)周期行業(yè)，需求穩(wěn)定增長，供給端壓力逐漸減小。我們的觀點(diǎn)是：1、2014年年初至今化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速僅有10%，投資持續(xù)下降。2、行業(yè)凈資產(chǎn)收益率降至近10年最低點(diǎn)，新增有效產(chǎn)能下降將使投資回報率上升至合理水平。3、去產(chǎn)能+調(diào)結(jié)構(gòu)，難有大行情，但不乏亮點(diǎn)。

財苑網(wǎng)友：當(dāng)前A股化工板塊的整體估值如何?環(huán)保壓力是否對整個板塊不利?

楊偉：目前化工板塊整體估值20倍，不高不低，行業(yè)分化顯著。環(huán)保壓力對化工板塊應(yīng)該是利好而不是利空。化工行業(yè)的主要壓力來自于大量新增產(chǎn)能，環(huán)保趨嚴(yán)導(dǎo)致的快速主動去產(chǎn)能會引領(lǐng)一波漲價行情。近兩年的橡膠助劑、染料、農(nóng)藥等都是這個邏輯。

財苑網(wǎng)友：怎么看待石油化工領(lǐng)域的混合所有制改革?哪些子板塊將從中受益?

楊偉：目前明確混改的只有“兩桶油”，對其他子行業(yè)的影響需要觀察。我們不認(rèn)為有大的投資機(jī)會，建議關(guān)注其他企業(yè)國改進(jìn)展，比如化學(xué)工程集團(tuán)、中化集團(tuán)等。

財苑網(wǎng)友：A股市場上，農(nóng)藥化肥板塊近期好像沒啥表現(xiàn)，該板塊的基本面如何?

楊偉：農(nóng)藥化肥行業(yè)受益土地流轉(zhuǎn)+行業(yè)集中度提高+需求剛性，行業(yè)整體向上，個股行情會繼續(xù)分化，強(qiáng)者愈強(qiáng)，建議關(guān)注金正大[-1.94% 資金 研報]、諾普信[1.21% 資金 研報]。

財苑網(wǎng)友：上周國際原油價格再次下滑，下滑勢頭會持續(xù)嗎?

楊偉：國際原油不會有大的下跌空間，甚至可能有上漲機(jī)會。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，中國需求依然穩(wěn)定增長，西亞與俄羅斯對原油價格敏感度較高，會通過控制供給來保護(hù)油價。此外，還有地緣政治緊張的因素也值得重視。國內(nèi)A股能源板塊壟斷性強(qiáng)，投資機(jī)會不多，重點(diǎn)關(guān)注國企改革。

財苑網(wǎng)友：低迷狀態(tài)下，投資者該如何挖掘該板塊的投資機(jī)會?

楊偉：在政策加碼、技術(shù)突破、行業(yè)整合度低、環(huán)保去產(chǎn)能、國企改革的行業(yè)或公司中找機(jī)會。

財苑網(wǎng)友：后市有什么板塊和個股推薦的嗎?

楊偉：化工行業(yè)2014年一季度開始復(fù)蘇，看好以下幾個板塊：

(1)新能源材料：國家政策推動2014年上半年光伏與風(fēng)電行業(yè)投資高速增長，帶動上下游配套行業(yè)景氣度提升，看好與其相關(guān)的晶硅切割液、太陽能背膜、膠粘劑;

(2)消費(fèi)型新材料：高吸水性樹脂(SAP)需求預(yù)計仍將保持20%以上增速，關(guān)注衛(wèi)星石化[-1.00% 資金 研報]的進(jìn)口替代。PVME/MA廣泛用于口腔護(hù)理，關(guān)注新開源[0.00% 資金 研報]開始進(jìn)入國際采購體系;

(3)綠色農(nóng)藥行業(yè)：環(huán)保因素提升行業(yè)整體景氣度，2013年及2014Q1行業(yè)凈利潤分別增長45%、51%，建議關(guān)注內(nèi)生外延并重的增長型公司。重點(diǎn)推薦：衛(wèi)星石化、新開源、康達(dá)新材[-2.81% 資金 研報]、高盟新材[-2.05%資金 研報]、三聚環(huán)保[-1.55% 資金 研報]、東材科技[-0.90% 資金 研報]、滄州明珠[-1.41% 資金 研報]、輝豐股份[0.14% 資金 研報]、諾普信。