“我們公司經(jīng)營至今，一直有個‘好幫手’，那就是期貨工具。”上周六在由華泰期貨主辦的“珠海2016年塑料化工行業(yè)走勢分析暨期現(xiàn)結(jié)合創(chuàng)新轉(zhuǎn)型高峰論壇”上，廣州市華泰興石油化工有限公司(下稱華泰興)期貨部總經(jīng)理池潔穎如是說。

在池潔穎看來，今年是除2008年之外原油有史以來波動率最大的年份，國內(nèi)塑料化工企業(yè)應有計劃、有方向地利用好期貨等衍生工具，切勿“裸奔”。

華泰興是國內(nèi)較早從事套期保值的化工企業(yè)之一，據(jù)介紹，該公司從2000年就開始交易新加坡油品紙貨及WTI原油期貨。

“作為一家民營的成品油貿(mào)易企業(yè)，我們身處上游企業(yè)壟斷、價格透明的油品市場中，對上下游的采購、銷售并無議價能力。在此背景下，我們就盡可能地利用好期貨等衍生工具，最大程度地降低成本。”池潔穎說，生產(chǎn)型、貿(mào)易型企業(yè)在做年度經(jīng)營計劃時應明確，套保是過濾生產(chǎn)經(jīng)營過程中遇到的價格“雜音”，以達到穩(wěn)定企業(yè)利潤或略微增厚利潤的目的，“企業(yè)經(jīng)營者不應期待暴利”。

池潔穎同時表示，貿(mào)易型企業(yè)和生產(chǎn)型企業(yè)的套期保值模式差異較大，貿(mào)易型企業(yè)保值要注意敞口的控制，生產(chǎn)型企業(yè)更適合用低成本且靈活的期權工具進行保值。

據(jù)了解，石油化工是珠海市的六大支柱產(chǎn)業(yè)之一，去年該市石化行業(yè)總產(chǎn)值達到417億元，占市工業(yè)產(chǎn)值總量的10%。目前，珠海的石化行業(yè)已形成了聚酯、潤滑油與添加劑、合成樹脂和天然氣化工副產(chǎn)品等四大成熟發(fā)展鏈條。

“化工企業(yè)受國際油價的影響較大，其經(jīng)營會隨著油價的波動而波動。而在利用期貨工具及其他金融手段方面，珠海市的石化企業(yè)有些保守。”珠海市科技和工業(yè)信息化局副局長容立雄說，鼓勵珠海市的石化企業(yè)多了解和運用期貨等大宗商品衍生工具，盡快實現(xiàn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。

珠海祥興隆化工原料有限公司是珠海市最大的塑料現(xiàn)貨貿(mào)易商，主營ABS、PP、PE等品種。該公司董事長鄭映紅向期貨日報記者表示，當前國內(nèi)塑料行業(yè)已供大于求，她已切身感受到現(xiàn)貨銷售壓力越來越大，特別是在日常采購上經(jīng)常很糾結(jié)。

“做現(xiàn)貨貿(mào)易，為了幾十塊錢來來回回和客戶討價還價，等確定下來能做，客戶也跑了。覺得價格可能會漲，但一壓貨價格就掉下來了，利潤就這樣被吃掉了。”鄭映紅說，珠海市大多數(shù)塑料企業(yè)屬于產(chǎn)業(yè)鏈末端的貿(mào)易商，目前對他們來說期貨還是個新鮮玩意兒，“未來希望能利用期貨工具為企業(yè)帶來價格上的優(yōu)勢，這樣做現(xiàn)貨貿(mào)易就不用那么糾結(jié)了”。

在珠海金發(fā)大商供應鏈管理有限公司化工研究員彭明納看來，期貨市場使企業(yè)管理價格的組合更加多元化，同時還將平面的“時間+價格”的價格體系轉(zhuǎn)變?yōu)楦鼮榱Ⅲw的“時間、價格、比價(內(nèi)外比價、期現(xiàn)比價、不同合約間價差)”的價格體系。

“在企業(yè)利用期貨工具進行套期保值的過程中，最初是為了對遠期價格的發(fā)現(xiàn)而套保，通過預先買入套保，鎖定未來原料采購成本，同時預先賣出保值，鎖定庫存成品銷售利潤。后來發(fā)現(xiàn)，塑料品種又分很多類型，不一定與現(xiàn)有的塑料期貨標的完全對應，許多企業(yè)拿到的倉單并不是自己想要的品種。”彭明納表示，公司于是又延伸發(fā)展了倉單串換和點價貿(mào)易等模式，將期貨價格應用于對上下游企業(yè)的供應鏈金融服務中。

深圳前海深達資產(chǎn)管理有限公司化工品總監(jiān)林育佳認為，基差交易、點價貿(mào)易是未來大宗商品產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢，目前僅有部分塑料貿(mào)易商采用點價貿(mào)易模式，相信今后會有更多的塑料企業(yè)參與到點價貿(mào)易中來。

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