擊掌、握手、開(kāi)懷大笑，在二十國(guó)集團(tuán)(G20)領(lǐng)導(dǎo)人第十三次峰會(huì)期間，俄羅斯總統(tǒng)普京和沙特王儲(chǔ)本·薩勒曼熱情互動(dòng)，兩國(guó)順利達(dá)成共識(shí)，同意將OPEC+減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)至2019年。       12月6日至7日，第175屆石油輸出國(guó)組織(OPEC)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議如期舉行。在充滿分歧、焦灼與信心不足的主基調(diào)下，OPEC與非OPEC產(chǎn)油國(guó)終于達(dá)成協(xié)議，同意OPEC+合計(jì)減產(chǎn)120萬(wàn)桶/日，伊朗將豁免于減產(chǎn)。       而大西洋的另一側(cè)，美國(guó)原油出口量已增至320萬(wàn)桶/日，創(chuàng)1991年以來(lái)新高，這意味著75年來(lái)美國(guó)首次成為原油凈出口國(guó)。       在經(jīng)歷了十年來(lái)原油最差月度表現(xiàn)后，供應(yīng)過(guò)剩、成員國(guó)退出、美國(guó)崛起，讓成立58年的OPEC面臨著前所未有的危機(jī)與挑戰(zhàn)。       分歧：減產(chǎn)規(guī)模       11月，紐約商業(yè)交易所WTI原油和倫敦洲際交易所布倫特原油期貨價(jià)格均下跌超20%，創(chuàng)2008年10月以來(lái)最大單月跌幅。而在這之前，油價(jià)曾觸及4年高點(diǎn)。       這種反轉(zhuǎn)使得12月的OPEC+會(huì)議意義非凡，或?qū)Q定未來(lái)油價(jià)走向。       在此前的阿根廷G20會(huì)議期間，俄羅斯總統(tǒng)普京和沙特王儲(chǔ)本·薩勒曼就宣布，同意將OPEC+減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)至2019年，市場(chǎng)將此信息看作是OPEC+最終達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議的預(yù)告。       然而到了12月6日，OPEC閉門(mén)會(huì)議如期舉行，但當(dāng)天會(huì)議結(jié)束后并未如期向外界公布會(huì)議決定。       減產(chǎn)協(xié)議公布延遲，分歧有兩點(diǎn)：豁免權(quán)和減產(chǎn)規(guī)模。       沙特石油部長(zhǎng)此前強(qiáng)烈建議所有國(guó)家均不能豁免于減產(chǎn)。但伊朗石油部長(zhǎng)比詹·納姆達(dá)爾·贊加內(nèi)表示，在面臨制裁之際，伊朗不會(huì)加入任何石油減產(chǎn)協(xié)議。此外，利比亞也希望豁免于OPEC減產(chǎn)。       11月5日美國(guó)重啟伊朗石油制裁之際，意外給予包括中國(guó)大陸在內(nèi)的8個(gè)地區(qū)原油供應(yīng)豁免。伊朗制裁豁免打破了市場(chǎng)原油供給緊縮的預(yù)期，再加上需求疲弱，導(dǎo)致11月國(guó)際油價(jià)大幅下跌。       在減產(chǎn)規(guī)模上，沙特石油部長(zhǎng)認(rèn)為，“OPEC+減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日將足夠了。”而此前市場(chǎng)預(yù)期在130萬(wàn)桶/日左右。       與此同時(shí)，俄羅斯與沙特在關(guān)于如何分配減產(chǎn)的問(wèn)題上也有分歧，俄羅斯稱(chēng)將下調(diào)原油產(chǎn)量最多15萬(wàn)桶/日。但OPEC堅(jiān)持認(rèn)為，俄羅斯需減產(chǎn)25萬(wàn)至30萬(wàn)桶/日。       12月7日，在維也納舉行的OPEC會(huì)議結(jié)束時(shí)，OPEC和非OPEC產(chǎn)油國(guó)終于達(dá)成協(xié)議，將以10月的產(chǎn)量為基準(zhǔn)，聯(lián)合減產(chǎn)120萬(wàn)桶/日。OPEC同意在明年4月評(píng)估減產(chǎn)。       OPEC數(shù)據(jù)顯示，今年10月，OPEC原油日均產(chǎn)量接近3300萬(wàn)桶，非OPEC產(chǎn)油國(guó)日均產(chǎn)量超過(guò)1800萬(wàn)桶。       在減產(chǎn)規(guī)模上，OPEC將減產(chǎn)80萬(wàn)桶/日，非OPEC將減產(chǎn)40萬(wàn)桶/日，俄羅斯需要減產(chǎn)約23萬(wàn)桶/日，伊朗將豁免于OPEC減產(chǎn)。受此消息影響，油價(jià)全線轉(zhuǎn)漲，布油日內(nèi)漲幅超過(guò)5%，WTI漲幅擴(kuò)大至4%。       廣發(fā)期貨首席原油分析師姚曦對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“此輪油價(jià)的下跌已經(jīng)超過(guò)了基本面的變化幅度，未來(lái)國(guó)際原油市場(chǎng)的基本面將隨著煉廠需求的增多而有明顯的好轉(zhuǎn)，因此，無(wú)論OPEC是否減產(chǎn)，從基本面來(lái)看，未來(lái)油價(jià)都會(huì)有一定幅度的反彈。若達(dá)成預(yù)期的減產(chǎn)協(xié)議，那么未來(lái)油價(jià)可以看到明顯的反彈。”       國(guó)泰君安(港股02611)原油期貨研究總監(jiān)王笑則認(rèn)為，市場(chǎng)現(xiàn)在已過(guò)分透支了對(duì)未來(lái)的預(yù)期，當(dāng)預(yù)期出現(xiàn)任何與市場(chǎng)想法不一致的情況時(shí)，原油價(jià)格就會(huì)以暴跌和暴漲的形式進(jìn)行反饋。這時(shí)基本面分析是無(wú)效的。“這種過(guò)分透支的預(yù)期導(dǎo)致沙特和俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)對(duì)外的能源政策被市場(chǎng)綁架。”       分裂：卡塔爾“退群”       眼下，OPEC除了要協(xié)調(diào)減產(chǎn)，還面臨另一個(gè)嚴(yán)峻的問(wèn)題。       12月3日卡塔爾能源事務(wù)國(guó)務(wù)大臣薩阿德·卡比宣布，卡塔爾將從2019年1月1日起退出OPEC。       根據(jù)OPEC的數(shù)據(jù)，2017年卡塔爾原油儲(chǔ)量?jī)H占OPEC總儲(chǔ)量的2%，其產(chǎn)量也僅為60萬(wàn)桶/日，在OPEC成員國(guó)中排名較為靠后。       卡比表示，卡塔爾石油產(chǎn)量不高，在OPEC成員國(guó)中占比很小，退出不會(huì)影響全球石油市場(chǎng)價(jià)格。“卡塔爾正積極尋求成為全球可信賴(lài)的能源供應(yīng)商，必須確保天然氣產(chǎn)業(yè)的重要性，也必須重新審視卡塔爾在全球能源供應(yīng)方面所發(fā)揮的作用，以服務(wù)于卡塔爾長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)”。       OPEC從1960年9月創(chuàng)始之初的五個(gè)成員國(guó)發(fā)展到目前的15個(gè)成員國(guó)，擁有全球最多的原油剩余產(chǎn)能，且原油產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的近三分之一。其宗旨是通過(guò)對(duì)成員國(guó)的石油生產(chǎn)實(shí)施配額來(lái)協(xié)調(diào)石油產(chǎn)量，進(jìn)而影響國(guó)際石油價(jià)格，維護(hù)各自與共同利益。上世紀(jì)70年代以來(lái)，OPEC多次通過(guò)增減石油產(chǎn)量和對(duì)西方實(shí)施石油禁運(yùn)，掌控全球油價(jià)漲跌，影響西方國(guó)家乃至世界經(jīng)濟(jì)，成為全球最大的石油生產(chǎn)出口壟斷集團(tuán)。       但是姚曦表示從成立以來(lái)OPEC內(nèi)部便存在著“鷹派”與“鴿派”之爭(zhēng)。“鷹派”以伊朗與委內(nèi)瑞拉為代表，他們主張將石油當(dāng)成戰(zhàn)略武器，用作與西方國(guó)家談判的籌碼；“鴿派”則以沙特為代表，主張將油價(jià)維持在正常水平以保證經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而卡塔爾在政治與宗教方面較為中立，一直以來(lái)扮演著調(diào)解“鷹派”與“鴿派”矛盾的中立者的角色，但是這種局面在2017年發(fā)生了改變。       2017年6月，沙特等四國(guó)宣布與卡塔爾斷交，并對(duì)該國(guó)實(shí)施禁運(yùn)封鎖。盡管卡塔爾多次表達(dá)緩和關(guān)系的意愿，但沙特態(tài)度頗為強(qiáng)硬，不僅驅(qū)逐了卡塔爾的外交官，還從海、陸、空三方面切斷其與外界的聯(lián)系，這個(gè)從阿拉伯半島延伸到波斯灣內(nèi)的小國(guó)，很快成為“孤島”。目前，“斷交風(fēng)波”持續(xù)一年多，仍未見(jiàn)解凍的前景。       “中東地區(qū)復(fù)雜的地緣政治格局也是卡塔爾決定退出歐佩克的考量之一。”路透社分析指出，這一舉動(dòng)可能擴(kuò)大卡塔爾和其他國(guó)家的裂痕。       “在卡塔爾退出之后，沙特與伊朗這兩個(gè)OPEC重要成員國(guó)是否會(huì)爆發(fā)更為直接的沖突進(jìn)而導(dǎo)致OPEC決裂是個(gè)未知數(shù)。”姚曦說(shuō)。       據(jù)路透社報(bào)道，在全球經(jīng)濟(jì)放緩和美國(guó)石油供應(yīng)增加的大背景下，OPEC與以俄羅斯為主的非OPEC產(chǎn)油國(guó)之間的政策協(xié)調(diào)并未完全達(dá)成一致。       咨詢(xún)公司SVB International分析師Sara Vakhshouri表示，沙特和俄羅斯此前實(shí)施增產(chǎn)措施拉低油價(jià)，使一些成員的利益沒(méi)有得到滿足。卡塔爾退出OPEC正是成員之間關(guān)系減弱的征兆。       王笑認(rèn)為，卡塔爾退出OPEC對(duì)原油市場(chǎng)影響較小，但是作為一個(gè)57年的老會(huì)員，卡塔爾退出對(duì)OPEC組織穩(wěn)定性的破壞是顯而易見(jiàn)的。另外，透過(guò)“退群”事件，我們也能夠觀察到沙特處境的尷尬以及OPEC話語(yǔ)權(quán)的削弱。       分流：轉(zhuǎn)向清潔能源       卡塔爾“退群”后，將把目標(biāo)放在擴(kuò)大天然氣生產(chǎn)上，以確保卡塔爾的全球天然氣生產(chǎn)大國(guó)和清潔能源出口大國(guó)地位。       據(jù)了解天然氣是卡塔爾的支柱產(chǎn)業(yè)，儲(chǔ)量全球第三，僅次于俄羅斯和伊朗，占全球總儲(chǔ)量的13%。液化天然氣出口量則多年穩(wěn)居全球首位。       王笑表示，從能源產(chǎn)出上來(lái)看，北方-南帕斯油氣田作為全球最大的天然氣田(占全球探明可采天然氣儲(chǔ)量1/5)被卡塔爾和伊朗共同擁有，北方氣田(伊朗稱(chēng)之為南帕斯油氣田)對(duì)于卡塔爾的重要性基本上可以用國(guó)家命脈來(lái)形容。在這種情況下，卡塔爾與沙特等國(guó)的摩擦除了意識(shí)形態(tài)的改變之外，或許利益才是背后最大的原因。但是這種利益更多的來(lái)自天然氣而非原油。       有分析指出，卡塔爾擁有的天然氣資源與海灣產(chǎn)油國(guó)的收入源頭形成分野，使卡塔爾可以逐漸擺脫OPEC“老大哥”沙特的影響，奉行相對(duì)獨(dú)立的外交政策。另外，在頁(yè)巖油革命的推動(dòng)以及對(duì)二疊紀(jì)盆地的巨額投資下，美國(guó)的LNG出口異軍突起，并有望在未來(lái)十年顯著影響全球市場(chǎng)。于是，趁美國(guó)各生產(chǎn)商還未完全打通二疊紀(jì)能源產(chǎn)地和出口港之間基礎(chǔ)設(shè)施通道之際，卡塔爾提前專(zhuān)注于天然氣開(kāi)發(fā)，無(wú)疑會(huì)在未來(lái)天然氣市場(chǎng)擁有先發(fā)制人的優(yōu)勢(shì)。       天然氣作為清潔能源，未來(lái)的需求也在持續(xù)上升。       根據(jù)國(guó)際能源署發(fā)布的《2018年世界能源展望》報(bào)告，由于減少空氣污染舉措的推動(dòng)，LNG使用量增加，預(yù)計(jì)到2030年天然氣將取代煤炭，成為僅次于石油的全球第二大能源。2040年之前全球天然氣需求將每年增加1.6%，到2040年全球天然氣需求將比現(xiàn)在增加45%。       跨國(guó)石油巨頭埃克森美孚認(rèn)為，到2040年全球LNG需求將比2016年增加近40%，年均增長(zhǎng)1.3%；LNG是未來(lái)需求增速最快的化石能源，未來(lái)7年LNG將超越煤炭成為全球第二大能源。       而英國(guó)石油的觀點(diǎn)則是，LNG將在2025年前后超越煤炭，成為世界第二大能源。       標(biāo)普全球普氏LNG分析師Jeff Moore告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，“隨著許多國(guó)家將天然氣視為煤或燃料油等燃料的替代品，液化天然氣市場(chǎng)未來(lái)前景廣闊，增長(zhǎng)強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)到2030年全球LNG產(chǎn)量將比2018年增長(zhǎng)近60%，因?yàn)楦鲊?guó)將繼續(xù)投資于基礎(chǔ)設(shè)施，以幫助提振進(jìn)口。美國(guó)、卡塔爾、俄羅斯、莫桑比克和澳大利亞等國(guó)可能會(huì)著眼于增加供應(yīng)，以幫助滿足需求增長(zhǎng)，而需求增長(zhǎng)將主要集中在亞洲。”       王笑表示，天然氣作為一種清潔能源，有后來(lái)者居上的勢(shì)頭。但是在運(yùn)輸、居民區(qū)管道以及使用等方面還存在諸多瓶頸。“運(yùn)輸天然氣的船制造難度大，要求較高，天然氣管道運(yùn)輸也需要低溫、高壓，成本較原油運(yùn)輸高很多。天然氣擴(kuò)大生產(chǎn)、價(jià)格降低對(duì)原油有一定替代性，但天然氣想完全取代原油還需很長(zhǎng)一段路”。

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