原油中長期走勢分析與投資策略

　　原油價格自從98年飆升以來，至今仍在75美圓一帶徘徊，筆者通過應用波浪理論以及江恩周期理論認為：隨著短期的上漲結束，未來中期將回落到45美圓一線，分析過程如下：

　　先從波浪的視角來觀察一下（以澎博美原油連續以及各個月份合約數據綜合參考），98年以來的浪形簡單劃分如下：

　　一浪：10.30【98/12/11】--36.95【00/10/12】

　　二浪：36.95--15.00【02/01/17】

　　三浪1：15.00--39.99【03/02/27】

　　三浪2：39.99--24.70【03/05/02】

　　三浪3：24.70--55.67【04/10/25】

　　三浪4：55.67--40.80【04/12/08】

　　三浪5〈1〉：40.80--58.28【05/04/04】

　　三浪5〈2〉：58.28--46.80【05/05/19】

　　三浪5〈3〉：46.80--70.85【05/08/30】

　　三浪5〈4〉：70.85--55.72【05/11/30】

　　注：55.72【05/11/30】這個端點的采集是參考各個月份的合約，以1月合約數據為準（現貨月合約的后三個月），此三浪5〈4〉的低點與三浪5〈1〉的高點重疊，這是由于指數設計的問題，而各個月份合約沒有重疊現象。端點的數據采集文華數據似乎更好一些，為了保持連貫性仍以澎博為主

　　三浪5〈5〉（1）：55.72--69.78【06/02/01】

　　注：69.78【06/02/01】的數據的采集原理同上

　　三浪5〈5〉（2）：69.78--60.55【06/02/16】

　　三浪5〈5〉（3）：60.55--76.40【06/05/03】

　　三浪5〈5〉（4）：76.40--68.65【06/06/19】

　　注：68.65【06/06/19】的數據的采集原理同上

　　三浪5〈5〉（5）：68.65--目前

　　以上這是我的首選浪形，根據波浪理論，我們知道：當某一級別大形浪多次延伸運行完以后，必然有針對這一大形浪的較為劇烈的修正，按三浪5的延伸來看，當價格運行完三浪5〈5〉（5）以后也必然有針對整個三浪的劇烈的修正 ，我們知道二浪是簡單的鋸齒形修正，對應浪四將是復雜形態，而根據三浪5的延伸情況，我們根據經典的波浪理論，認為未來將以劇烈的叁浪形態下跌到三浪的延伸起點

　　46.80【05/05/19】，然后會展開較大空間和時間的反彈，之后會繼續以主跌浪的形態跌到三浪5的起點40.80【04/12/08】附近，未來40.80-46.80之間將是未來浪四結束的區間，然后繼續展開五浪牛市。

　　通過波浪理論，我們知道了目前原油所處的位置，至于最后三浪頂點的價格高度請參考筆者05年初寫的同名分析報告（http://futures.money.hexun.com/1422_1042533A.shtml），這也是此文標題中含有二的原因，下面再通過江恩時間周期的羅列，來看看未來三浪5可能結束的時間，周期分析如下：

　　86年4月30日見顯著低點，對應20年周期在2006年

　　96年12月19日見顯著高點，對應10年周期在2006年

　　98年12月10日見顯著低點，對應8年周期在2006年

　　01年9月14日見高點，對應5年周期在2006年

　　02年01月17日見顯著低點,對應的55個月在2006年7月

　　03年5月19日見顯著低點，對應3年周期在2006年

　　04年12月08日見顯著低點，對應21個月周期在2006年8月

　　05年8月30日見顯著高點，對應的1年周期在2006年8月

　　05年11月30日見顯著低點，對應180天左右的周期在2006年9月前后，這個周期最為重要

　　05年11月30日見顯著低點，對應155天左右的周期在2006年7月

　　06年06月19日見顯著低點，對應未來65天周期在8月末

　　根據以上周期，我們知道年內7，8，9月份極為關鍵，隨著行情的延續，最后三浪5〈5〉（5）的結束位置可根據細浪的運行和05年11月30日以后各種中小周期的共振來研判，即時要多加小心。

　　以上是對原油的分析，具體國內的燃料油，根據筆者一年來的觀察，其長期趨勢和美原油一致，中短期受到新加坡盤子的影響更顯著，利用兩地的差異是做好短線的關鍵，這是由國內所處地理位置所決定的，具體投資策略：由于現在國內盤子比較弱，中線不建議作多，內盤宜在60天線附近，中線多單離場，待美原油運行完三浪5〈5〉（5）時，可拋空10%的艙位，繼續下行破70美圓時加倉到30%艙位，穩健的投資者應該等出現典型的向下突破道氏形態的支撐位時再開始建倉。這是針對單一原料油品種的技術分析以及操作策略，具體操作還要考慮整體商品的共振情況，勝者先勝而后求戰，穩健的投資僅僅依靠這篇膚淺的分析和策略是遠遠不夠的，此篇報告僅作為投資參考，不構成出入市策略，期貨市場風險極大，入市要謹慎！！！

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