受中石油發(fā)現(xiàn)大油田消息的影響，節(jié)后石化板塊相關(guān)股票表現(xiàn)強(qiáng)勁，我們認(rèn)為，經(jīng)過短暫的喧囂后，市場對新油田的投資機(jī)會將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的發(fā)掘期。新油田儲量豐富，類比大慶油田發(fā)現(xiàn)后矗立新的石油城而言，隨著開采計(jì)劃展開并逐步深入，后續(xù)性投資機(jī)會將會持續(xù)性涌現(xiàn)。

　　提振石油板塊估值

　　新油田的發(fā)現(xiàn)無疑會增長中石油儲量，而國際上主要石油公司估值很大程度上按儲量多寡進(jìn)行估值。南堡油田一期開發(fā)在2012年達(dá)到1000萬噸產(chǎn)能，意味著相對中石油目前產(chǎn)能，將提高10%左右，也就意味著中石油業(yè)績將增厚。值得關(guān)注的是，長期以來，我國石油產(chǎn)量徘徊在1.6億噸左右的水平，而隨著新的勘探思路和技術(shù)的出現(xiàn)，這一水平有望得到提升，冀東南堡油田的發(fā)現(xiàn)，說明我國油氣資源開發(fā)仍有較大空間，對我國原油生產(chǎn)的穩(wěn)定增長和石化行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有重要意義，這將提高我國石油類上市公司的估值。除了資源類石化股受益外，利好因素將影響國內(nèi)油氣鉆采設(shè)備等子行業(yè)，如江鉆股份、中油化建、海油工程、石油濟(jì)柴等，雖然對各公司業(yè)績的增厚也將體現(xiàn)在各年度，并不會十分明顯，但隨著開采和原油加工逐步展開，對上述公司的業(yè)績增長也有持續(xù)性利好。另外，雖然油田不屬于中國石化，但中國石化在環(huán)渤海灣有大量煉化廠，近距離的運(yùn)輸及有保障的原油供應(yīng)也將利好中國石化及旗下子公司泰山石油（000554）和S魯潤（600157）。

　　基建物流股會受益

　　南堡油田的開發(fā)可能會推動中石油在該區(qū)域建設(shè)新的石化基地，這將催生周邊經(jīng)濟(jì)帶的繁榮，該區(qū)域內(nèi)的基礎(chǔ)建設(shè)類和物流類企業(yè)，如首鋼股份等鋼鐵企業(yè)、冀東水泥等建材類企業(yè)，以及周邊港口企業(yè)，都有望在其建設(shè)、開發(fā)過程中受益。油田地處曹妃甸地區(qū)，大油田的發(fā)現(xiàn)無疑將對這一地區(qū)的固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生巨大拉動作用，首先將體現(xiàn)在油井水泥和鋼鐵等建筑材料上，水泥類上市公司中，有油井水泥產(chǎn)品的主要有S獅頭（600539）、天山股份（000877）和青松建化（600425）。距離冀東南堡油田最近的水泥類上市公司是冀東水泥（000401），雖然無法提供工程所需的特種水泥產(chǎn)品，但是，冀東南堡油田的建設(shè)必將帶動曹妃甸地區(qū)的石化產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)，進(jìn)而為整個河北地區(qū)的建設(shè)帶來新的動力。冀東南堡油田帶動的相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將極大地拉動冀東地區(qū)的固定資產(chǎn)投資。作為華北地區(qū)最大的水泥制造商，冀東水泥必將率先受益。同時(shí)，臨近的水泥類上市公司均有望受益如S獅頭（600539）和太行水泥（600553）。而鋼鐵上市公司中，唐鋼股份（000709）、首鋼股份（000959）、邯鄲鋼鐵（600001）等也將受益。

 

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