目前除中石油、中石化等幾家企業(yè)外，國內(nèi)大部分石油石化企業(yè)不能參與國際原油期貨進(jìn)行套期保值和避險，在競爭中處于非常不利的地位。發(fā)展我國原油期貨可以發(fā)揮市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，國內(nèi)更多的石油石化企業(yè)進(jìn)行套期保值運(yùn)作，一方面有助于更好地反映國內(nèi)市場需求，另一方面能夠規(guī)避投機(jī)性風(fēng)險，提升國內(nèi)石油企業(yè)應(yīng)對油價大幅頻繁波動的能力，為國內(nèi)市場提供穩(wěn)定的原油供應(yīng)。

  12月12日，證監(jiān)會宣布批準(zhǔn)上海期貨交易所在上海國際能源交易中心開展原油期貨交易。下一步，證監(jiān)會將會同相關(guān)部委，發(fā)布與原油期貨上市的配套政策和管理辦法，上海國際能源交易中心要做好上市原油期貨的工作，確保原油期貨平穩(wěn)運(yùn)行。這意味著經(jīng)過多年的籌備之后，我國原油期貨終于“修成正果”。

  爭取原油定價權(quán) 增強(qiáng)國際競爭力

  我國作為世界第五大石油生產(chǎn)國、第二大石油消費(fèi)國和進(jìn)口國，石油對外依存度接近60%.但是，國際石油市場的標(biāo)桿原油價格來自紐約和倫敦等國際主要石油交易所，國內(nèi)原油與成品油定價不得不被動、單向依賴境外市場價格，使得國際地緣政治風(fēng)險和油價波動對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、相關(guān)行業(yè)和社會穩(wěn)定帶來巨大的影響。一方面，我國進(jìn)口油價受制于人，在國際原油貿(mào)易中處于不利地位；另一方面，國際原油市場秩序混亂，經(jīng)常出現(xiàn)惜售、市場投機(jī)等現(xiàn)象。“推出原油期貨有利于形成反映中國石油市場供求關(guān)系的基準(zhǔn)價格體系，通過市場優(yōu)化石油資源配置，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保障國家能源安全。”廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)說。

  我國建立自己的原油期貨市場，可以將國內(nèi)原油需求因素融入到國際原油市場價格波動中，并通過國內(nèi)外市場的套利機(jī)制以影響國際原油價格。中國石油大學(xué)工商管理學(xué)院副院長郭海濤認(rèn)為，推出原油期貨，我國石油供需形勢會在交易過程中得到客觀真實(shí)的體現(xiàn)，為我國石油企業(yè)參與國際貿(mào)易提供價格參考依據(jù)。在此過程中，隨著我國石油現(xiàn)貨市場暢通有效的生產(chǎn)、加工、貿(mào)易等信息發(fā)布機(jī)制的建立，“中國信息”就會逐漸滲透到國際原油價格的形成中，進(jìn)而對國際石油價格產(chǎn)生影響。這意味著我國推出的原油期貨價格將有可能成為中國乃至東亞地區(qū)進(jìn)行石油貿(mào)易的基準(zhǔn)價格之一，從而提高我國在國際石油貿(mào)易談判中的主動權(quán)，也有助于保障國家能源戰(zhàn)略安全。

    提供避險工具 促進(jìn)成品油定價改革

  原油是基礎(chǔ)性的大宗商品，涉及中下游眾多的產(chǎn)業(yè)鏈，推出原油期貨在為相關(guān)行業(yè)企業(yè)提供風(fēng)險管理工具和手段的同時，還有助于推動國內(nèi)成品油市場的價格改革。國家發(fā)改委能源研究所能源經(jīng)濟(jì)與發(fā)展戰(zhàn)略研究中心副主任姜鑫民表示，推出原油期貨，不僅可為國內(nèi)石油企業(yè)提供規(guī)避市場價格波動風(fēng)險的手段，提高市場話語權(quán)，而且有助于完善國內(nèi)價格市場化機(jī)制。

  據(jù)介紹，目前除中石油、中石化等幾家企業(yè)外，國內(nèi)大部分石油石化企業(yè)不能參與國際原油期貨進(jìn)行套期保值和避險，在競爭中處于非常不利的地位。發(fā)展我國原油期貨可以發(fā)揮市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，國內(nèi)更多的石油石化企業(yè)進(jìn)行套期保值運(yùn)作，一方面有助于更好地反映國內(nèi)市場需求，另一方面能夠規(guī)避投機(jī)性風(fēng)險，提升國內(nèi)石油企業(yè)應(yīng)對油價大幅頻繁波動的能力，為國內(nèi)市場提供穩(wěn)定的原油供應(yīng)。

  另外，自2006年以來，國家發(fā)改委推行了一系列的成品油價格機(jī)制改革，實(shí)現(xiàn)了與國際油價有條件聯(lián)動，并逐步與國際油價接軌，但這種機(jī)械式的被動調(diào)整，不能反映國內(nèi)成品油的供需變化，使得價格的市場配置資源功能不能有效體現(xiàn)。

  “一是簡單的與國外市場價格接軌，忽略了國內(nèi)市場所特有的消費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)結(jié)構(gòu)，難以反映國內(nèi)成品油市場的真實(shí)供求狀況。二是調(diào)價時間上的滯后性使得其與國內(nèi)實(shí)際狀況很難一致。”姜鑫民表示，目前世界大多數(shù)國家的成品油定價都與國際市場價格接軌，其定價機(jī)制既反映國際市場石油價格變化，又考慮其國內(nèi)市場供求、生產(chǎn)成本和社會各方面承受能力等因素。因此，建立我國原油期貨市場，將促進(jìn)石油市場體系改革進(jìn)程，為石油企業(yè)提供風(fēng)險管理有效工具，通過期貨產(chǎn)生市場化的價格形成機(jī)制引導(dǎo)資源合理配置，提高石油產(chǎn)業(yè)的國際競爭力和抵御價格風(fēng)險的能力。

    助力石油戰(zhàn)略儲備 維護(hù)國家石油安全

  原油戰(zhàn)略儲備作為穩(wěn)定原油供求關(guān)系的重要環(huán)節(jié)，對保障國家能源安全至關(guān)重要，發(fā)達(dá)國家普遍建立了戰(zhàn)略原油儲備體系，例如日本的原油戰(zhàn)略儲備最高為169天；美國的戰(zhàn)略原油儲備最高為118天。“姜鑫民表示，在世界能源格局調(diào)整變化的新形勢下，我國原油期貨市場的推出，是能源市場化進(jìn)程中的重要步驟，也是提升我國原油定價能力的關(guān)鍵，將對保障我國能源安全發(fā)揮積極作用。

  據(jù)介紹，原油期貨的總體思路是“國際平臺、凈價交易、保稅交割”，這意味著借助原油期貨市場建立并維護(hù)自己的原油戰(zhàn)略儲備體系，一方面通過“保稅交割”上市原油期貨，利用國際資金幫助我國儲備原油，在我國建立交割倉庫以儲存原油，以形成戰(zhàn)略石油的社會儲備；另一方面通過期貨市場中的期貨保證金制度幫助企業(yè)建立起穩(wěn)定的遠(yuǎn)期供銷關(guān)系，減少企業(yè)的原油現(xiàn)貨庫存，補(bǔ)充原油戰(zhàn)略儲備量。

  值得一提的是，我國原油期貨平臺已經(jīng)確定將引入符合資質(zhì)的境外投資者參與原油期貨交易。因此，推出原油期貨，不僅是我國期貨市場國際化的一步，也是人民幣國際化的重要一環(huán)。據(jù)介紹，上海國際能源中心已經(jīng)分別與中國銀行、建設(shè)銀行、新加坡星展銀行簽訂了合作協(xié)議，為建立高效、公正、安全的國際能源期貨交易平臺，引入境內(nèi)外投資者參與原油期貨市場方面邁出了堅實(shí)步伐。

  專家表示，原油期貨市場的目的是建立一個由生產(chǎn)商、境外投資者、消費(fèi)者、貿(mào)易商共同參與的市場，以提升我國對石油定價的話語權(quán)。因此，一是要著力建立開放、活躍的國際性交易平臺；二是建立合理的監(jiān)管體系，保障市場有序公平；三是在期貨市場的建設(shè)過程中，審慎地規(guī)劃和設(shè)計交易合約和交易規(guī)則，包括選擇標(biāo)價貨幣、交易標(biāo)的、準(zhǔn)入規(guī)則、交割條件以及報告和披露規(guī)則等。

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