近期，原油期貨價(jià)格大幅反彈近9%。分析人士指出，美國(guó)原油減產(chǎn)以及美元指數(shù)下跌均對(duì)油價(jià)形成較強(qiáng)提振。不過，美國(guó)原油供應(yīng)過剩這一中長(zhǎng)期利空因素仍存，近期油價(jià)只是反彈，而非反轉(zhuǎn)。       國(guó)際油價(jià)觸底反彈        近期，原油期貨觸底反彈，漲幅十分明顯。截至6月30日收盤，紐約原油期貨主力合約報(bào)46.33美元/桶，上漲1.4美元或3.12%，該合約最近7個(gè)交易日累計(jì)反彈8.88%。       對(duì)于國(guó)際油價(jià)連續(xù)上漲，方正中期期貨研究員隋曉影表示，美元連續(xù)大跌對(duì)油價(jià)形成較強(qiáng)提振。此外，由于油價(jià)超跌令近期買盤強(qiáng)烈，部分大型對(duì)沖基金低位了結(jié)空頭倉位并反手做多，進(jìn)一步支持了油價(jià)上漲。       “美國(guó)原油減產(chǎn)以及美元指數(shù)下跌激發(fā)市場(chǎng)資金低位入場(chǎng)。”建信期貨分析師也表示，截至6月23日當(dāng)周，美國(guó)原油日均產(chǎn)量925萬桶，比前一周日均產(chǎn)量減少10萬桶，比去年同期日均產(chǎn)量增加62.8萬桶。原油庫存量5.09213億桶，比前一周增加12萬桶；汽油庫存總量2.40972億桶，比前一周下降89萬桶；餾分油庫存量1.52272億桶，比前一周下降22萬桶。       另據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，美元指數(shù)報(bào)95.639點(diǎn)，從6月21日起累計(jì)下挫2.16%。       其實(shí)，今年上半年原油價(jià)格錄得多年以來最糟糕的上半年表現(xiàn)，主要原因在于產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)，并未大幅削減全球居高不下的原油庫存。不過業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年全球原油庫存均將開始逐月減少，這將支撐油價(jià)，提振整個(gè)行業(yè)的表現(xiàn)。       利空不容忽視       但利空因素依然不容忽視。路透最新調(diào)查結(jié)果顯示，石油輸出國(guó)組織(OPEC)6月原油產(chǎn)量環(huán)比增加28萬桶/日，至今年以來新高的3271.5萬桶/日，較減產(chǎn)產(chǎn)量目標(biāo)高了82萬桶/日，主要是受到尼日利亞和利比亞增產(chǎn)影響。雖然減產(chǎn)執(zhí)行率依然處于92%的歷史高位，但低于5月的95%。       展望后市，美銀美林分析師將今年布倫特原油均價(jià)從54美元/桶下調(diào)至50美元/桶，將美國(guó)原油均價(jià)從52美元/桶下調(diào)至47美元/桶，因利比亞、尼日利亞和美國(guó)頁巖油產(chǎn)量增加，且需求增長(zhǎng)放緩。       廣發(fā)期貨分析師也建議短期以觀望為主。其認(rèn)為，受美國(guó)原油產(chǎn)量下降影響，油價(jià)一度升至半個(gè)月以來高位，同時(shí)美元匯率持續(xù)走低對(duì)油價(jià)亦形成一定支撐。但目前利比亞產(chǎn)量持續(xù)增加，在其解決電力及技術(shù)問題之后，產(chǎn)量有可能繼續(xù)上升，因此短期油價(jià)的支撐因素有可能在一定時(shí)間內(nèi)被消化。美國(guó)原油產(chǎn)量下降減緩了原油供需壓力，但失衡問題仍存。       “當(dāng)前市場(chǎng)更多關(guān)注的是美國(guó)汽油需求在夏季旺季的表現(xiàn)。從當(dāng)前態(tài)勢(shì)來看，美國(guó)汽油需求表現(xiàn)尚可，接近去年同期水平，并大幅高于5年同期均值。此外，美國(guó)原油產(chǎn)量小幅下降也有利于改善市場(chǎng)過分悲觀情緒。不過，從美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)量來看，美國(guó)原油產(chǎn)量增加格局不會(huì)改變。”國(guó)投安信期貨認(rèn)為，整體而言，本期EIA數(shù)據(jù)對(duì)盤面影響趨于中性，但美國(guó)原油供應(yīng)過剩這一中長(zhǎng)期利空因素仍存。前期國(guó)際油價(jià)過低以及旺季即將來臨這兩方面因素，有望促使油價(jià)超跌反彈，但近期只是存在反彈的可能性，而非反轉(zhuǎn)。長(zhǎng)期供應(yīng)過剩意味著油價(jià)主要趨勢(shì)還是跌勢(shì)。  

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