前幾天，商務部發布了最新的第二批成品油出口配額，不出意料的，整個出口配額的總量較第一批次有了大幅度的提升，這個對二季度的中國原油需求來說是一個好事情，那么，下面“大地”就給各位分析、分析成品油出口配額對整個原油消費影響幾個！
1 配額情況
2018年公布的第二批次成品油出口配額后，一、二季度累計的出口配額總量已經超過了2017年全年的水平。其中，2017年全年成品油出口配額為2813萬噸，2018年二季度累計為3557萬噸；2018年二季度同比配額增幅為481.35%、環比配額增幅為19.03%。
圖一 成品油出口配額
但是，在結構上的差別就很明顯了。我們可以看到，2016年整個成品油出口配額比重最大的就是柴油，達到41.05%，其次為航煤，34.01%；2017年則轉為航煤配額出口比重最大，達到39.87%，其次為柴油，35.73%；2018年則又發生變化了，截止二季度，柴油出口配額比重達到驚人的47.15%，其次為汽油33.48%，航煤的比重竟然降至19.37%。可以這樣說吧，2016—2017年成品油出口配額的比重還比較均衡，但是2018年成品油出口配額的比重開始失衡了，航煤的出口量下降了，但是汽油、柴油的出口量增加不少，整個比重也提升了不少。
圖二 2016年—2018年成品油出口配額
那先分析分析整個成品油出口配額對中國原油需求的影響。
2 、出口配額影響
首先，當然是主營、地方煉廠開工率肯定會有所提升，一季度末、二季度初有幾大煉廠開始檢修，涉及的產能約4000—4500萬噸/年，折合約80萬桶/天，那么二季度整體的加工量肯定會比一季度高，整個原油需求缺口肯定會增加至少80萬桶/天，再看看成品油出口配額增量為309萬噸/季度，部分消化了二季度檢修企業投產的成品油增量。
圖三 煉廠開工率
其次，整個國內的原油進口量將會增加的。從國家統計局3月份原油進口量達到3917萬噸，創2014年以來的歷史新高；再從一季度原油加工量來看，整個一季度加工量明顯增長，同比增長7.5%，增速比去年同期加快3.0個百分點。3月份，原油加工量同比增長8.3%，日均加工166.2萬噸，為歷史最高水平。
圖四 原油進口量
3 后市分析
據CNBC中文網4月23日報道，沙特最大的石油公司沙特阿美突然宣布，將上調5月份對亞洲客戶，主要是中國出售的阿拉伯輕質原油官方售價，比銷往歐美國家的價格每桶高出了每一桶1-3美元。中石化立馬做出回應，中石化宣布將從中東進口的原油削減40%，轉而從其他渠道購買。
這樣來看的話，沙特就是吃準了中國國內需求較為旺盛，原油對外依存度達到70%左右，而進口中東原油的比重達到40—60%。那國內二季度原油到底需求如何呢？先看一組數據新華社能源刊物OGP：中國3月末商業原油庫存環比下降2.4%，3月末成品油庫存環比下降0.6%。這表明，一季度國內原油庫存已經開始下降了，成品油庫存也是開始下降，季度的需求旺季馬上開始了。
其次，從近期塑料產品的價格走勢來看，也支撐了這一點，整個塑料產品的價格開始觸底反彈。
但是，“大地”要在這里潑個冷水，二季度可能是年度的最佳的交易機會了。為啥呢？進入三季度后，東南亞的煉廠陸續開車投產；國內的恒力石化、榮盛石化也準備投產。雖然對整體的原油需求影響不大，但是，對國內的成品油出口以及原油進口卻會產生影響，更別說，中美貿易摩擦，會影響兩國的經濟增速。
4 小結
二季度可能是年度的最佳的交易機會了。為啥呢？進入三季度后，國內的原油消費會受東南亞及國內新建煉廠投產的沖擊，出現成品油供過于求的情況，從而影響國內原油消費，此外，還有中美貿易摩擦的影響，兩國的經濟增速會低于預判；最后，OPEC凍產的產能，三季度會提前恢復嗎?二季度美國的原油產量會達到1100萬桶/天嗎？這些都是影響原油價格的主要因素，更別說中東局勢的影響了。
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圖一 成品油出口配額
但是，在結構上的差別就很明顯了。我們可以看到，2016年整個成品油出口配額比重最大的就是柴油，達到41.05%，其次為航煤，34.01%；2017年則轉為航煤配額出口比重最大，達到39.87%，其次為柴油，35.73%；2018年則又發生變化了，截止二季度，柴油出口配額比重達到驚人的47.15%，其次為汽油33.48%，航煤的比重竟然降至19.37%。可以這樣說吧，2016—2017年成品油出口配額的比重還比較均衡，但是2018年成品油出口配額的比重開始失衡了，航煤的出口量下降了，但是汽油、柴油的出口量增加不少，整個比重也提升了不少。
圖二 2016年—2018年成品油出口配額
那先分析分析整個成品油出口配額對中國原油需求的影響。
2 、出口配額影響
首先，當然是主營、地方煉廠開工率肯定會有所提升，一季度末、二季度初有幾大煉廠開始檢修，涉及的產能約4000—4500萬噸/年，折合約80萬桶/天，那么二季度整體的加工量肯定會比一季度高，整個原油需求缺口肯定會增加至少80萬桶/天，再看看成品油出口配額增量為309萬噸/季度，部分消化了二季度檢修企業投產的成品油增量。
圖三 煉廠開工率
其次，整個國內的原油進口量將會增加的。從國家統計局3月份原油進口量達到3917萬噸，創2014年以來的歷史新高；再從一季度原油加工量來看，整個一季度加工量明顯增長，同比增長7.5%，增速比去年同期加快3.0個百分點。3月份，原油加工量同比增長8.3%，日均加工166.2萬噸，為歷史最高水平。
圖四 原油進口量
3 后市分析
據CNBC中文網4月23日報道，沙特最大的石油公司沙特阿美突然宣布，將上調5月份對亞洲客戶，主要是中國出售的阿拉伯輕質原油官方售價，比銷往歐美國家的價格每桶高出了每一桶1-3美元。中石化立馬做出回應，中石化宣布將從中東進口的原油削減40%，轉而從其他渠道購買。
這樣來看的話，沙特就是吃準了中國國內需求較為旺盛，原油對外依存度達到70%左右，而進口中東原油的比重達到40—60%。那國內二季度原油到底需求如何呢？先看一組數據新華社能源刊物OGP：中國3月末商業原油庫存環比下降2.4%，3月末成品油庫存環比下降0.6%。這表明，一季度國內原油庫存已經開始下降了，成品油庫存也是開始下降，季度的需求旺季馬上開始了。
其次，從近期塑料產品的價格走勢來看，也支撐了這一點，整個塑料產品的價格開始觸底反彈。
但是，“大地”要在這里潑個冷水，二季度可能是年度的最佳的交易機會了。為啥呢？進入三季度后，東南亞的煉廠陸續開車投產；國內的恒力石化、榮盛石化也準備投產。雖然對整體的原油需求影響不大，但是，對國內的成品油出口以及原油進口卻會產生影響，更別說，中美貿易摩擦，會影響兩國的經濟增速。
4 小結
二季度可能是年度的最佳的交易機會了。為啥呢？進入三季度后，國內的原油消費會受東南亞及國內新建煉廠投產的沖擊，出現成品油供過于求的情況，從而影響國內原油消費，此外，還有中美貿易摩擦的影響，兩國的經濟增速會低于預判；最后，OPEC凍產的產能，三季度會提前恢復嗎?二季度美國的原油產量會達到1100萬桶/天嗎？這些都是影響原油價格的主要因素，更別說中東局勢的影響了。
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