在經(jīng)歷了2018年油價(jià)大起大落之后，明年的原油市場(chǎng)走勢(shì)備受關(guān)注。近期，IEA(國(guó)際能源署)、EIA(美國(guó)能源信息署)、OPEC(石油輸出國(guó)組織)三大組織發(fā)布的12月報(bào)告中，均對(duì)明年的原油需求做出了預(yù)測(cè)，情緒可謂悲喜交織。

OPEC預(yù)測(cè)認(rèn)為明年全球石油需求增速放緩，IEA對(duì)于明年需求相對(duì)樂(lè)觀。IEA將2019年的需求增幅數(shù)據(jù)從130萬(wàn)桶/天上調(diào)至140萬(wàn)桶/天，OPEC將這一數(shù)據(jù)從150萬(wàn)桶/天下調(diào)至129萬(wàn)桶/天，EIA的調(diào)整幅度不大。

IEA認(rèn)為2019年需求增長(zhǎng)在很大程度上由于油價(jià)下跌被經(jīng)濟(jì)疲軟、貨幣下跌和一些國(guó)家供應(yīng)量降低的影響所抵消；同時(shí)IEA認(rèn)為如果OPEC遵守減產(chǎn)協(xié)議，預(yù)計(jì)2019年將會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，或推升油價(jià)。

石油供應(yīng)方面，IEA預(yù)計(jì)明年非OPEC供給將增加200萬(wàn)桶/天，較今年預(yù)估增幅230萬(wàn)桶/天減少；OPEC預(yù)計(jì)明年非OPEC供給將增加216萬(wàn)桶/天，較今年預(yù)估增幅250萬(wàn)桶/天減少；EIA預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)明年非OPEC供給將增加231萬(wàn)桶/天，較今年預(yù)估增幅246萬(wàn)桶/天減少，EIA預(yù)測(cè)主要供應(yīng)增長(zhǎng)來(lái)自于美國(guó)和巴西。

石油庫(kù)存方面，IEA統(tǒng)計(jì)OECD商業(yè)庫(kù)存10月增長(zhǎng)570萬(wàn)桶，至28.72億桶，達(dá)到第四個(gè)月連續(xù)增長(zhǎng)，這成為自3月以來(lái)第一次超過(guò)5年平均值。OPEC統(tǒng)計(jì)OECD總商業(yè)庫(kù)存10月份繼續(xù)上升760萬(wàn)桶至28.83億桶(比過(guò)去5年平均水平高2250萬(wàn)桶，比去年同期低4100萬(wàn)桶)。EIA預(yù)計(jì)OECD的10月份庫(kù)存為60.3天，過(guò)去5年平均為61.2天。

金聯(lián)創(chuàng)石油分析師李琳認(rèn)為，目前市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，因此在原油供應(yīng)量出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性下降前，油價(jià)暫時(shí)很難出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性上漲。

ATFX集團(tuán)資深分析師Dean認(rèn)為，因?yàn)樵偷淖邉?shì)由庫(kù)存決定，OPEC無(wú)論選擇增產(chǎn)還是減產(chǎn)，都會(huì)在庫(kù)存數(shù)據(jù)上有所體現(xiàn)。如果連續(xù)多期EIA庫(kù)存均保持正值，則預(yù)期未來(lái)油價(jià)將面臨劇烈下行風(fēng)險(xiǎn)；如果連續(xù)多期EIA庫(kù)存均保持負(fù)值，則預(yù)期未來(lái)油價(jià)將面臨劇烈上行風(fēng)險(xiǎn)。即便油價(jià)下跌是由OPEC操控，經(jīng)濟(jì)面并沒(méi)有出現(xiàn)明顯衰退，對(duì)于原油交易者來(lái)說(shuō)也構(gòu)不成實(shí)質(zhì)性影響。