近日，在俄羅斯出席圣彼得堡國際經(jīng)濟(jì)論壇的沙特石油大臣法利赫表示，縮短原油減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行期限的選項已然“擺在桌面上”，但有關(guān)各方尚未做出最終決定。而作為東道主的俄羅斯能源部長亞歷山大·諾瓦克則透露，以俄羅斯為首的非歐佩克產(chǎn)油國將與歐佩克在6月召開集體會議，探討放松對各國原油產(chǎn)量的限制。隨著俄羅斯和沙特表示將考慮增產(chǎn)100萬桶/日，油價在創(chuàng)3年多的高點后出現(xiàn)快速回落，跌幅近10%。目前，市場對未來油價走勢的看法出現(xiàn)了分歧。

　　減產(chǎn)協(xié)議或松動

分析人士認(rèn)為，原油大國將再次爭奪市場份額。自2017年初聯(lián)合減產(chǎn)以來，油價已大幅上漲。沙特和俄羅斯都擁有可以很快恢復(fù)的閑置產(chǎn)能，令投資者擔(dān)心兩國攜手放寬限產(chǎn)措施。

伴隨著美國退出伊核協(xié)議，以及宣稱對委內(nèi)瑞拉進(jìn)行制裁，伊朗和委內(nèi)瑞拉均有可能減產(chǎn)。美國可能借機(jī)增加石油出口量，在石油市場的份額將因此擴(kuò)大，而為了維持油價上漲，歐佩克將不得不進(jìn)一步減產(chǎn)，或?qū)⑹ジ嗍袌龇蓊~。

英國路透社稱，未來幾個月，美國石油將流向亞洲，進(jìn)一步從俄羅斯和歐佩克手中搶走市場份額。美國一家石油出口商的高管估算，6月美國石油出口量中有130萬桶/日將流向亞洲。

有分析稱，目前沙特、阿聯(lián)酋、科威特、伊拉克、俄羅斯和美國都有能力在短期內(nèi)提高產(chǎn)量。在這種情況下，沙特和俄羅斯放出的口風(fēng)更令人懷疑減產(chǎn)協(xié)議能維持多久。分析人士認(rèn)為，即使沙特堅持減產(chǎn)，俄羅斯的減產(chǎn)立場也可能不那么堅定，尤其是在其自身的市場份額被美國搶占的情況下。

不少分析師認(rèn)為，80美元/桶是個神奇的數(shù)字，沙特有非常強(qiáng)烈的既得利益將油價維持在70～80美元/桶，并且想要避免油價暴漲至100美元/桶，因為擔(dān)心這會導(dǎo)致全球需求全面下滑。

此外，由于油價上漲過快會限制經(jīng)濟(jì)增長和觸發(fā)通脹高企，印度石油部長近期表達(dá)了對高油價傷害本國消費者和經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。

　　美國頁巖油增產(chǎn)

美國方面，石油產(chǎn)量和出口量增加的跡象十分明顯。美國能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)顯示，美國石油出口近期已達(dá)到260萬桶/日，出口量創(chuàng)紀(jì)錄的背后是石油產(chǎn)量達(dá)歷史最高水平。

截至5月25日當(dāng)周，美國石油公司新增15臺鉆機(jī)，總數(shù)達(dá)到859臺，這是美國石油產(chǎn)量將繼續(xù)增長的強(qiáng)烈信號。過去兩年，美國原油產(chǎn)量已增加逾27%，至1073萬桶/日，接近俄羅斯1100萬桶/日的水平。

產(chǎn)量增加使得美國原油出口能力大幅提升。東南亞一位買家表示，“如果沙特阿美還不降價，我們將增加美國原油購買量”。

據(jù)悉，美國和中東都加大了對歐洲市場的原油供應(yīng)量，一定程度上擠占了俄羅斯原油在歐洲的份額。相關(guān)資料顯示，歐洲從俄羅斯進(jìn)口的原油多于從其他國家進(jìn)口的。但由于歐洲煉廠處于維修狀態(tài)，再加上美國原油大量涌入歐洲市場，俄羅斯烏拉爾原油交易價格下滑至4年來最低水平。

數(shù)據(jù)顯示，美國出口原油流向歐洲的占比已從去年的7%增加到12%。根據(jù)油輪信息測算，美國發(fā)往歐洲的石油及凝析油已在4月觸及紀(jì)錄高位，日均55萬桶，預(yù)計這種創(chuàng)紀(jì)錄的出口速度今年仍將維持下去。

亞洲的交易員表示，主要油種之間的價差，給亞洲煉廠提供了削減中東和俄羅斯原油進(jìn)口量的機(jī)會。此前，布倫特和中東原油價格均觸及多年高點。

　　油價走勢預(yù)測起分歧

近日，美國西得克薩斯輕質(zhì)原油(WTI)價格從3年半高位狂跌近10%，布倫特油價也跌了6.5%，價差擴(kuò)大至9.38美元/桶。分析師認(rèn)為，油價已進(jìn)入避險模式。

市場出現(xiàn)了明顯的意見分歧：一些人認(rèn)為，油價已觸頂；但另一些人則認(rèn)為，這只是短暫現(xiàn)象，油價未來仍將上漲。

分析認(rèn)為，隨著世界主要產(chǎn)油國都踏上增產(chǎn)節(jié)奏，或?qū)е掠蛢r重回2014年的走勢，進(jìn)一步回落。2014年6月，油價自100美元/桶上方出現(xiàn)大幅下跌，這是由于美國、俄羅斯和沙特為爭奪市場份額加快原油生產(chǎn)，導(dǎo)致供過于求。

高盛對中長期前景仍持樂觀態(tài)度。他們認(rèn)為，放松限產(chǎn)可能使油價短期觸頂，但強(qiáng)勁的基本面仍將在中長期支撐價格。因此，該機(jī)構(gòu)將維持三季度原油均價升至82.5美元/桶的預(yù)期不變。

不過，高盛技術(shù)分析團(tuán)隊也認(rèn)為，油價存在明顯的下行風(fēng)險，應(yīng)會步入一個調(diào)整的過程。

一些分析師認(rèn)為，油價不會就此大跌，因為歐佩克不希望油價“硬著陸”，畢竟沙特需要80美元/桶的價格來平衡國內(nèi)預(yù)算。