總體而言，2019年第一季度的財報顯示，國際石油公司在低油價時期形成的低成本經(jīng)營策略仍有提升的空間，投資者需要等待更多時間才能看到全球頂級石油公司的股價走高。

　　中國石油網(wǎng)消息(記者崔茉)近日，國際大石油公司陸續(xù)公布了2019年一季度財報。雖然油氣市場在整體上已經(jīng)度過了低潮期，但由于原油價格年初以來持續(xù)震蕩，各家公司的表現(xiàn)可謂喜憂參半。

在歐洲，得益于活躍的油氣貿(mào)易、強(qiáng)勁增長的天然氣利潤和更高的石油產(chǎn)量，荷蘭皇家殼牌公司、英國石油公司(BP)和道達(dá)爾公司的業(yè)績均達(dá)到或超過預(yù)期，但凈利潤不敵2018年同期表現(xiàn)。在大西洋彼岸，致力于持續(xù)降低成本及專注二疊紀(jì)油氣開發(fā)，雪佛龍公司的表現(xiàn)中規(guī)中矩；康菲石油公司一季度利潤是去年同期的兩倍；受煉油和化工板塊業(yè)績不佳的拖累，埃克森美孚公司第一季度利潤較上年同期下降近50%。

　　油價波動導(dǎo)致利潤普遍走低

今年年初以來，布倫特原油和美國西得克薩斯中質(zhì)原油(WTI)已上漲約33%和40%。目前，布倫特原油價格已經(jīng)超過每桶70美元，WTI原油價格突破60美元。但油價的這一上漲趨勢尚未轉(zhuǎn)化為主要石油公司的豐厚收益。

一季度，埃克森美孚公布的凈利潤為23.5億美元，而去年同期為46.5億美元。該公司的油氣產(chǎn)量達(dá)到每日400萬桶油當(dāng)量，比去年同期增長2%。盡管如此，上游勘探和生產(chǎn)部門的收入比上年同期減少了6.21億美元。對此，埃克森美孚表示，雖然原油價格走高，但仍相對疲軟，影響了業(yè)績表現(xiàn)。

BP表示，公司一季度凈利潤為24億美元，低于去年同期的26億美元；油氣總產(chǎn)量增加2.4%，達(dá)到每日382.2萬桶油當(dāng)量。BP首席財務(wù)官布萊恩·吉爾瓦里表示：“由于惡劣的天氣條件，資產(chǎn)運(yùn)作停滯和1月份的油價下跌，今年前3個月的成績來之不易。”

由于BP持有由阿納達(dá)科石油公司運(yùn)營的墨西哥灣Constellation石油項(xiàng)目的股份，該項(xiàng)目于2月開始運(yùn)營。到2021年，BP公司預(yù)計新項(xiàng)目的日產(chǎn)量將提高到每日90萬桶，屆時將進(jìn)一步縮小和其他競爭對手之間的差距。

道達(dá)爾第一季度的凈利潤為28億美元，和去年同期相比下降4%，但產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的日產(chǎn)295萬桶，和去年同期相比增長了9%。較為波動的油價被其認(rèn)為是影響利潤的主因。道達(dá)爾同時表示，今年內(nèi)將有一批項(xiàng)目上線，這些項(xiàng)目包括安哥拉的Kaombo Sul、巴西的Iara 1、英國的Culzean、挪威的Johan Sverdrup項(xiàng)目。此外，目前油價緩慢回升的優(yōu)勢也促使其重新啟動了之前擱置的一些項(xiàng)目，涉及巴西的Mero 2、烏干達(dá)的Tilenga和Kingfisher，以及俄羅斯的Arctic LNG 2項(xiàng)目。

由于液化天然氣(LNG)和貿(mào)易部門的出色表現(xiàn)，殼牌一季度利潤下降幅度最小。

雪佛龍一季度利潤比上一年下降了27%，為26.5億美元。“主要原因是原油價格走低及煉化業(yè)務(wù)利潤率的下降。”雪佛龍公司董事長兼首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Wirth表示。

康菲石油公司的財報顯示，今年一季度利潤為18億美元，是去年同期的兩倍。公司原油日產(chǎn)量為130萬桶，同比增加9.4萬桶。該公司表示：“產(chǎn)量的增長主要?dú)w功于阿拉斯加、歐洲和亞太地區(qū)三大非常規(guī)項(xiàng)目的良好運(yùn)作。”

　　煉油利潤率低導(dǎo)致下游業(yè)務(wù)萎靡

油氣產(chǎn)業(yè)鏈中，下游業(yè)務(wù)包括煉油、銷售和化工，通常在原油價格下滑期間能抵銷上游業(yè)務(wù)造成的虧損。不過，一季度的情況并非如此。

一季度，埃克森美孚報告下游業(yè)務(wù)虧損2.56億美元，而一年前的利潤為9.4億美元。原因包括較低的利潤率和大規(guī)模的檢修，這導(dǎo)致埃克森美孚的煉廠產(chǎn)量下降至每天390萬桶，而去年同期為430萬桶。根據(jù)彭博社的計算，埃克森美孚下游業(yè)務(wù)今年一季度每天的損失近300萬美元，這是該公司近20年來最差的下游業(yè)績。

雪佛龍的下游業(yè)務(wù)也備受打擊。由于汽油價格通常落后于油價上漲，煉油利潤率的表現(xiàn)往往會滯后，受此影響，雪佛龍下游利潤從一年前的7.28億美元降至2.52億美元。歸因于El Segundo和加利福尼亞州里士滿煉油廠年初遭受極端惡劣天氣，雪佛龍煉油產(chǎn)量下降了7%。

BP成功避免重蹈美國石油巨頭的覆轍，本季度下游利潤為17.3億美元，略低于去年同期的18.3億美元。盡管煉油利潤率同樣不高，但供應(yīng)和貿(mào)易的強(qiáng)勁表現(xiàn)提振了業(yè)績。

值得關(guān)注的是，煉油利潤率較低的狀況正在得到改善。Jefferies LLC的分析師在一份報告中表示，西北歐的汽油價格目前比原油價格每桶高出11美元，在夏季自駕用油高峰季到來之前，美國西海岸的汽油庫存下降是另一個提振煉油利潤率的因素。

　　二疊紀(jì)盆地油氣產(chǎn)量備受關(guān)注

2018年產(chǎn)量比上年增長140%，二疊紀(jì)盆地目前已成為全球油氣開發(fā)最火熱的地區(qū)。各家公司均在此地區(qū)加大投入，將其納入生產(chǎn)計劃的重點(diǎn)。

雪佛龍今年一季度原油日產(chǎn)量為88.4萬桶，比上年同期增加了15.1萬桶。產(chǎn)量提升的主要原因就是二疊紀(jì)盆地和墨西哥灣原油產(chǎn)量的增加。雪佛龍目前已經(jīng)成為二疊紀(jì)盆地最大的石油生產(chǎn)商，但它并不滿足于此，一直期望鞏固其優(yōu)勢地位，并有意收購在二疊紀(jì)盆地?fù)碛袃?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的阿納達(dá)科石油公司，不過這一交易被二疊紀(jì)盆地產(chǎn)量排名第二的西方石油公司以更高的出價而攪黃。

上個月，埃克森美孚宣布計劃將二疊紀(jì)盆地的石油和天然氣產(chǎn)量提高80%，目標(biāo)是在2024年日產(chǎn)量達(dá)到100萬桶油當(dāng)量。埃克森美孚和雪佛龍都表示，它們的二疊紀(jì)產(chǎn)量增長速度可能比預(yù)測的要快。

在以105億美元收購必和必拓集團(tuán)后，BP提高了在二疊紀(jì)盆地的頁巖開發(fā)地位，幫助其提高了一季度的總產(chǎn)量。

康菲石油公司一季度在二疊紀(jì)、Eagle Ford和Bakken美國國內(nèi)三大頁巖油產(chǎn)地的油氣產(chǎn)量同比增長30%。

殼牌公司CEO范伯登在今年1月曾表示，該公司在二疊紀(jì)的投資組合“有點(diǎn)小”，引發(fā)了其將開展收購的猜測，但這一猜測已于近日被其否認(rèn)。而在非洲油氣市場有著良好業(yè)績表現(xiàn)的道達(dá)爾則表示對購買美國頁巖資產(chǎn)不感興趣。

根據(jù)財報，各大石油公司天然氣和貿(mào)易業(yè)務(wù)的主要業(yè)績表現(xiàn)較好，在很大程度上抵消了油價波動和煉油利潤率疲軟的影響。亞馬爾液化天然氣項(xiàng)目值得一提，因?yàn)樗行У厥沟肋_(dá)爾的液化天然氣產(chǎn)量翻了一番。盡管歐洲和亞洲的天然氣價格基準(zhǔn)下降7%，但殼牌在一季度內(nèi)天然氣平均售價為每百萬英熱單位5.37美元，比去年同期增長8.5%。