7月末8月初，包括BP、殼牌、道達(dá)爾在內(nèi)的國際石油公司相繼發(fā)布二季度財(cái)報(bào)。

2019年上半年，國際油價(jià)先是一波持續(xù)上漲，隨后在國際貿(mào)易摩擦、經(jīng)濟(jì)疲軟拉低需求等影響下，原油價(jià)格開始回調(diào)。二季度，WTI原油價(jià)格穩(wěn)定在60美元每桶附近，布倫特原油平均價(jià)格為69美元每桶，同期歐洲和亞洲市場天然氣價(jià)格分別下跌了36%和26%。

受此影響，二季度埃克森美孚、雪佛龍、殼牌、BP、道達(dá)爾等五家石油公司營業(yè)收入超過3200億美元，但同比去年下降約6%。

天然氣價(jià)格疲軟導(dǎo)致各公司的利潤也出現(xiàn)大幅下滑，其中殼牌更是暴跌50%，僅天然氣業(yè)務(wù)就下跌了25%。一枝獨(dú)秀的雪佛龍，如果除去阿納達(dá)科的“分手費(fèi)”，以及加拿大業(yè)務(wù)的稅收優(yōu)惠，增長26%的利潤也將大打折扣。雖然不及去年同期，但是五家石油公司二季度依然獲得了超過150億美元的凈利潤。

盡管營收、利潤同比均不理想，但是石油公司的產(chǎn)量普遍增長。全球五大石油公司的日產(chǎn)油當(dāng)量已經(jīng)超過1700萬桶，在二季度，多家公司都有將近10%的增幅。這不僅體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)行業(yè)發(fā)展前景的樂觀態(tài)度，同時(shí)也為油氣行業(yè)下半年走勢注入信心。

值得一提的是，在營收和利潤雙雙下降的情況下，企業(yè)用于勘探開發(fā)的支出均有所提高。埃克森美孚上半年用于企業(yè)資本及勘探支出同比增長超過30%。同樣，道達(dá)爾用于運(yùn)營和勘探的支出為1.7億美元，比去年的1.58億提高7.6%。

在隨后發(fā)布的公告中，各企業(yè)高層均表示對(duì)于企業(yè)上半年的發(fā)展較為滿意，并看好下半年油氣市場。

　　北美油氣產(chǎn)量翻番，企業(yè)持續(xù)加碼勘探開發(fā)

現(xiàn)階段，全美石油生產(chǎn)商都在大舉投資油氣項(xiàng)目以求提高產(chǎn)量。二季度，埃克森美孚位于得克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀(jì)盆地油區(qū)產(chǎn)量較一季度增長20%，比去年同期增長近90%，油氣總產(chǎn)量增加了7%。

埃克森美孚二季度的勘探支出為80.79億美元，比去年同期的66.27億美元大幅增長22%。上半年企業(yè)資本及勘探支出149.69億，比去年同期114.94億美元增長三成。公司表示，將在下一季度繼續(xù)增加頁巖油氣的勘探開發(fā)力度。

已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度業(yè)績同比下降的埃克森美孚雖然在非常規(guī)油氣領(lǐng)域產(chǎn)量翻番，但是企業(yè)的天然氣、煉油和化工利潤下降最終綜合掉了油氣產(chǎn)量上升帶來的收益。

不過，埃克森美孚高級(jí)副總裁表示，盡管公司有三項(xiàng)業(yè)務(wù)的市場狀況不佳，但是總的來說，公司的業(yè)務(wù)表現(xiàn)還是非常好。

業(yè)績領(lǐng)跑的雪佛龍表示，第二季度公司盈利和現(xiàn)金流得益于創(chuàng)紀(jì)錄的季度產(chǎn)量，二疊紀(jì)盆地產(chǎn)量為每日42.1萬桶，較前一年同期增長了50%，成為企業(yè)發(fā)展核心動(dòng)能。

　　多種非經(jīng)營性因素作用于企業(yè)營收

由于在2014年油價(jià)暴跌和輸油管道延誤中遭受重創(chuàng)，加拿大阿爾伯塔省經(jīng)歷了殼牌、康菲和道達(dá)爾等公司拋售其本地業(yè)務(wù)的困境。為此，今年新上任的該省總理杰森肯尼主導(dǎo)將公司稅率從12%下調(diào)至11%，預(yù)計(jì)在2022年達(dá)8%。這一數(shù)字將低于美國的44個(gè)州，使得在該地區(qū)作業(yè)的油氣企業(yè)從中受益。

雪佛龍表示，加拿大今年的這項(xiàng)減稅措施預(yù)計(jì)為公司帶來了1.8億美元的收益，加上從阿納達(dá)科收取的并購終止費(fèi)10億美元，部分抵消了天然氣價(jià)格下跌的影響，令企業(yè)利潤大幅增加。公司表示該筆資金將用于股份回購，今年的回購計(jì)劃資金亦因此增加25%至50億美元。另外這10億美元投入回購計(jì)劃鞏固了公司在投資者中的聲譽(yù)，使得企業(yè)股票看漲。

能源精選行業(yè)指數(shù)顯示，雪佛龍是五大綜合石油公司中唯一在過去12個(gè)月總回報(bào)為正的公司，增幅為2.3%。但是，如果除去并購終止費(fèi)、非現(xiàn)金稅收優(yōu)惠和外匯效應(yīng)后，雪佛龍第二季度利潤應(yīng)該是下降了1%。

分析人士也指出，埃克森的凈利中含有約5億美元的收益是得益于加拿大阿爾伯塔省稅率變化。假設(shè)去除這部分利潤，公司凈利下降將超過1/3。

　　追求穩(wěn)健的現(xiàn)金流增長，不懼收益波動(dòng)

由于利潤不及預(yù)期，殼牌首席執(zhí)行官范伯登在財(cái)報(bào)發(fā)布后解釋說，這主要是因?yàn)樘烊粴鈨r(jià)格下降，而且煉油和化工行業(yè)經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻引起的。殼牌仍在二季度實(shí)現(xiàn)了良好的現(xiàn)金流表現(xiàn)，代價(jià)是收益上有所波動(dòng)。

今年年初，BP集團(tuán)發(fā)布戰(zhàn)略規(guī)劃的更新版，對(duì)現(xiàn)金流、資本成本等提出了具體的目標(biāo)。這幾年，BP總計(jì)剝離了750億美元的資產(chǎn)，集中投資打造獨(dú)特平衡的業(yè)務(wù)組合，提升安全性、可靠性和基本業(yè)績。BP首席執(zhí)行官戴德立指出：“BP已經(jīng)從根本上重塑并打造了一個(gè)截然不同的BP——更加強(qiáng)大、更加專注、充滿競爭力，并能應(yīng)對(duì)快速變化的未來。”

二季度，道達(dá)爾致力于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化改善，關(guān)注現(xiàn)金流變化。在企業(yè)下游業(yè)務(wù)表現(xiàn)欠佳的情況下，道達(dá)爾二季度調(diào)整后的凈利潤為11億美元，較上一季度增長4%，道達(dá)爾現(xiàn)金流同比增長10%，達(dá)到72億美元。道達(dá)爾綜合天然氣、可再生能源和電力部門等的營運(yùn)現(xiàn)金流增幅達(dá)42%。從現(xiàn)金流角度看，道達(dá)爾在資產(chǎn)優(yōu)化方面表現(xiàn)突出。

業(yè)績優(yōu)異的雪佛龍上半年企業(yè)營業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)金流為138億美元，比去年同期的119億美元也增加了20億美元。

現(xiàn)金流的增加不僅增強(qiáng)了企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，也使投資者對(duì)企業(yè)的未來表現(xiàn)充滿信心。

圖片來源 殼牌官網(wǎng)

　　五大國際石油公司二季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)

　　埃克森美孚：勘探成本暴漲

企業(yè)凈利潤為31.3億美元，比去年同期39.5億美元下跌21%。營業(yè)收入為690.91億美元，去年同期為735.01億美元，下降6%。來自運(yùn)營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流為59.47億美元，比去年同期77.8億美元，大幅下降23.6%。日產(chǎn)油當(dāng)量390萬桶，上升7%。

　　雪佛龍：利潤猛增四分之一

企業(yè)凈利潤為43億美元，同比去年34.09億美元，增長26%。營業(yè)收入388.5億美元，較去年同期422.36億美元減少8%。現(xiàn)金流為85.13億美元，比去年年底的93.42億美元，減少約8%。日產(chǎn)油當(dāng)量為308萬桶，比去年同期為282萬桶，增加9%。

　　殼牌：凈利下滑超過50%

企業(yè)凈利潤29.98億美元，去年同期為60.24億美元，同比下降約50%。營業(yè)收入為905.44億美元，去年同期為967.65億美元，同比下降6%。來自運(yùn)營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流為110億美元，同比去年的95億美元，增加約16%。日產(chǎn)油當(dāng)量為358萬桶，產(chǎn)量同比增長4%。

　　BP：營收平穩(wěn)，產(chǎn)量略增

企業(yè)基本重置成本利潤28億美元，與去年同期基本持平。(歸屬于股東的凈利潤18.22億美元，同比減少34.99%)。營業(yè)收入為737.47億美元，同比減少4.1%。日產(chǎn)油當(dāng)量為380萬桶，同比增長4%。

　　道達(dá)爾：營收、利潤雙降

企業(yè)凈利潤28億美元，同比減少26%，但比上一季增長了5%。營業(yè)收入為512.42億美元，比去年的525.4億美元下降2.5%。調(diào)整后的每股收益為1.05美元，比去年同期下降了約20%。日產(chǎn)油當(dāng)量為296萬桶，同比2018年271.7萬桶，增長9%。