近日,油價暴跌的陰霾再次籠罩全球市場上空。分析認為,面對“跌跌不休”的國際油價,原油產業鏈上下游均出現持續承壓的局面,無論是上游的開采、儲存,還是下游行業須面對的運費飆升,都令市場中彌漫著對能源行業前景悲觀的預期。
在全球石油需求萎靡、庫存高企、儲油能力不足及市場投機行為等多重因素作用下,紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格20日出現歷史性暴跌,一路擊穿地板,歷史上首次跌至負值。
負油價意味著如今原油的運輸、儲存成本已高于原油本身價格。美國銀行全球研究部的數據顯示,美國原油期貨交割地庫欣地區原油庫存已經上漲1500萬桶,該地區儲油設施利用率已達70%左右,預計未來幾周企及上限。
隨著全球各地的儲油設施被填滿,海上浮式儲油正以前所未有的速度激增。全球航運巨頭Clarksons Platou在一份研究報告中披露,儲存在海上的石油已增至近2.5億桶,每周有5000萬桶原油被送入庫存。
分析人士稱,需求不振而供應未減,數百萬桶多余的原油只能進入儲油設施,眼看著即將迎來滿負荷狀態的儲油空間,手持原油的交易商無利可圖,還可能產生額外的收儲成本。
位于產業鏈上游的勘探開采同樣在重創中忍痛前行。石油開采成本中,大部分成本是開采前的勘探費用、鉆井設備購買和租賃費用等。
市場人士表示,傳統的原油生產行業無法停產,因為停止和重啟油井并不容易,關閉一口油井成本高昂,甚至可能永久損壞它,所以部分產地出于技術原因不能關閉油井,原油生產不得不繼續進行。只要油價比邊際成本高,企業只能忍痛接著開采。
國際油價下跌對于石油凈進口國而言有利有弊,總體上利大于弊。特別是對于產業鏈中下游行業企業,低油價意味著生產資料成本降低,石油煉化產品價格隨之下降,利潤空間增加。以石油為原料的塑料、橡膠、化纖等下游產業成本降低,則有助于提升市場競爭力。
然而,下游產業要面對的棘手問題是運力不足、運費飆升。由于囤油有利可圖,市場上能夠利用的大型油輪工作量滿額運轉,運力稀缺導致運費飆升。在一些產油海域,船只被當成油管來用,未來產地將支付更高額的租船費用。
埃及阿拉伯科學技術與海運學院經濟學教授卡里姆.奧姆達(Kareem al-Omda)說,“原油需求罕見一路下泄,油庫臨近充滿邊緣,油輪被困在海上,無處可卸。”
英國咨詢公司Drewry預計,閑置的陸上儲油能力可能于二季度耗盡,進而在季度末推高對浮式存儲的需求,6月份的過剩原油將每天消耗4到5艘超大型油輪的儲能,浮式存儲的增加會進一步擠壓運力,這種情況下,原油油輪市場的運價勢必飆升。飆升的運費直接“吃掉”原油購入折扣,也將吞噬下游產業的降成本效用。
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