新華財(cái)經(jīng)紐約2020年12月2日訊（記者 劉亞南）為應(yīng)對(duì)新冠疫情對(duì)石油需求帶來的空前沖擊，歐佩克＋在今年4月份達(dá)成了歷史性的970萬桶/日減產(chǎn)協(xié)議。隨著該協(xié)議即將從2021年開始進(jìn)入第三階段，國(guó)際石油供應(yīng)和需求局面已經(jīng)發(fā)生了較大變化，原有框架下成員國(guó)之間的摩擦日益明顯。

從11月份出現(xiàn)阿聯(lián)酋考慮退出歐佩克＋機(jī)制，到最近兩天阿聯(lián)酋在歐佩克大會(huì)上與沙特產(chǎn)生明顯的緊張，歐佩克＋部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議也從原定的12月1日推遲到3日舉行，歐佩克成員在討論兩天后仍未就下一階段減產(chǎn)的執(zhí)行達(dá)成協(xié)議。

分析人士認(rèn)為，雖然歐佩克＋機(jī)制運(yùn)行四年來在穩(wěn)定石油市場(chǎng)方面得到較為廣泛的肯定，但始于今年5月份的本輪減產(chǎn)協(xié)議已經(jīng)面臨較多的變化，能否把該協(xié)議順利執(zhí)行至2022年4月將面臨考驗(yàn)，可能會(huì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性調(diào)整。

　　漸進(jìn)提高產(chǎn)量或成可能

美國(guó)費(fèi)氏全球能源公司（FACTS Global Energy）表示，在歐佩克＋從今年4月開始的減產(chǎn)努力得到回報(bào)之際，歐佩克＋再次面臨搬起石頭砸自己腳的危險(xiǎn)。隨著石油市場(chǎng)繼續(xù)恢復(fù)，堅(jiān)持讓產(chǎn)油國(guó)繼續(xù)減產(chǎn)將會(huì)難以實(shí)現(xiàn)。如果價(jià)格繼續(xù)上漲，放松減產(chǎn)將更有吸引力。

雖然近期油價(jià)走高令推遲提高產(chǎn)量面臨阻力，但考慮到歐美疫情嚴(yán)重程度，市場(chǎng)仍認(rèn)為最有可能的結(jié)果是把當(dāng)前減產(chǎn)力度延長(zhǎng)三個(gè)月，但也有可能選擇分階段漸進(jìn)提高產(chǎn)量的做法。

奧地利JBC能源在1日表示，雖然歐佩克＋把當(dāng)前減產(chǎn)力度延長(zhǎng)三個(gè)月仍是最有可能的結(jié)果，但最為謹(jǐn)慎的行動(dòng)軌跡是達(dá)成一些妥協(xié)，讓原油產(chǎn)量每月提升一定數(shù)量。這至少可以確定市場(chǎng)在明年消化供應(yīng)之前油價(jià)水平不會(huì)給沒有參加減產(chǎn)協(xié)議的供應(yīng)方提供太多機(jī)會(huì)。

加拿大皇家銀行全球大宗商品戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人赫麗瑪？克羅夫特（Helima Croft）說，歐佩克＋很可能會(huì)找到保全面子的妥協(xié)方案，短暫延長(zhǎng)增產(chǎn)是最有可能的結(jié)果，其次是分階段恢復(fù)增產(chǎn)。

JBC能源認(rèn)為，對(duì)于最初把歐佩克＋原油產(chǎn)量自2021年1月1日開始提高200萬桶/日達(dá)成一些妥協(xié)的計(jì)劃來說，讓原油產(chǎn)量漸進(jìn)地上升看起來是一個(gè)選項(xiàng)。由于當(dāng)前2021年布倫特原油期貨價(jià)格平均為每桶48美元左右，美國(guó)石油企業(yè)對(duì)油價(jià)進(jìn)行更多對(duì)沖并增加產(chǎn)出，在現(xiàn)在會(huì)比前期要有吸引力的多。

瑞銀集團(tuán)財(cái)富管理全球首席投資官馬克-黑費(fèi)爾（Mark Haefele）在1日表示，盡管歐佩克成員就下一階段減產(chǎn)政策存在一些緊張情緒，但相信會(huì)達(dá)成協(xié)議。基準(zhǔn)情形下，歐佩克＋會(huì)把原定于明年1月1日開始實(shí)施的縮小減產(chǎn)規(guī)模最少推遲三個(gè)月。

　　歐佩克＋減產(chǎn)矛盾日顯

歐佩克＋本輪減產(chǎn)協(xié)議除了參與方之間因配額分配和減產(chǎn)執(zhí)行情況帶來的摩擦外，利比亞這一歐佩克成員產(chǎn)量的快速增加和伊朗原油供應(yīng)量在明年恢復(fù)的預(yù)期也凸顯了對(duì)減產(chǎn)協(xié)議進(jìn)行調(diào)整的必要性。

阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)蘇海爾-馬祖魯伊（Suhail Al－Mazrouei）認(rèn)為當(dāng)前的減產(chǎn)協(xié)議對(duì)阿聯(lián)酋不公平。他雖然未對(duì)推遲縮小減產(chǎn)規(guī)模持公開反對(duì)意見，但要求尚未完成今年早些時(shí)候減產(chǎn)額度的產(chǎn)油國(guó)快速實(shí)施補(bǔ)償減產(chǎn)。

目前，在減產(chǎn)方面尚存缺口的國(guó)家包括伊拉克、俄羅斯、加蓬、尼日利亞和哈薩克斯坦等。但伊拉克因預(yù)算困難難以進(jìn)一步提高減產(chǎn)執(zhí)行率，話語(yǔ)權(quán)較大的俄羅斯提高減產(chǎn)執(zhí)行率的可能性也較小。

據(jù)報(bào)道，沙特能源部長(zhǎng)阿卜杜勒阿齊茲-本-薩勒曼在本次歐佩克大會(huì)上表示，如果不能達(dá)成延遲三個(gè)月上調(diào)產(chǎn)量的協(xié)議，他可能會(huì)辭去歐佩克＋機(jī)制下聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)的共同主席職務(wù)，并邀請(qǐng)馬祖魯伊擔(dān)任，但遭到其拒絕。

11月18日，阿聯(lián)酋與沙特之間就減產(chǎn)政策的緊張形勢(shì)被媒體爆出，阿聯(lián)酋對(duì)加入減產(chǎn)協(xié)議能夠獲得的好處持懷疑態(tài)度，甚至有意退出當(dāng)前的歐佩克＋減產(chǎn)協(xié)議。

克羅夫特說，隨著對(duì)疫情的樂觀看法大幅增加和產(chǎn)油國(guó)預(yù)計(jì)需求出現(xiàn)強(qiáng)勁回升，最近的爭(zhēng)吵對(duì)于2021年歐佩克成員集體凝聚力不是好兆頭。

黑費(fèi)爾說，即便如此，如果歐佩克＋本周的部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議未能就此達(dá)成協(xié)議，這將會(huì)對(duì)維也納減產(chǎn)聯(lián)盟造成挑戰(zhàn)，但該聯(lián)盟不會(huì)就此終結(jié)。

能源咨詢公司Energy Aspects首席石油分析師阿姆里塔？森（Amrita Sen）表示，市場(chǎng)有些低估了阿聯(lián)酋與沙特就減產(chǎn)發(fā)生緊張的嚴(yán)重性，阿聯(lián)酋是沙特最大的盟友之一。雖然森預(yù)計(jì)本周的歐佩克會(huì)議不會(huì)以混亂收尾，但緊張將持續(xù)到明年。

英國(guó)皇家國(guó)際事務(wù)研究所（Chatham House）中東北非項(xiàng)目助理研究員尼爾？奎廉（Neil Quilliam）表示，阿聯(lián)酋在日益增加直接根據(jù)自己國(guó)家利益行事的意愿，在與沙特不一致的情況下，阿聯(lián)酋表現(xiàn)得自信并愿意單干。

　　油價(jià)面臨回調(diào)壓力

近日國(guó)際油價(jià)一度上漲至今年3月初以來的高位，這主要是由于市場(chǎng)對(duì)本次歐佩克＋會(huì)議順利達(dá)成推遲提高產(chǎn)量的預(yù)期、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好居于高位和美元匯率走低等，但在預(yù)期利好難以兌現(xiàn)的情況下，油價(jià)開始回調(diào)。此外，油價(jià)要從3月初以來的高點(diǎn)繼續(xù)上漲將面臨較大的阻力。

美國(guó)里特布施同仁公司（Ritterbusch＆Associates）總裁吉姆？里特布施（Jim Ritterbusch）說，歐佩克內(nèi)部討論出現(xiàn)的明顯矛盾已經(jīng)使原定于在1日召開的歐佩克＋會(huì)議推遲至3日舉行，這讓油價(jià)上行動(dòng)能受阻。油價(jià)在11月份的漲勢(shì)令人印象深刻，短時(shí)間的強(qiáng)勁上漲導(dǎo)致技術(shù)上出現(xiàn)超買，這解釋了為什么過去兩個(gè)交易日油價(jià)出現(xiàn)下跌。

藍(lán)線期貨首席市場(chǎng)策略師Phillip Streible表示，隨著油價(jià)上漲已經(jīng)持續(xù)幾周時(shí)間，可能出現(xiàn)短期頭部。

美國(guó)價(jià)格期貨集團(tuán)高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾-弗林在1日表示，人們開始討論市場(chǎng)上規(guī)模空前的空頭頭寸，如果這些頭寸必須要退出，可能會(huì)出現(xiàn)逼空（short squeeze）。交易員因懷疑歐佩克和俄羅斯的決心以及疫苗研發(fā)進(jìn)展而買入了空頭倉(cāng)位。

歐洲洲際期貨交易所（ICEFuturesEurope）數(shù)據(jù)顯示，常被監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易所忽略的“其他可報(bào)告”交易員現(xiàn)在持有近47萬手布倫特期貨合約空頭頭寸，相當(dāng)于4．7億桶原油。

弗林認(rèn)為，一旦歐佩克真的推遲提高原油產(chǎn)量，這些空頭頭寸應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)空頭回補(bǔ)。

全球風(fēng)險(xiǎn)管理公司交易員愛德華-馬歇爾（Edward Marshall）表示，如果歐佩克最終決定把當(dāng)前減產(chǎn)力度延長(zhǎng)一到兩個(gè)月，布倫特油價(jià)可能會(huì)降至每桶44美元水平。