就在上個(gè)星期，震動(dòng)整個(gè)全球鋰資源行業(yè)的、堪稱“刀光劍影”的千禧鋰業(yè)(Millennial Lithium)收購(gòu)戰(zhàn)終于畫(huà)上了句號(hào)。

過(guò)往在全球鋰業(yè)資源收購(gòu)中無(wú)往不利的中國(guó)公司們，最終被“截胡”，上演了“一波三折”的收購(gòu)戲碼：

11月18日，寧德時(shí)代最終沒(méi)有在協(xié)議有效期內(nèi)進(jìn)一步加價(jià)，千禧鋰業(yè)和美洲鋰業(yè)簽署最終協(xié)議，整個(gè)收購(gòu)PK過(guò)程畫(huà)上句號(hào)。

11月2日，就在市場(chǎng)等待寧德時(shí)代達(dá)成最終協(xié)議的時(shí)候，“程咬金”美洲鋰業(yè)(Lithium Americas)殺出，這家同在美國(guó)和加拿大上市的鋰資源企業(yè)將收購(gòu)要約價(jià)格大幅上漲到4億美元，還承諾承擔(dān)需向?qū)幍聲r(shí)代賠付的2000萬(wàn)美元合作終止費(fèi);

在寧德時(shí)代加價(jià)之后，贛鋒鋰業(yè)并沒(méi)在有效期內(nèi)進(jìn)一步加價(jià)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，寧德時(shí)代即將成功收購(gòu)千禧鋰業(yè);

9月8日，千禧鋰業(yè)宣布收到新的更優(yōu)報(bào)價(jià)，事后證明來(lái)自中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)寧德時(shí)代，收購(gòu)價(jià)為3.77億加元(約合2.97億美元)，且寧德時(shí)代承諾為千禧鋰業(yè)支付贛鋒鋰業(yè)1000萬(wàn)美元的合作終止費(fèi)用;

7月16日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，將以自有資金收購(gòu)手握阿根廷鋰礦資源的加拿大千禧鋰業(yè)，總交易金額不超過(guò)3.53億加元(約合2.8億美元);

除了為中國(guó)鋰行業(yè)錯(cuò)失寶貴的鋰礦資源而嘆息，在這次罕見(jiàn)的收購(gòu)戰(zhàn)還揭示了一個(gè)事實(shí)：在全球鋰行業(yè)上游市場(chǎng)越發(fā)瘋狂的當(dāng)下，像寧德時(shí)代這樣的中下游核心企業(yè)已經(jīng)陷入了“進(jìn)退兩難”的境地。

如何在情況進(jìn)一步惡化，最終影響到中國(guó)爭(zhēng)奪全球新能源行業(yè)話語(yǔ)權(quán)之前，通過(guò)新的機(jī)制、政策、行業(yè)協(xié)同改善中國(guó)鋰行業(yè)的利益結(jié)構(gòu)，已經(jīng)迫在眉睫。

寧德時(shí)代們因何為礦瘋狂?

嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，贛鋒鋰業(yè)雖然之前宣布要進(jìn)軍動(dòng)力電池行業(yè)，但目前仍是鋰資源為主的上游企業(yè)，而從動(dòng)力電池起家的寧德時(shí)代，則是毫無(wú)疑問(wèn)的中下游企業(yè)。從產(chǎn)業(yè)分工上來(lái)說(shuō)，鋰礦這樣的資源顯然應(yīng)該由上游企業(yè)負(fù)責(zé)管理開(kāi)發(fā)，身處中游的寧德時(shí)代則負(fù)責(zé)將基礎(chǔ)的原材料通過(guò)各種技術(shù)、制造工藝，最終變成更下游客戶可以使用的產(chǎn)品。

那為什么在這次收購(gòu)戰(zhàn)中，本身身居中游的寧德時(shí)代要先跳出來(lái)跟上游的贛鋒鋰業(yè)爭(zhēng)奪資源呢?

原因其實(shí)很無(wú)奈：在以動(dòng)力電池為代表的全球新能源高速發(fā)展的同時(shí)，全球鋰行業(yè)發(fā)生了嚴(yán)重的利益錯(cuò)配，上游的企業(yè)在供需相對(duì)平衡的基礎(chǔ)上不斷漲價(jià)，有的甚至也開(kāi)始逐步往中下游滲透，像寧德時(shí)代這樣的中下游龍頭企業(yè)，只能夠通過(guò)真金白銀的收購(gòu)、入股、長(zhǎng)期協(xié)議鎖定關(guān)鍵原材料的產(chǎn)能，保證自身最終產(chǎn)品的交付能力。

以寧德時(shí)代為例，10月底就被傳聞特斯拉向其預(yù)訂了2022年45GWh的磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量，而按照寧德時(shí)代11月初剛發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)中的數(shù)據(jù)計(jì)算，其年化130GWh的電池生產(chǎn)能力，即便只按照90%的產(chǎn)能利用率運(yùn)行，都將消耗近7萬(wàn)噸碳酸鋰原材料。相比零散地從上游采購(gòu)這些原料，選擇收購(gòu)、入股等長(zhǎng)期與上游綁定的經(jīng)營(yíng)策略顯然能大幅降低成本。

可從結(jié)果來(lái)看，包括寧德時(shí)代在內(nèi)的鋰行業(yè)中下游廠商還是低估了全球鋰上游企業(yè)的“搞事情”能力。

從去年11月以來(lái)，以碳酸鋰、氫氧化鋰為代表的動(dòng)力電池主材料，已經(jīng)上漲超過(guò)400%。如此大幅度的價(jià)格變動(dòng)，主要來(lái)自全球鋰資源上游，尤其是國(guó)外鋰礦資源的不正常漲價(jià)。

根據(jù)美國(guó)地質(zhì)勘探局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年，全世界鋰儲(chǔ)量約8600萬(wàn)噸，主要分布在南美地區(qū)。其中，玻利維亞已探明鋰資源量為2100萬(wàn)噸，阿根廷為1930萬(wàn)噸，智利為960萬(wàn)噸;澳大利亞資源量共計(jì)640萬(wàn)噸;中國(guó)鋰資源量為510萬(wàn)噸。以此計(jì)算，約有94%的鋰礦資源位于我國(guó)境外。

再加上中國(guó)的主要鋰礦的資源品位(有用成分含量)偏低，導(dǎo)致開(kāi)發(fā)成本偏高，在疫情之前全球鋰行業(yè)還算理性的時(shí)候，中國(guó)鋰礦的對(duì)外依存度一度超過(guò)了75%。

雖然受疫情的影響，全球海運(yùn)還有鋰礦的復(fù)產(chǎn)受到了一定的影響，但是整體供需關(guān)系仍然保持平衡。主要因?yàn)?016-2017年就曾出現(xiàn)過(guò)一次全球鋰礦的產(chǎn)能大擴(kuò)張，雖然2020-2021年全球新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，但并沒(méi)有耗盡此前過(guò)度開(kāi)發(fā)的產(chǎn)能。

值得一提的是，在上一次“全球鋰礦大擴(kuò)張+全球鋰資源價(jià)格大漲”之后的2018-2019年，因?yàn)槿虻男履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)并沒(méi)有跟上上游的發(fā)展速度，最終導(dǎo)致鋰資源產(chǎn)能過(guò)剩，其價(jià)格持續(xù)下滑。

真正導(dǎo)致本次鋰資源價(jià)格上漲的，完全是上游鋰資源公司的“坐地起價(jià)”。澳洲主力鋰礦公司Pilbara從今年7月開(kāi)始在電子平臺(tái)上拍賣鋰礦石，憑借這種全新的手段，其鋰礦石的價(jià)格在短短的三個(gè)月時(shí)間就從1250美元/噸漲到了2350美元/噸，價(jià)格近乎翻倍。

在國(guó)外鋰資源企業(yè)官方“炒作”的同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋰行業(yè)的“各自為戰(zhàn)”也將壓力一級(jí)級(jí)傳遞了下去。以中國(guó)鋰行業(yè)標(biāo)桿企業(yè)們今年前三季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為例，很明顯看到上游比中下游企業(yè)賺非常多。

例如三家龍頭鋰電池生產(chǎn)廠們繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，但卻沒(méi)有憑借更大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)提升利潤(rùn)增速;凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最快的企業(yè)，基本都是位于鋰行業(yè)上游，例如大部分鎳鈷鋰原材料和電解液領(lǐng)域的企業(yè)。

結(jié)合三方的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，目前新能源汽車領(lǐng)域應(yīng)用最多的三元鋰電池523、811(鎳鈷鋰不同配比)10月的電池價(jià)格，相比今年1月，平均下來(lái)只有5-6%的漲幅。包括國(guó)軒高科、比亞迪這樣的動(dòng)力電池企業(yè)更是一直堅(jiān)持到了10月份才開(kāi)始給客戶們發(fā)出調(diào)價(jià)商洽函。

顯然在正負(fù)極、隔膜、銅箔等環(huán)節(jié)將上游原材料廠家基本直接漲價(jià)將壓力直接傳導(dǎo)給中下游企業(yè)，以寧德時(shí)代為代表的電池企業(yè)最終消化了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的絕大部分壓力。

中下游核心企業(yè)持續(xù)承壓顯然不是什么好結(jié)果，最直接的影響就是這些企業(yè)的發(fā)展被進(jìn)一步地放緩，將好不容易打拼下來(lái)的中下游優(yōu)勢(shì)拱手讓給日韓，那樣即便手握再多的資源也沒(méi)有太大意義。

正如上文提到的，為了應(yīng)付國(guó)內(nèi)外上游企業(yè)的“刁難”，電池企業(yè)唯一能做的，就是通過(guò)收購(gòu)、入股、長(zhǎng)期協(xié)議鎖定關(guān)鍵原材料的產(chǎn)能。單就寧德時(shí)代而言，早在2018-2020年就密集投資的北美鎳業(yè)、北美鋰業(yè)、澳洲Pilbara、加拿大Neo Liquitium等鎳鈷鋰礦國(guó)外公司，2021年更是在國(guó)內(nèi)投資了天華時(shí)代、洛陽(yáng)鉬業(yè)、格林美等企業(yè)。

在盡可能搞定鋰資源的同時(shí)，寧德時(shí)代也在持續(xù)加碼研發(fā)，例如今年7月發(fā)布的新一代鈉離子電池，基本實(shí)現(xiàn)了高能量密度、超快充、低溫性能好、高集成以及高安全特性，給寧德時(shí)代未來(lái)的發(fā)展預(yù)留了一條備選路線。

沒(méi)有退路不得不戰(zhàn)的寧德時(shí)代

回望中國(guó)新能源汽車發(fā)展史，與中國(guó)鋰行業(yè)的快速發(fā)展密不可分。尤其是像寧德時(shí)代和比亞迪這樣的動(dòng)力電池廠商，不僅攻克了新能源汽車電池的各種技術(shù)，還通過(guò)持續(xù)的規(guī)模擴(kuò)張，讓中國(guó)市場(chǎng)成為了全球新能源車發(fā)展最快的市場(chǎng)。

最明顯的是寧德時(shí)代自身動(dòng)力電池產(chǎn)量與均價(jià)的變化，通過(guò)持續(xù)的規(guī)模擴(kuò)展和供應(yīng)鏈深化，寧德時(shí)代從根源上保證了新能源汽車行業(yè)使用的動(dòng)力電池便宜且供應(yīng)充足，也讓國(guó)內(nèi)自主品牌新能源汽車的崛起成為了可能。

但在寧德時(shí)代背后同樣也有危機(jī)潛伏，日韓動(dòng)力電池企業(yè)從未遠(yuǎn)離，正在全速追趕意欲在歐洲市場(chǎng)與寧德時(shí)代一戰(zhàn)。

得益于歐盟多個(gè)國(guó)家制定明確的燃油車禁售時(shí)間表以及全球大型汽車集團(tuán)大力推廣新能源汽車產(chǎn)品，新能源乘用車銷量占整個(gè)歐洲乘用車市場(chǎng)的份額已達(dá)到11%，同比增幅超過(guò)400%。

歐洲新能源汽車的快速增長(zhǎng)，最終轉(zhuǎn)化為了國(guó)外動(dòng)力電池在2020年的快速增長(zhǎng)。以LG化學(xué)為例，2020年裝機(jī)量就增長(zhǎng)了150%，一下子拉近了與寧德時(shí)代之間的差距。

早在2016年前后，寧德時(shí)代國(guó)外兩大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手LG、三星先后在波蘭和匈牙利規(guī)劃了電池產(chǎn)能，目標(biāo)就是旨在為德國(guó)三大，也是目前全球最大的幾個(gè)汽車公司提供動(dòng)力電池產(chǎn)品。寧德時(shí)代在2018年也制定了自己在德國(guó)腹地圖林根州的國(guó)外“第一步”計(jì)劃。

除了工廠規(guī)劃之外，寧德時(shí)代已經(jīng)和大眾簽署了超過(guò)人民幣1500億元的訂單，專門(mén)為大眾的新能源MEB平臺(tái)提供動(dòng)力電池。在2019年，寧德時(shí)代又和寶馬集團(tuán)(歐洲地區(qū))簽署了高達(dá)350億元的電池訂單，合同有效時(shí)間直到2031年。2020年，奔馳也宣布與寧德時(shí)代合作，共同開(kāi)發(fā)電池技術(shù)，為奔馳的新能源車平臺(tái)保證電池供應(yīng)。

按照目前寧德時(shí)代和日韓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)度來(lái)看，全球動(dòng)力電池市場(chǎng)的下一場(chǎng)廝殺，已經(jīng)在逐漸展開(kāi)。

寧德時(shí)代為代表的中國(guó)企業(yè)，假如在即將來(lái)到的全球動(dòng)力電池龍頭PK中最終勝出，很可能就將徹底建立在全球新能源行業(yè)的最高話語(yǔ)權(quán)，讓中國(guó)的包括動(dòng)力電池、新能源汽車在內(nèi)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈帶入更高的發(fā)展維度。從這個(gè)角度來(lái)看，已經(jīng)以“第一集團(tuán)”領(lǐng)跑的寧德時(shí)代，的確沒(méi)有不戰(zhàn)的選項(xiàng)。

寫(xiě)在最后

回望中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展史，國(guó)家規(guī)劃的遠(yuǎn)見(jiàn)、政策的大力扶持、企業(yè)自身的努力缺一不可。隨著全球新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，各個(gè)公司、集團(tuán)乃至國(guó)家在戰(zhàn)略上越來(lái)越“團(tuán)結(jié)對(duì)外”，中國(guó)的企業(yè)和政策顯然需要積極跟上。

此次的美洲鋰業(yè)收購(gòu)千禧鋰業(yè)顯然是一個(gè)警示，雖然中國(guó)鋰行業(yè)的中下游企業(yè)過(guò)往已經(jīng)收購(gòu)、投資了相當(dāng)多的國(guó)外鋰資源企業(yè)，但越來(lái)越多的國(guó)外鋰資源企業(yè)正在為合并、聯(lián)盟摩拳擦掌，持續(xù)擴(kuò)大鋰上游話語(yǔ)權(quán)正在一步步抵消中國(guó)鋰行業(yè)中下游的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

面對(duì)國(guó)外鋰行業(yè)的“刁難”和“圍堵”，中國(guó)整體的新能源政策顯然需要進(jìn)一步升級(jí)，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)企業(yè)團(tuán)結(jié)對(duì)外，最大程度保障中國(guó)整體新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景。只有這樣，才能最終讓產(chǎn)業(yè)鏈中的每一家公司以及國(guó)家都能夠收獲最大的利益。