憑借價格上的優(yōu)勢，近一兩年磷酸鐵鋰正在向三元發(fā)起反攻。特斯拉model3、比亞迪漢EV、小鵬P7、五菱宏光mini、長城歐拉等明星電動車型都紛紛上馬磷酸鐵鋰電池。然而，在高鎳的猛烈技術進攻下，未來磷酸鐵鋰的成本優(yōu)勢或將漸漸失勢。

成本的“護城河”一旦被撕開缺口，磷酸鐵鋰再次被三元“KO”，將是大概率事件。

01 高鎳三元成本將比鐵鋰更低

當前，磷酸鐵鋰電池市場價格已低于700元/kWh，較三元電池性價比優(yōu)勢明顯;這也是不少暢銷車型選裝磷酸鐵鋰電池的主要出發(fā)點。但從長期來看，不少業(yè)內人士認為，通過能量密度的進一步提升，高鎳三元有望從系統(tǒng)級成本上接近或低于鐵鋰。

根據(jù)華經(jīng)產業(yè)研究數(shù)據(jù)，隨著后續(xù)高鎳工藝成熟，且CTP等技術開始商業(yè)化應用，高鎳三元成本下降曲線更陡，預計2023-2024年高鎳三元成本將低于5/6系三元，2027-2028年成本將低于磷酸鐵鋰電池，最終理論成本比磷酸鐵鋰電池低10-15%。

“高鎳材料大規(guī)模的生產，它的制造成本會降低，同時一些目前運用于鐵鋰的模組技術也會最終運用于三元，再往下到2030年的時候，隨著對于三元電池有價金屬的回收，預計它的全生命周期成本相比鐵鋰會更有競爭力。”業(yè)內人士分析道。

中金公司預計，至2025年高鎳三元與磷酸鐵鋰的價格可分別下降至650元/kWh與530元/kWh，價格差將由目前的近30%，縮小至20%左右。同時，預計至2025年，乘用車領域高鎳三元與鐵鋰的系統(tǒng)能量密度可達到220Wh/kg與160Wh/kg。其中高鎳三元若使用CTP技術，則能量密度有進一步提升的空間，而鐵鋰提升的空間則較有限。

“從車企的角度而言，不能僵化地只看單kWh成本。而需要從整體上綜合待裝車成本。”中金公司研究人員指出。除了電池的單kWh成本，能量密度對整車能耗的影響，也是車企要考慮的成本影響因素。因此綜合來看，到2025年能量密度帶來的能耗優(yōu)勢，將驅動高鎳三元在單kWh價格依舊高于磷酸鐵鋰的情景下，實現(xiàn)綜合系統(tǒng)成本接近鐵鋰，并在長里程上低于鐵鋰。

02 電池龍頭必爭之地

高鎳三元是驅動新能源車里程普遍提升至600km以上的重要技術路徑，因此也是電池企業(yè)搶占高端市場的必爭之地。目前，全球電動汽車市場銷量最高的特斯拉，很大一部分采用了松下NCA和LG新能源的NCM811電池，大部分歐洲一線車企也更青睞811電池;全球各大主流電池廠也都在加快高鎳低鈷電池的開發(fā)量產進程。

5月中旬，寧德時代董事長曾毓群在業(yè)績說明會上稱，811電池目前已經(jīng)占該公司動力電池總出貨量的20%以上，并且已在海外市場實現(xiàn)大規(guī)模交付。據(jù)悉，其裝載811電池的海外客戶主要包括戴姆勒、寶馬等車企。由此可見，寧德時代對811電池的研發(fā)不僅沒有懈怠，反而是快馬加鞭。

據(jù)電池中國了解，2020年寧德時代動力電池系統(tǒng)銷量為44.45 GWh。那么，按照曾毓群20%的比例計算，寧德時代811電池出貨量已達8.9GWh;這一數(shù)據(jù)已經(jīng)超過了全球絕大部分電池廠商所有的電池出貨量。

值得注意的是，LG新能源計劃于今年正式量產全球首款超高鎳NCMA電池，并在下半年開始向特斯拉供應電池。該電池鎳含量高達90%的同時，鈷含量降至5%。電池預計將用于特斯拉的緊湊型SUV model Y等。而特斯拉CEO馬斯克一直表示特斯拉將自己造電池，并將使用100%鎳的高鎳電池。

實際上，就連一直大張旗鼓宣傳刀片電池，甚至讓外界懷疑可能已經(jīng)放棄三元路線的比亞迪，也在積極加碼高鎳電池。今年4月，國產福特Mustang Mach-E正式上市，采用的就是比亞迪的NCM811電池。由此可見，比亞迪對未來高鎳三元電池的技術發(fā)展趨勢，還是心知肚明的。

03 高鎳三元材料市場滲透率不斷提升

從滲透率來看，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年3月國內高鎳三元材料產量超過9000噸，環(huán)比增長35.1%。伴隨著高鎳三元材料的放量，3月份國內高鎳三元材料的市占率已經(jīng)達到33.7%，其中8系三元材料市占率達到31.9%，市場占有率首次突破3成。

據(jù)了解，容百科技在高鎳三元正極材料市場占比已達到50%，當升科技NCM811等產品早已實現(xiàn)大批量供貨。國內多家券商機構認為，2021年當升科技高鎳產品占比有望持續(xù)提升;而容百科技未來兩年出貨則有望連續(xù)翻倍。

民生證券研報認為，2021年國內外上市重磅新車中三元高鎳占比較高，包括特斯拉Model Y/Cybertrunk、大眾ID.4/ID.6、日產Ariya等熱門車型，有望帶動高鎳在三元材料中的滲透率進一步上升。業(yè)內預計，到2025年高鎳三元材料的滲透率將會達到60%-70%以上。

面對高鎳化的大趨勢，不少企業(yè)都在加緊布局。近期，億緯鋰能擬與貝特瑞、SKI設立高鎳三元正極材料合資公司，將建設年產5萬噸高鎳材料項目。韓國正極材料公司與格林美簽訂大單，三年內計劃采購17.6萬噸高鎳前驅體。據(jù)悉，容百科技計劃2025年將高鎳材料產能提升至30萬噸，到2030年提升至100萬噸。

根據(jù)業(yè)內的預計，到2022年全球高鎳三元材料的產量將超過60萬噸，實現(xiàn)翻倍增長。而到2030年全球整個行業(yè)高鎳材料的產出將接近350萬噸。