7月17日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局宣布中國(guó)上半年GDP增長(zhǎng)達(dá)到8.2%，這表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了非典之后，仍頑強(qiáng)地保持了高速增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否能夠承受高速增長(zhǎng)之重？中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該控制在怎樣的規(guī)模與速度才最合適？四位經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)此有不同的解讀
中國(guó)改革基金會(huì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)樊綱：
已出現(xiàn)過熱苗頭
中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力很大，但這種潛力一旦遇到了生產(chǎn)資料瓶頸，就說明它至少已經(jīng)接近潛力的充分運(yùn)用了，如果非要超越，就是過熱
要通過宏觀的“微調(diào)”，使經(jīng)濟(jì)不真正走到過熱的地步，防止大起大落，縮小經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的波幅
投資增速過快
中國(guó)改革基金會(huì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)樊綱認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已有了過熱的苗頭，出現(xiàn)了朝過熱發(fā)展的趨勢(shì)。這個(gè)判斷主要依據(jù)的事實(shí)是，自去年下半年，投資開始加速增長(zhǎng)，到了今年雖然出現(xiàn)了非典疫情，但投資依然加速。截至2003年第一季度末，投資增長(zhǎng)速度是28%，到了第二季度末，投資增長(zhǎng)速度到了31%；而第一季度生產(chǎn)資料的價(jià)格指數(shù)是5.2%，第二季度生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)是3.4%，也就是說實(shí)際(扣除價(jià)格上漲因素后)投資增長(zhǎng)速度還要更快一些。這應(yīng)該表明中國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了過熱的苗頭和趨勢(shì)。
樊綱強(qiáng)調(diào)，中國(guó)現(xiàn)在的投資增長(zhǎng)速度應(yīng)該說是歷史之最了（按照實(shí)際增長(zhǎng)速度算）。這當(dāng)然要引起充分的注意。
他表示，現(xiàn)在談防過熱的意義就是為了使中國(guó)經(jīng)濟(jì)不要達(dá)到過熱的程度，不然政府不得不“下猛藥”，致使一大批企業(yè)倒閉，一大批項(xiàng)目成為爛尾工程。現(xiàn)在要通過宏觀調(diào)控達(dá)到最理想的狀態(tài)即運(yùn)用“微調(diào)”手段，使經(jīng)濟(jì)不真正走到過熱的地步，防止經(jīng)濟(jì)大起大落，縮小經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的波幅。如果宏觀經(jīng)濟(jì)是已經(jīng)過熱了，那就不是談“防過熱”的問題了，而是要談如何“治理過熱”的問題了。
欲速則不達(dá)
有企業(yè)界人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展好不容易提速，企業(yè)剛過上好日子，專家、學(xué)者就潑冷水，形勢(shì)大好談過熱是不是太悲觀了？對(duì)于這點(diǎn)，樊綱表示，“欲速則不達(dá)”，及時(shí)的宏觀調(diào)控，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)有好處，對(duì)資源的有效利用也有好處。企業(yè)界應(yīng)該冷靜想一想，企業(yè)是每年10%至20%的利潤(rùn)率持續(xù)10年或20年的好，還是每年50%至100%的利潤(rùn)率幾年之后就要垮臺(tái)倒閉的好？樊綱指出這樣的歷史教訓(xùn)比比皆是。發(fā)達(dá)國(guó)家是經(jīng)歷了多個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，多次經(jīng)濟(jì)衰退才發(fā)展到了現(xiàn)在的規(guī)模。而周邊國(guó)家也有近期亞洲金融危機(jī)的沉痛教訓(xùn)。
有人認(rèn)為，中國(guó)現(xiàn)在是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)機(jī)制更完備了，就不應(yīng)該出現(xiàn)宏觀波動(dòng)了。樊綱指出，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)不是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)和特權(quán)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也是有波動(dòng)的，全世界的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)無論是早期發(fā)展階段還是較為成熟的階段，都是有波動(dòng)的。比如，美國(guó)經(jīng)濟(jì)這么發(fā)達(dá)，最近仍是經(jīng)歷了一個(gè)IT泡沫的周期。所以說，這跟現(xiàn)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是否完善沒有關(guān)系，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也會(huì)有經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，也需要宏觀調(diào)控，也需要及早的進(jìn)行微調(diào)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的不同不在于是不是會(huì)發(fā)生過熱、發(fā)生波動(dòng)，而是在于波動(dòng)的原因和特點(diǎn)是什么，調(diào)節(jié)的方法是什么。
樊綱指出，最近中國(guó)的經(jīng)濟(jì)還確實(shí)表現(xiàn)出了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一些特點(diǎn)，以前完全是靠政府的政治周期，這次可以說已經(jīng)具有經(jīng)濟(jì)周期本身的特點(diǎn)了。前兩年，大家對(duì)什么項(xiàng)目都不看好，都比較悲觀，而現(xiàn)在形勢(shì)好了，大家看哪個(gè)項(xiàng)目都好，于是就樂于投資，銀行也樂于貸款，這就是典型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。凱恩斯對(duì)經(jīng)濟(jì)周期原因的分析就是所謂的“動(dòng)物精神”———投資者悲觀時(shí)對(duì)什么都不投資，經(jīng)濟(jì)就衰退；投資者都樂觀，都增加投資時(shí)，經(jīng)濟(jì)就出現(xiàn)高漲。學(xué)者和理論的冷靜，就在于不盲目的悲觀或樂觀，就在于少一點(diǎn)“動(dòng)物精神”。
生產(chǎn)資料瓶頸
還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，中國(guó)面臨的主要問題是需求不足，容易出現(xiàn)通貨緊縮。對(duì)此，樊綱指出，在需求不足這個(gè)長(zhǎng)期問題的背景下仍然不否定會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，不能否定會(huì)出現(xiàn)階段性的需求過大和經(jīng)濟(jì)過熱。
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下(或改革早期)的經(jīng)濟(jì)，從波動(dòng)周期上判別就在于，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下總是以需求膨脹為起點(diǎn)，而現(xiàn)在可能是以需求萎縮為起點(diǎn)。前幾年，由于出現(xiàn)信貸萎縮、需求萎縮、通貨緊縮，政府開始擴(kuò)大投資，擴(kuò)大支出，刺激內(nèi)需，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，到了一定時(shí)候，經(jīng)濟(jì)就會(huì)進(jìn)入高漲期，這時(shí)不及時(shí)防止增長(zhǎng)過快，就有可能出現(xiàn)一些過熱。
所以我們不能否定會(huì)發(fā)生階段性的需求過大的情況，不能否定我們?nèi)匀粫?huì)出現(xiàn)通貨膨脹。現(xiàn)在所謂的過熱的苗頭之一，就是發(fā)生了“生產(chǎn)資料供給瓶頸”，生產(chǎn)資料的價(jià)格都在上漲。比如電力短缺，鋼鐵、水泥、煤炭、化工產(chǎn)品的價(jià)格在上漲。這些產(chǎn)品價(jià)格是投資的成本，它們的上漲早晚會(huì)體現(xiàn)在消費(fèi)品的價(jià)格上去。現(xiàn)在中國(guó)還沒有出現(xiàn)以消費(fèi)物價(jià)指數(shù)計(jì)量的通貨膨脹，但如果上述趨勢(shì)繼續(xù)下去，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又達(dá)到10%以上，如果生產(chǎn)資料瓶頸情況惡化下去，那么通貨膨脹就會(huì)發(fā)生。
有學(xué)者提出，從學(xué)術(shù)角度計(jì)算，中國(guó)現(xiàn)在進(jìn)入了一個(gè)快發(fā)時(shí)期，從一個(gè)資本積累的角度講，現(xiàn)在不要壓制這種經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，要讓它快速增長(zhǎng)，以獲得財(cái)富的快速積累。對(duì)此觀點(diǎn)，樊綱表示，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力是很大的，但這種增長(zhǎng)潛力一旦遇到了生產(chǎn)資料瓶頸，說明至少它已經(jīng)接近潛力的充分運(yùn)用了，不能脫離現(xiàn)實(shí)情況來講這個(gè)問題，畢竟某些東西目前的潛力就是這些，如果非要超越，那就是過熱。樊綱表示，確實(shí)相信中國(guó)的潛在增長(zhǎng)率有8%至9%，而且可以持續(xù)發(fā)展，但是今年第一季度已經(jīng)是10%的增長(zhǎng)，沒有非典的話增長(zhǎng)還在加速，如果超過10%，還是不是潛在增長(zhǎng)率？10%的增長(zhǎng)率保持一兩年不成問題，但如果它還在加速增長(zhǎng)就會(huì)成問題了!
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)鄭超愚：
應(yīng)保持高速發(fā)展勢(shì)頭
中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正處于高速增長(zhǎng)時(shí)期，但這段時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，所以沒有必要陷入對(duì)數(shù)字的恐慌
經(jīng)濟(jì)的過冷或過熱是一個(gè)水平概念，而經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張收縮是一個(gè)速度概念，二者不能混淆，不能用發(fā)展速度來判斷經(jīng)濟(jì)的過冷或過熱
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)鄭超愚教授則認(rèn)為，今年上半年8.2%的發(fā)展速度非常正常。2001年到2005年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張期，GDP的增長(zhǎng)應(yīng)該保持在8%至9%的發(fā)展速度。
鄭超愚指出，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正處于高速增長(zhǎng)時(shí)期，但這段時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，所以現(xiàn)在沒有必要陷入對(duì)數(shù)字的恐慌。對(duì)于中國(guó)來說，高速增長(zhǎng)非常必要。中國(guó)即將迎來老齡化社會(huì)，在向這種社會(huì)形態(tài)過渡之時(shí)，要抓緊這段時(shí)間快速進(jìn)行財(cái)富的積累，為以后打基礎(chǔ)、做準(zhǔn)備。當(dāng)今中國(guó)正處在擴(kuò)張的高速發(fā)展時(shí)期，所以保持住這種勢(shì)頭，充分利用這段時(shí)間擴(kuò)大我國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，爭(zhēng)取使經(jīng)濟(jì)上一個(gè)新臺(tái)階。
鄭超愚認(rèn)為主要有三個(gè)原因促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展：一是后發(fā)優(yōu)勢(shì)，前兩年發(fā)展速度不夠，積蓄的力量在今年乃至以后相繼爆發(fā)出來；二是結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果，國(guó)家對(duì)于國(guó)有企業(yè)持續(xù)多年的結(jié)構(gòu)調(diào)整已初見成效；三是中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)仍然是短缺經(jīng)濟(jì)。
非典對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響還沒有完全結(jié)束。至于，在“非典”的影響下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然達(dá)到8.2%，他說這其中包括一部分補(bǔ)償性增長(zhǎng)，也就是國(guó)家在看到非典影響之大后，進(jìn)行了一些補(bǔ)償性投資，造成了一定的增長(zhǎng)。這部分投資在非典過去之后就不會(huì)有了，它不屬于周期性增長(zhǎng)的范疇。另外，鄭超愚還提醒說，經(jīng)濟(jì)的過冷或過熱是一個(gè)水平概念，而經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張收縮是一個(gè)速度概念，此二者不能混淆，不能用發(fā)展速度來判斷經(jīng)濟(jì)的過冷或過熱。
在政府的政策取向方面，鄭超愚認(rèn)為，中國(guó)要繼續(xù)保持?jǐn)U大內(nèi)需的政策，實(shí)行積極的擴(kuò)張性的財(cái)政政策。繼續(xù)發(fā)行國(guó)債，擴(kuò)大對(duì)公共產(chǎn)品的投資。
高盛（亞洲）有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理、清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任胡祖六：
總體均衡局部可能過熱
從推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的來源看，中國(guó)內(nèi)外需都比較強(qiáng)勁，有多支引擎在運(yùn)轉(zhuǎn)，這種比較均衡的狀況在全世界也是絕無僅有的
中國(guó)可以利用目前良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，增大結(jié)構(gòu)改革的力度與速度，目前是中國(guó)銀行界改革的最好時(shí)機(jī)
高盛（亞洲）有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理、清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任胡祖六在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，盡管有前一段時(shí)間非典的影響，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于健康快速發(fā)展?fàn)顟B(tài)，總體來看未有出現(xiàn)泡沫成分，但在局部有可能出現(xiàn)過熱。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于快速擴(kuò)張期，這與1992年至1993年的經(jīng)濟(jì)過熱有根本不同。
胡祖六稱，目前，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)并沒有出現(xiàn)嚴(yán)重失衡跡象，消費(fèi)物價(jià)通貨膨脹率尚不到1%，國(guó)際收支比較穩(wěn)定，經(jīng)常賬戶處于盈余狀態(tài)。人民幣匯率穩(wěn)定堅(jiān)挺。
雖然中國(guó)實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，但是中央政府的財(cái)政赤字在國(guó)民生產(chǎn)總值中所占的比例還是比較低的，總債務(wù)規(guī)模也還不是過于龐大，在可預(yù)見的將來不太可能觸發(fā)財(cái)政危機(jī)。
從資產(chǎn)價(jià)格來看，中國(guó)股市經(jīng)過了過去兩年的調(diào)整，目前基本上處于平穩(wěn)狀態(tài)，并沒有因?yàn)橥顿Y者“非理性亢奮”而導(dǎo)致股市大幅狂漲。
從推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的來源看，中國(guó)內(nèi)外需都比較強(qiáng)勁，比如國(guó)內(nèi)固定投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、外國(guó)直接投資以及民間消費(fèi)都有較高速的增長(zhǎng)，有多支引擎在運(yùn)轉(zhuǎn)，目前這種比較均衡的增長(zhǎng)在全世界是絕無僅有的。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)全仰賴于私人消費(fèi)，投資與出口表現(xiàn)平平，日本經(jīng)濟(jì)是靠出口帶動(dòng)但內(nèi)需卻非常疲弱，歐盟則是內(nèi)外需都充足。
胡祖六表示，如果在今年上半年沒有非典的影響，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能達(dá)到9%或是10%，這也屬正常，不應(yīng)當(dāng)被看作是經(jīng)濟(jì)過熱。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展比較均衡，在未來一段時(shí)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)幅度達(dá)到10%左右是可能的，也是正常的。
但胡祖六同時(shí)強(qiáng)調(diào)，政府應(yīng)當(dāng)警惕經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的局部過熱。由于目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)的投資增長(zhǎng)很快，有些城市的房地產(chǎn)價(jià)格上漲過快，房地產(chǎn)信貸在銀行資產(chǎn)中的比例急劇增加，一旦房地產(chǎn)價(jià)格有所調(diào)整，將對(duì)銀行體系乃至宏觀經(jīng)濟(jì)造成風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于國(guó)內(nèi)外汽車廠商大幅增加對(duì)國(guó)內(nèi)汽車業(yè)的投資，有可能造成汽車產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)，雖然汽車需求也在上升，還是有可能引發(fā)汽車工業(yè)的投資泡沫。
所以，胡祖六認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體處于健康發(fā)展的快速發(fā)展的擴(kuò)張期，暫時(shí)無須縮緊貨幣信貸政策；相反，中國(guó)可以利用目前良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，增大結(jié)構(gòu)改革的力度與速度，他認(rèn)為，目前是中國(guó)銀行界改革的最好時(shí)機(jī)。
中國(guó)社科院數(shù)量與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)汪同三：
防止經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)惡化
8.2%的增長(zhǎng)率確實(shí)是個(gè)好數(shù)字，但在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)總體過熱的表面現(xiàn)象之下，是結(jié)構(gòu)問題的惡化
政府要采取措施，努力增加人民收入，促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)，加快第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展
中國(guó)社科院數(shù)量與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)汪同三研究員對(duì)本報(bào)記者表示，8.2%的增長(zhǎng)率確實(shí)是個(gè)好數(shù)字，但在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)總體過熱的表面現(xiàn)象之下，是結(jié)構(gòu)問題的惡化，這是一個(gè)非常值得人們注意的問題。
首先，是國(guó)民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間結(jié)構(gòu)的惡化。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)得很快，而居民收入的增長(zhǎng)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，一些農(nóng)民的收入甚至還有所下降。
其次，是消費(fèi)與投資之間結(jié)構(gòu)的惡化。今年上半年投資增長(zhǎng)了30%，而消費(fèi)，如果用社會(huì)商品零售額的增長(zhǎng)來表示消費(fèi)情況的話，我們的消費(fèi)才增長(zhǎng)8%左右。這之間存在著巨大的差距。
汪同三稱，固定資產(chǎn)投資到底應(yīng)該占國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）多大的比重，這一直是困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的問題。改革開放以后，在制定“八五”計(jì)劃的時(shí)候，國(guó)家計(jì)委提出，固定資產(chǎn)投資達(dá)到30%比較合適，但實(shí)際情況卻是，每年都是在30%以上而且接近40%。特別是在亞洲金融危機(jī)以后，中國(guó)實(shí)施的是擴(kuò)張性的財(cái)政政策。擴(kuò)張性的財(cái)政政策的政策導(dǎo)向就是投資，發(fā)行國(guó)債，然后拿錢去投資，這樣就使中國(guó)的投資越來越高。去年固定資產(chǎn)投資占國(guó)民生產(chǎn)總值已經(jīng)超過40%，今年如果沒有非典，我們預(yù)計(jì)大概在45%。汪同三說，你想一個(gè)國(guó)家一年的國(guó)民產(chǎn)出，要有一半人們沒有去消費(fèi)而用來投資，這是多么可怕的一件事情。
第三，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的惡化，最嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)惡化出現(xiàn)在第二、三產(chǎn)業(yè)之間。從1993年開始的經(jīng)濟(jì)軟著陸，中國(guó)做得很成功的一點(diǎn)就是使第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展互相收斂，到了1996、1997年整體經(jīng)濟(jì)情況比較樂觀。但是1998年亞洲金融危機(jī)以后，中國(guó)不得不實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策。而這種政策的實(shí)施就又使第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)速度拉開了。截止到今年上半年，第二產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)速度是10%左右，而第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)速度只有5%。
汪同三認(rèn)為，這樣發(fā)展下去會(huì)使結(jié)構(gòu)問題越來越突出，政府一定要采取措施，防止經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步惡化。努力增加人民收入，想更多的辦法提高消費(fèi)的增長(zhǎng)，加快第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)。
汪同三表示，“9.11”事件后，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)開始轉(zhuǎn)入低谷。而中國(guó)在經(jīng)歷了非典這么嚴(yán)重的影響之后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然能保持8.2%這個(gè)數(shù)字，這是值得肯定的。這說明中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)付突發(fā)事件的能力確實(shí)大大增強(qiáng)了。
但是，汪同三認(rèn)為，中國(guó)的GDP增長(zhǎng)從去年的7%左右一下子增長(zhǎng)了一個(gè)百分點(diǎn)，這樣的變化實(shí)在是太快了，這就說明中國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中肯定有某些因素或某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)了比較突然的變化。投資方面的過熱跡象就是需要人們引起足夠重視的環(huán)節(jié)。中國(guó)的投資過熱主要表現(xiàn)在金融業(yè)膨脹過快：貨幣供應(yīng)量增加、貸款增加。今年上半年貸款的增加量已經(jīng)超過了去年全年增加的數(shù)額。今年全社會(huì)對(duì)固定資產(chǎn)的投資的增長(zhǎng)已經(jīng)達(dá)到30%以上，速度之快，專家們都始料未及。
據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》
中國(guó)改革基金會(huì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)樊綱：
已出現(xiàn)過熱苗頭
中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力很大，但這種潛力一旦遇到了生產(chǎn)資料瓶頸，就說明它至少已經(jīng)接近潛力的充分運(yùn)用了，如果非要超越，就是過熱
要通過宏觀的“微調(diào)”，使經(jīng)濟(jì)不真正走到過熱的地步，防止大起大落，縮小經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的波幅
投資增速過快
中國(guó)改革基金會(huì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)樊綱認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已有了過熱的苗頭，出現(xiàn)了朝過熱發(fā)展的趨勢(shì)。這個(gè)判斷主要依據(jù)的事實(shí)是，自去年下半年，投資開始加速增長(zhǎng)，到了今年雖然出現(xiàn)了非典疫情，但投資依然加速。截至2003年第一季度末，投資增長(zhǎng)速度是28%，到了第二季度末，投資增長(zhǎng)速度到了31%；而第一季度生產(chǎn)資料的價(jià)格指數(shù)是5.2%，第二季度生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)是3.4%，也就是說實(shí)際(扣除價(jià)格上漲因素后)投資增長(zhǎng)速度還要更快一些。這應(yīng)該表明中國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了過熱的苗頭和趨勢(shì)。
樊綱強(qiáng)調(diào)，中國(guó)現(xiàn)在的投資增長(zhǎng)速度應(yīng)該說是歷史之最了（按照實(shí)際增長(zhǎng)速度算）。這當(dāng)然要引起充分的注意。
他表示，現(xiàn)在談防過熱的意義就是為了使中國(guó)經(jīng)濟(jì)不要達(dá)到過熱的程度，不然政府不得不“下猛藥”，致使一大批企業(yè)倒閉，一大批項(xiàng)目成為爛尾工程。現(xiàn)在要通過宏觀調(diào)控達(dá)到最理想的狀態(tài)即運(yùn)用“微調(diào)”手段，使經(jīng)濟(jì)不真正走到過熱的地步，防止經(jīng)濟(jì)大起大落，縮小經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的波幅。如果宏觀經(jīng)濟(jì)是已經(jīng)過熱了，那就不是談“防過熱”的問題了，而是要談如何“治理過熱”的問題了。
欲速則不達(dá)
有企業(yè)界人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展好不容易提速，企業(yè)剛過上好日子，專家、學(xué)者就潑冷水，形勢(shì)大好談過熱是不是太悲觀了？對(duì)于這點(diǎn)，樊綱表示，“欲速則不達(dá)”，及時(shí)的宏觀調(diào)控，經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)有好處，對(duì)資源的有效利用也有好處。企業(yè)界應(yīng)該冷靜想一想，企業(yè)是每年10%至20%的利潤(rùn)率持續(xù)10年或20年的好，還是每年50%至100%的利潤(rùn)率幾年之后就要垮臺(tái)倒閉的好？樊綱指出這樣的歷史教訓(xùn)比比皆是。發(fā)達(dá)國(guó)家是經(jīng)歷了多個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，多次經(jīng)濟(jì)衰退才發(fā)展到了現(xiàn)在的規(guī)模。而周邊國(guó)家也有近期亞洲金融危機(jī)的沉痛教訓(xùn)。
有人認(rèn)為，中國(guó)現(xiàn)在是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)機(jī)制更完備了，就不應(yīng)該出現(xiàn)宏觀波動(dòng)了。樊綱指出，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)不是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)和特權(quán)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也是有波動(dòng)的，全世界的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)無論是早期發(fā)展階段還是較為成熟的階段，都是有波動(dòng)的。比如，美國(guó)經(jīng)濟(jì)這么發(fā)達(dá)，最近仍是經(jīng)歷了一個(gè)IT泡沫的周期。所以說，這跟現(xiàn)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是否完善沒有關(guān)系，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也會(huì)有經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，也需要宏觀調(diào)控，也需要及早的進(jìn)行微調(diào)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的不同不在于是不是會(huì)發(fā)生過熱、發(fā)生波動(dòng)，而是在于波動(dòng)的原因和特點(diǎn)是什么，調(diào)節(jié)的方法是什么。
樊綱指出，最近中國(guó)的經(jīng)濟(jì)還確實(shí)表現(xiàn)出了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一些特點(diǎn)，以前完全是靠政府的政治周期，這次可以說已經(jīng)具有經(jīng)濟(jì)周期本身的特點(diǎn)了。前兩年，大家對(duì)什么項(xiàng)目都不看好，都比較悲觀，而現(xiàn)在形勢(shì)好了，大家看哪個(gè)項(xiàng)目都好，于是就樂于投資，銀行也樂于貸款，這就是典型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。凱恩斯對(duì)經(jīng)濟(jì)周期原因的分析就是所謂的“動(dòng)物精神”———投資者悲觀時(shí)對(duì)什么都不投資，經(jīng)濟(jì)就衰退；投資者都樂觀，都增加投資時(shí)，經(jīng)濟(jì)就出現(xiàn)高漲。學(xué)者和理論的冷靜，就在于不盲目的悲觀或樂觀，就在于少一點(diǎn)“動(dòng)物精神”。
生產(chǎn)資料瓶頸
還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，中國(guó)面臨的主要問題是需求不足，容易出現(xiàn)通貨緊縮。對(duì)此，樊綱指出，在需求不足這個(gè)長(zhǎng)期問題的背景下仍然不否定會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，不能否定會(huì)出現(xiàn)階段性的需求過大和經(jīng)濟(jì)過熱。
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下(或改革早期)的經(jīng)濟(jì)，從波動(dòng)周期上判別就在于，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下總是以需求膨脹為起點(diǎn)，而現(xiàn)在可能是以需求萎縮為起點(diǎn)。前幾年，由于出現(xiàn)信貸萎縮、需求萎縮、通貨緊縮，政府開始擴(kuò)大投資，擴(kuò)大支出，刺激內(nèi)需，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，到了一定時(shí)候，經(jīng)濟(jì)就會(huì)進(jìn)入高漲期，這時(shí)不及時(shí)防止增長(zhǎng)過快，就有可能出現(xiàn)一些過熱。
所以我們不能否定會(huì)發(fā)生階段性的需求過大的情況，不能否定我們?nèi)匀粫?huì)出現(xiàn)通貨膨脹。現(xiàn)在所謂的過熱的苗頭之一，就是發(fā)生了“生產(chǎn)資料供給瓶頸”，生產(chǎn)資料的價(jià)格都在上漲。比如電力短缺，鋼鐵、水泥、煤炭、化工產(chǎn)品的價(jià)格在上漲。這些產(chǎn)品價(jià)格是投資的成本，它們的上漲早晚會(huì)體現(xiàn)在消費(fèi)品的價(jià)格上去。現(xiàn)在中國(guó)還沒有出現(xiàn)以消費(fèi)物價(jià)指數(shù)計(jì)量的通貨膨脹，但如果上述趨勢(shì)繼續(xù)下去，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又達(dá)到10%以上，如果生產(chǎn)資料瓶頸情況惡化下去，那么通貨膨脹就會(huì)發(fā)生。
有學(xué)者提出，從學(xué)術(shù)角度計(jì)算，中國(guó)現(xiàn)在進(jìn)入了一個(gè)快發(fā)時(shí)期，從一個(gè)資本積累的角度講，現(xiàn)在不要壓制這種經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，要讓它快速增長(zhǎng)，以獲得財(cái)富的快速積累。對(duì)此觀點(diǎn)，樊綱表示，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力是很大的，但這種增長(zhǎng)潛力一旦遇到了生產(chǎn)資料瓶頸，說明至少它已經(jīng)接近潛力的充分運(yùn)用了，不能脫離現(xiàn)實(shí)情況來講這個(gè)問題，畢竟某些東西目前的潛力就是這些，如果非要超越，那就是過熱。樊綱表示，確實(shí)相信中國(guó)的潛在增長(zhǎng)率有8%至9%，而且可以持續(xù)發(fā)展，但是今年第一季度已經(jīng)是10%的增長(zhǎng)，沒有非典的話增長(zhǎng)還在加速，如果超過10%，還是不是潛在增長(zhǎng)率？10%的增長(zhǎng)率保持一兩年不成問題，但如果它還在加速增長(zhǎng)就會(huì)成問題了!
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)鄭超愚：
應(yīng)保持高速發(fā)展勢(shì)頭
中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正處于高速增長(zhǎng)時(shí)期，但這段時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，所以沒有必要陷入對(duì)數(shù)字的恐慌
經(jīng)濟(jì)的過冷或過熱是一個(gè)水平概念，而經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張收縮是一個(gè)速度概念，二者不能混淆，不能用發(fā)展速度來判斷經(jīng)濟(jì)的過冷或過熱
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)鄭超愚教授則認(rèn)為，今年上半年8.2%的發(fā)展速度非常正常。2001年到2005年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張期，GDP的增長(zhǎng)應(yīng)該保持在8%至9%的發(fā)展速度。
鄭超愚指出，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正處于高速增長(zhǎng)時(shí)期，但這段時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，所以現(xiàn)在沒有必要陷入對(duì)數(shù)字的恐慌。對(duì)于中國(guó)來說，高速增長(zhǎng)非常必要。中國(guó)即將迎來老齡化社會(huì)，在向這種社會(huì)形態(tài)過渡之時(shí)，要抓緊這段時(shí)間快速進(jìn)行財(cái)富的積累，為以后打基礎(chǔ)、做準(zhǔn)備。當(dāng)今中國(guó)正處在擴(kuò)張的高速發(fā)展時(shí)期，所以保持住這種勢(shì)頭，充分利用這段時(shí)間擴(kuò)大我國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，爭(zhēng)取使經(jīng)濟(jì)上一個(gè)新臺(tái)階。
鄭超愚認(rèn)為主要有三個(gè)原因促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展：一是后發(fā)優(yōu)勢(shì)，前兩年發(fā)展速度不夠，積蓄的力量在今年乃至以后相繼爆發(fā)出來；二是結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果，國(guó)家對(duì)于國(guó)有企業(yè)持續(xù)多年的結(jié)構(gòu)調(diào)整已初見成效；三是中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)仍然是短缺經(jīng)濟(jì)。
非典對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響還沒有完全結(jié)束。至于，在“非典”的影響下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然達(dá)到8.2%，他說這其中包括一部分補(bǔ)償性增長(zhǎng)，也就是國(guó)家在看到非典影響之大后，進(jìn)行了一些補(bǔ)償性投資，造成了一定的增長(zhǎng)。這部分投資在非典過去之后就不會(huì)有了，它不屬于周期性增長(zhǎng)的范疇。另外，鄭超愚還提醒說，經(jīng)濟(jì)的過冷或過熱是一個(gè)水平概念，而經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張收縮是一個(gè)速度概念，此二者不能混淆，不能用發(fā)展速度來判斷經(jīng)濟(jì)的過冷或過熱。
在政府的政策取向方面，鄭超愚認(rèn)為，中國(guó)要繼續(xù)保持?jǐn)U大內(nèi)需的政策，實(shí)行積極的擴(kuò)張性的財(cái)政政策。繼續(xù)發(fā)行國(guó)債，擴(kuò)大對(duì)公共產(chǎn)品的投資。
高盛（亞洲）有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理、清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任胡祖六：
總體均衡局部可能過熱
從推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的來源看，中國(guó)內(nèi)外需都比較強(qiáng)勁，有多支引擎在運(yùn)轉(zhuǎn)，這種比較均衡的狀況在全世界也是絕無僅有的
中國(guó)可以利用目前良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，增大結(jié)構(gòu)改革的力度與速度，目前是中國(guó)銀行界改革的最好時(shí)機(jī)
高盛（亞洲）有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理、清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任胡祖六在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，盡管有前一段時(shí)間非典的影響，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于健康快速發(fā)展?fàn)顟B(tài)，總體來看未有出現(xiàn)泡沫成分，但在局部有可能出現(xiàn)過熱。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于快速擴(kuò)張期，這與1992年至1993年的經(jīng)濟(jì)過熱有根本不同。
胡祖六稱，目前，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)并沒有出現(xiàn)嚴(yán)重失衡跡象，消費(fèi)物價(jià)通貨膨脹率尚不到1%，國(guó)際收支比較穩(wěn)定，經(jīng)常賬戶處于盈余狀態(tài)。人民幣匯率穩(wěn)定堅(jiān)挺。
雖然中國(guó)實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，但是中央政府的財(cái)政赤字在國(guó)民生產(chǎn)總值中所占的比例還是比較低的，總債務(wù)規(guī)模也還不是過于龐大，在可預(yù)見的將來不太可能觸發(fā)財(cái)政危機(jī)。
從資產(chǎn)價(jià)格來看，中國(guó)股市經(jīng)過了過去兩年的調(diào)整，目前基本上處于平穩(wěn)狀態(tài)，并沒有因?yàn)橥顿Y者“非理性亢奮”而導(dǎo)致股市大幅狂漲。
從推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的來源看，中國(guó)內(nèi)外需都比較強(qiáng)勁，比如國(guó)內(nèi)固定投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、外國(guó)直接投資以及民間消費(fèi)都有較高速的增長(zhǎng)，有多支引擎在運(yùn)轉(zhuǎn)，目前這種比較均衡的增長(zhǎng)在全世界是絕無僅有的。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)全仰賴于私人消費(fèi)，投資與出口表現(xiàn)平平，日本經(jīng)濟(jì)是靠出口帶動(dòng)但內(nèi)需卻非常疲弱，歐盟則是內(nèi)外需都充足。
胡祖六表示，如果在今年上半年沒有非典的影響，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能達(dá)到9%或是10%，這也屬正常，不應(yīng)當(dāng)被看作是經(jīng)濟(jì)過熱。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展比較均衡，在未來一段時(shí)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)幅度達(dá)到10%左右是可能的，也是正常的。
但胡祖六同時(shí)強(qiáng)調(diào)，政府應(yīng)當(dāng)警惕經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的局部過熱。由于目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)的投資增長(zhǎng)很快，有些城市的房地產(chǎn)價(jià)格上漲過快，房地產(chǎn)信貸在銀行資產(chǎn)中的比例急劇增加，一旦房地產(chǎn)價(jià)格有所調(diào)整，將對(duì)銀行體系乃至宏觀經(jīng)濟(jì)造成風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于國(guó)內(nèi)外汽車廠商大幅增加對(duì)國(guó)內(nèi)汽車業(yè)的投資，有可能造成汽車產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)，雖然汽車需求也在上升，還是有可能引發(fā)汽車工業(yè)的投資泡沫。
所以，胡祖六認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體處于健康發(fā)展的快速發(fā)展的擴(kuò)張期，暫時(shí)無須縮緊貨幣信貸政策；相反，中國(guó)可以利用目前良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，增大結(jié)構(gòu)改革的力度與速度，他認(rèn)為，目前是中國(guó)銀行界改革的最好時(shí)機(jī)。
中國(guó)社科院數(shù)量與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)汪同三：
防止經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)惡化
8.2%的增長(zhǎng)率確實(shí)是個(gè)好數(shù)字，但在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)總體過熱的表面現(xiàn)象之下，是結(jié)構(gòu)問題的惡化
政府要采取措施，努力增加人民收入，促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)，加快第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展
中國(guó)社科院數(shù)量與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)汪同三研究員對(duì)本報(bào)記者表示，8.2%的增長(zhǎng)率確實(shí)是個(gè)好數(shù)字，但在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)總體過熱的表面現(xiàn)象之下，是結(jié)構(gòu)問題的惡化，這是一個(gè)非常值得人們注意的問題。
首先，是國(guó)民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間結(jié)構(gòu)的惡化。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)得很快，而居民收入的增長(zhǎng)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，一些農(nóng)民的收入甚至還有所下降。
其次，是消費(fèi)與投資之間結(jié)構(gòu)的惡化。今年上半年投資增長(zhǎng)了30%，而消費(fèi)，如果用社會(huì)商品零售額的增長(zhǎng)來表示消費(fèi)情況的話，我們的消費(fèi)才增長(zhǎng)8%左右。這之間存在著巨大的差距。
汪同三稱，固定資產(chǎn)投資到底應(yīng)該占國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）多大的比重，這一直是困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的問題。改革開放以后，在制定“八五”計(jì)劃的時(shí)候，國(guó)家計(jì)委提出，固定資產(chǎn)投資達(dá)到30%比較合適，但實(shí)際情況卻是，每年都是在30%以上而且接近40%。特別是在亞洲金融危機(jī)以后，中國(guó)實(shí)施的是擴(kuò)張性的財(cái)政政策。擴(kuò)張性的財(cái)政政策的政策導(dǎo)向就是投資，發(fā)行國(guó)債，然后拿錢去投資，這樣就使中國(guó)的投資越來越高。去年固定資產(chǎn)投資占國(guó)民生產(chǎn)總值已經(jīng)超過40%，今年如果沒有非典，我們預(yù)計(jì)大概在45%。汪同三說，你想一個(gè)國(guó)家一年的國(guó)民產(chǎn)出，要有一半人們沒有去消費(fèi)而用來投資，這是多么可怕的一件事情。
第三，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的惡化，最嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)惡化出現(xiàn)在第二、三產(chǎn)業(yè)之間。從1993年開始的經(jīng)濟(jì)軟著陸，中國(guó)做得很成功的一點(diǎn)就是使第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展互相收斂，到了1996、1997年整體經(jīng)濟(jì)情況比較樂觀。但是1998年亞洲金融危機(jī)以后，中國(guó)不得不實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策。而這種政策的實(shí)施就又使第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)速度拉開了。截止到今年上半年，第二產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)速度是10%左右，而第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)速度只有5%。
汪同三認(rèn)為，這樣發(fā)展下去會(huì)使結(jié)構(gòu)問題越來越突出，政府一定要采取措施，防止經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步惡化。努力增加人民收入，想更多的辦法提高消費(fèi)的增長(zhǎng)，加快第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)。
汪同三表示，“9.11”事件后，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)開始轉(zhuǎn)入低谷。而中國(guó)在經(jīng)歷了非典這么嚴(yán)重的影響之后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然能保持8.2%這個(gè)數(shù)字，這是值得肯定的。這說明中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)付突發(fā)事件的能力確實(shí)大大增強(qiáng)了。
但是，汪同三認(rèn)為，中國(guó)的GDP增長(zhǎng)從去年的7%左右一下子增長(zhǎng)了一個(gè)百分點(diǎn)，這樣的變化實(shí)在是太快了，這就說明中國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中肯定有某些因素或某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)了比較突然的變化。投資方面的過熱跡象就是需要人們引起足夠重視的環(huán)節(jié)。中國(guó)的投資過熱主要表現(xiàn)在金融業(yè)膨脹過快：貨幣供應(yīng)量增加、貸款增加。今年上半年貸款的增加量已經(jīng)超過了去年全年增加的數(shù)額。今年全社會(huì)對(duì)固定資產(chǎn)的投資的增長(zhǎng)已經(jīng)達(dá)到30%以上，速度之快，專家們都始料未及。
據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》
