今年三季度伊始, 全國橡膠需求增長繼續(xù)減速，新增資源低水平增長，市場價(jià)格漲勢也明顯放緩，呈現(xiàn)全面降溫局面。由于利空壓力并未消失，如果不出現(xiàn)大的意外情況，預(yù)計(jì)國內(nèi)橡膠后市行情，尤其是天然橡膠價(jià)格水平仍將趨向回落。
    新增資源低水平增長
    進(jìn)入三季度，全國橡膠新增資源繼續(xù)低水平增長。7月份，全國橡膠新增資源量在55萬噸左右，環(huán)比基本持平，同比增長2.6%。1～7月累計(jì)，橡膠新增資源量約為354萬噸，同比增長7.9%。其中，天然橡膠新增資源量約為134萬噸，同比增長8.8%；合成橡膠新增資源量為220萬噸，同比增長7.3%。
    7 月份天然橡膠處于生產(chǎn)旺季，新膠上市量顯著增多，估算全國天然橡膠產(chǎn)量約為11萬噸（含民營膠和境外膠流入國內(nèi)加工部分，下同）；1～7月累計(jì)，天然橡膠產(chǎn)量38萬噸左右，比上年有所增加。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月份，全國合成橡膠產(chǎn)量21.35萬噸，環(huán)比略有增加，同比增長27.7%，增長水平提高了17個百分點(diǎn)；1～7月份累計(jì)，合成橡膠產(chǎn)量138萬噸，增長12.2%。
    國內(nèi)需求增速回落，繼續(xù)抑制橡膠進(jìn)口。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，7月份全國各類橡膠進(jìn)口量為25.51萬噸，環(huán)比增長11.6%，同比下降1%；1～7月份累計(jì)，進(jìn)口橡膠179萬噸，同比僅增長5.8%，增長水平回落。 
    7月份的橡膠進(jìn)口構(gòu)成中，進(jìn)口天然橡膠13萬噸，環(huán)比增加2萬噸，同比下降12.7%；進(jìn)口合成橡膠12.5萬噸，環(huán)比增長5.6%，同比增長15.1%。1～7月份累計(jì)，進(jìn)口天然橡膠96萬噸，同比增長11.4%；進(jìn)口合成橡膠83萬噸，與去年同期大體持平。
    消費(fèi)勢頭繼續(xù)回落
     受到經(jīng)濟(jì)減速和高油價(jià)沖擊影響，今年以來國內(nèi)外汽車產(chǎn)銷持續(xù)大幅滑落。有關(guān)資料顯示，今年上半年美國和日本新車銷量同比降幅分別超過17％和2％，均為本世紀(jì)的最低點(diǎn)。雖然今年前7個月中國汽車產(chǎn)銷仍然保持兩位數(shù)增長，但增長水平也顯著放緩。中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)顯示，7月份全國乘用車銷量環(huán)比下降接近兩成。
     全球汽車銷售和使用的不景氣，使中國輪胎出口繼續(xù)大幅減速。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，7月份全國輪胎外胎（含各種外胎）出口量同比下降0.7%；1～7月份累計(jì)出口量同比增幅僅為3.8%，與去年同期24.6%的增長水平形成很大反差。受其影響，全國輪胎等橡膠制品生產(chǎn)增速顯著放緩。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，今年7月份全國輪胎產(chǎn)量（含各種外胎，下同）4967萬條，環(huán)比下降2%，同比增長14.8%，增幅比去年同期回落了6.3個百分點(diǎn)；1～7月份累計(jì)，輪胎產(chǎn)量 32932萬條，同比增長13.5%，增長水平回落了近10個百分點(diǎn)。其他橡膠制品，尤其是膠鞋生產(chǎn)增速也繼續(xù)減緩。
    市場價(jià)格漲勢減弱
    進(jìn)入7月份后，由于利空因素顯現(xiàn)，全國天然橡膠價(jià)格上漲勢頭明顯減弱。據(jù)測算，7月份全國銷區(qū)天然橡膠（SCR5）現(xiàn)貨均價(jià)為27699元（噸價(jià)，下同），環(huán)比上漲0.94%；產(chǎn)區(qū)天然橡膠（SCR5）現(xiàn)貨均價(jià)為27363元，環(huán)比上漲1.46%，上漲幅度明顯縮小。盡管如此，由于期貨主力月份多頭逼倉行情尚未結(jié)束，國內(nèi)天然橡膠價(jià)格仍然高位運(yùn)行，與去年同期相比，分別上漲50.23%和51.58%。
    合成橡膠價(jià)格強(qiáng)勁上漲。據(jù)測算，7月份全國丁苯橡膠銷區(qū)平均價(jià)格為24965元，環(huán)比上漲8.97%；順丁橡膠銷區(qū)平均價(jià)格為25995元，環(huán)比上漲7.92%，均呈現(xiàn)加速上漲局面。
    后市壓力繼續(xù)存在
    近段時(shí)期以來，國內(nèi)天然橡膠價(jià)格出現(xiàn)較大幅度回落，與年初預(yù)計(jì)基本吻合。如果不出現(xiàn)大的意外情況，今后國內(nèi)橡膠價(jià)格，尤其是天然橡膠價(jià)格行情，仍然趨向回落。迫使國內(nèi)橡膠價(jià)格繼續(xù)回落的主導(dǎo)力量主要來自三個方面：
     從需求方面來看，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)雙雙減速，引發(fā)全球橡膠需求總量增長放緩。美國次貸危機(jī)已經(jīng)造成了1萬億美元的損失，觸發(fā)全球經(jīng)濟(jì)惡性循環(huán)，世界經(jīng)濟(jì)放緩的周期進(jìn)一步延長。中國經(jīng)濟(jì)增長也開始放緩，預(yù)計(jì)下半年GDP增速低于10%。經(jīng)濟(jì)增速的減緩和不斷攀升的成品油價(jià)格，使汽車銷售與使用受到極大抑制，進(jìn)而沖擊輪胎的消費(fèi)需求。
    從供應(yīng)方面來看，生產(chǎn)旺季使新增資源明顯增多。下半年是中國和東南亞天然橡膠生產(chǎn)和供應(yīng)旺季，正常情況下天然橡膠價(jià)格季節(jié)性走低。今年以來中國橡膠進(jìn)口水平的顯著回落，甚至出現(xiàn)下降，勢必加大主產(chǎn)國的銷售壓力。 
    從匯率方面來看，美元貶值見底，增大了國際市場石油和橡膠價(jià)格跌落壓力。近年來，美元貶值幅度已經(jīng)超過了40%，受其影響，大量避險(xiǎn)美元進(jìn)入商品市場保值或增值，形成了巨額投機(jī)性購買需求，由此將石油、橡膠等初級產(chǎn)品價(jià)格推向極致。由于美元貶值已經(jīng)成為前期國際市場包括鋼鐵、石油、橡膠在內(nèi)的初級產(chǎn)品價(jià)格不斷上漲的罪魁禍?zhǔn)?，因此只要美元不再大幅貶值，同時(shí)由于受世界經(jīng)濟(jì)減速和需求增長放緩影響，國際市場石油、橡膠產(chǎn)品價(jià)格將相應(yīng)走低，從而減弱國內(nèi)各類橡膠的輸入性通貨膨脹壓力。