如果盤(pán)點(diǎn)2009最亮麗的上市公司，中石化絕對(duì)不可忽視，這一年受益較低的油價(jià)和新的成品油價(jià)格管理辦法，中石化賺的盆滿缽滿，臨近年底這一趨勢(shì)愈演愈烈，不出意外中石化今年每股收益即將超過(guò)老大哥中石油，這也是將近年來(lái)第一次。
截止前三季度中石化每股收益0.573，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了中石油的0.44元，而分析師甚至將中石化全年業(yè)績(jī)預(yù)期定在0.7元以上。而此前兩年中石化的每股收益是0.34元和0.65元，遠(yuǎn)低于中石油的0.62和0.81元。
海外資產(chǎn)收購(gòu)起步
“雖然凈利潤(rùn)不及中石油，但今年特殊的背景成就了中石化更優(yōu)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)”石化行業(yè)人士如此表示。前三季度中石化凈利潤(rùn)497.14億，增長(zhǎng)達(dá)230%，而同期中石油凈利潤(rùn)811.49億，下降14%。
“前三季度中石化勘探開(kāi)發(fā)板塊隨著原油價(jià)格的上升出現(xiàn)了快速的上升，共實(shí)現(xiàn)EBIT74.7億元，環(huán)比增加了170%。同時(shí)成品油銷(xiāo)售板塊業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高，達(dá)到了98.7億元。化工業(yè)績(jī)適中，單季度業(yè)績(jī)?yōu)?5.4億元。”招商證券裘孝鋒表示，這顯示了“煉油的趨勢(shì)還沒(méi)有改變，當(dāng)前國(guó)際原油價(jià)格還沒(méi)有超過(guò) 90美元/桶，國(guó)內(nèi)通脹還處于負(fù)值區(qū)間，我們傾向于認(rèn)為煉油好的趨勢(shì)還沒(méi)有扭轉(zhuǎn)，還能繼續(xù)。
進(jìn)入12月，中石化走勢(shì)可謂瘋狂。周五，中石化放出了近一年來(lái)的天量，漲幅達(dá)5.37%，主力資金積極介入明顯。如此大幅度的大盤(pán)股上漲在牛市也實(shí)屬罕見(jiàn)。隨后幾天在大盤(pán)大幅震蕩中，中石化仍收出四連陽(yáng)。自從今年8月中石化被迫隨股市下跌以來(lái)，中石化在11至13元的箱體內(nèi)橫盤(pán)了三個(gè)多月。對(duì)此有股評(píng)家表示“由于今年中石化的業(yè)績(jī)會(huì)創(chuàng)下歷史新高，但股價(jià)卻只有最高點(diǎn)的四成，一旦箱頂揭開(kāi)獲利空間巨大。
市場(chǎng)分析認(rèn)為，這次大漲緣于中石化早在醞釀的集團(tuán)海外資產(chǎn)注入拉開(kāi)序幕。在今年四月中石化股東大會(huì)上，中石化總經(jīng)理蘇樹(shù)林提出將擇機(jī)將集團(tuán)海外資產(chǎn)注入上市公司，但由于當(dāng)時(shí)國(guó)際油價(jià)波動(dòng)較大，海外油田估價(jià)造成困難，談判進(jìn)行較為艱難。
時(shí)隔四個(gè)月，在8月份的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，蘇樹(shù)林再次提出中石化將積極爭(zhēng)取向母公司收購(gòu)其海外資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)海外擴(kuò)張。他還表示中石化已經(jīng)成立了一家子公司考察海外收購(gòu)機(jī)會(huì)，今年將積極爭(zhēng)取向母公司收購(gòu)海外資產(chǎn)，不過(guò)會(huì)考慮收益情況，就是在收益指標(biāo)達(dá)到評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，股份公司才會(huì)收購(gòu)。
蘇樹(shù)林介紹，中石化公司海外的油氣田去年是901萬(wàn)噸，今年計(jì)劃是1,040萬(wàn)噸，加上已經(jīng)完成收購(gòu)的瑞士Addax，產(chǎn)量可達(dá)到1700多萬(wàn)噸，而這些資產(chǎn)分布在尼日利亞、俄羅斯、安哥拉、澳大利亞等地。中石化上市時(shí)，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這些海外業(yè)務(wù)由集團(tuán)承擔(dān)，但上市公司對(duì)集團(tuán)資產(chǎn)有優(yōu)先收購(gòu)權(quán)。
接踵利好是為哪般？
于是當(dāng)時(shí)機(jī)來(lái)臨，中石化就開(kāi)始行動(dòng)了。周一有消息稱中國(guó)石化將把集團(tuán)公司下屬的一個(gè)油田注入到上市公司之中，這個(gè)油田位于安哥拉的，估計(jì)總量在300萬(wàn)噸左右。約占集團(tuán)公司1700萬(wàn)噸海外資源的18%左右。
公開(kāi)資料顯示，2006年中國(guó)石化的母公司中石化集團(tuán)和安哥拉國(guó)有石油公司組建的安中石化國(guó)際公司通過(guò)競(jìng)標(biāo)，獲得安哥拉17區(qū)塊27.5%的權(quán)益、18區(qū)塊40%的權(quán)益和15區(qū)塊20%的權(quán)益。目前，中石化集團(tuán)在該地區(qū)擁有500多萬(wàn)噸的石油資源，不過(guò)，這次注入的可能并不是所有資產(chǎn)，而是其中的一部分。
還有消息稱中石化集團(tuán)位于尼日利亞的石油資產(chǎn)也在考慮注入上市公司。對(duì)此中石化證券辦人士對(duì)本報(bào)記者表示，對(duì)海外資產(chǎn)注入事情并不了解，他引述董事長(zhǎng)(蘇樹(shù)林)的話說(shuō)現(xiàn)在沒(méi)有時(shí)間表，但還是可以期待的。
他還表示，說(shuō)中石化全年每股收益超過(guò)中石油還為時(shí)過(guò)早，雖然上半年看確實(shí)好于中石油，但三季度業(yè)績(jī)就不如上半年，四季度的數(shù)據(jù)也沒(méi)有出來(lái)，要等匯總后才知道。
華泰證券熊杰認(rèn)為，海外資產(chǎn)注入肯定可以提升上市公司的盈利能力，他對(duì)本報(bào)記者表示中石化今年業(yè)績(jī)較好主要因?yàn)槌善酚蛢r(jià)格辦法，保證了煉油板塊利潤(rùn)，煉油業(yè)務(wù)不成問(wèn)題，而他最關(guān)心的是化工板塊的盈利能力，相比集團(tuán)海外資產(chǎn)注入，這部分的恢復(fù)對(duì)整體業(yè)績(jī)更實(shí)際。
此外，臨近年底，中石化的圈地行為也在加緊，12月6日中石化集團(tuán)與江西省政府就江西九江石化煉化一體化項(xiàng)目在北京簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，九江石化將形成800萬(wàn)-1000萬(wàn)噸/年的煉油綜合加工能力，使九江一躍成為中部地區(qū)重要的煉油化工生產(chǎn)基地。
這是中石化3天內(nèi)在中部地區(qū)扎下的又一根“支柱”。此前的4日，中石化與武漢市政府簽訂了全面推進(jìn)武漢80萬(wàn)噸乙烯項(xiàng)目的協(xié)議。連續(xù)3天在中部連奪兩地，顯示了中石化加強(qiáng)中部戰(zhàn)略的雄心。
石化權(quán)證能否行權(quán)？
于是有人將中石化的系列利好和每年3月即將行權(quán)的石化權(quán)證聯(lián)系起來(lái)。石化CWB1為認(rèn)購(gòu)權(quán)證，行權(quán)價(jià)19.68元/股，行權(quán)比例2：1，權(quán)證存續(xù)期為2008年3月4日至2010年3月3日。而昨天中石化的收盤(pán)價(jià)僅為12.8元，較行權(quán)價(jià)仍有53%的差距。如何在不到4個(gè)月的時(shí)間將股價(jià)提升53%，中石化著實(shí)有些著急。
“這也不是不可能的任務(wù)，權(quán)證行權(quán)就相當(dāng)于一次增發(fā)，大股東為了獲得融資必然通過(guò)資本運(yùn)作拉高股價(jià)。如能行權(quán)也是保證了權(quán)證持有者利益，不會(huì)讓權(quán)證一文不值”,市場(chǎng)人士表示。昨天石化權(quán)證跌0.32%，收于1.58元。遠(yuǎn)低于發(fā)行開(kāi)盤(pán)價(jià)2.486元。
中石化能否獲得新的融資，就看這3個(gè)多月里在此一搏了。
近日DBS唯高達(dá)研究報(bào)告預(yù)計(jì)全球?qū)κ偷男枨髮⒒謴?fù)，將2010至12年的原油價(jià)格目標(biāo)調(diào)高每桶5美元，將中國(guó)石化盈利調(diào)高4%。該機(jī)構(gòu)又預(yù)測(cè)，2010年中國(guó)石油行業(yè)的盈利將按年增長(zhǎng)30%，創(chuàng)歷史高位。DBS認(rèn)為“中國(guó)石油及中國(guó)石化將是氣價(jià)調(diào)整中主要受惠者。隨著環(huán)球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，耗油量重拾升軌，預(yù)測(cè)石油行業(yè)從2010年起將恢復(fù)持續(xù)的升勢(shì)。在油股中，仍首選中國(guó)石化及中國(guó)石油H股，因價(jià)值較吸引。中國(guó)石化更有獲母公司明年或注入海外資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)。”
