如果說人民幣匯改“蟄伏”五年再啟讓市場意外的話，那么人民幣現(xiàn)匯本周的走勢更是讓不少專家大跌眼鏡。

    6月21日，風云突變，人民幣匯價一改此前平穩(wěn)走勢。截至收盤，即期詢價人民幣對美元報6.7978，收盤接近當日千分之五的浮動上限。同時，收盤價亦創(chuàng)下自2005年7月人民幣匯改以來新高。相比之下，上周五即期詢價人民幣對美元僅0.04%的漲幅就遜色不少。

    而就在人們看好人民幣就此踏上單邊升值之路時，人民幣卻殺了一個回馬槍。周二，即期詢價人民幣對美元報6.813，收盤下跌0.23%，將前日漲幅一大半強行吞回。從周三開始，人民幣匯價又坐回升值的軌道上并連續(xù)3個交易日上揚。昨日（6月25日），人民幣兌美元即期匯價開盤后快速走高,最高一度創(chuàng)出匯改來新高6.7856。數(shù)據(jù)顯示，6月23日~6月25日，人民幣對美元依次上揚0.02%、0.17%和0.17%。據(jù)統(tǒng)計，本周以來人民幣對美元累計升值0.4%，創(chuàng)自2008年12月以來最大單周升幅。

    人民幣的雙向波動同樣表現(xiàn)在中間價上。據(jù)央行網(wǎng)站顯示，本周以來僅周二和周五人民幣對美元有明顯上行。其中周二(6月22日），人民幣對美元中間價報6.7980，較前日上漲0.04%；昨日，人民幣對美元中間價則報6.7896，較前日大幅升0.03%。除此之外，周三該中間價下跌了0.02%，而于周一和周四兩個交易日，人民幣對美元中間價幾乎未動。

    人民幣除雙向波動外的另一大新特色是波幅明顯放大。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，周一和周二即期詢價上人民幣對美元盤中最高價與最低價之間相差304個點，周二則進一步擴大至329個點。而盡管周三、周四波幅有所收窄，不過最高價與最低價間仍平均相差了151點。據(jù)統(tǒng)計，本周以來人民幣對美元盤中平均相差236點，相當于2009年11月2日至今年6月18日期間平均波動的12倍。人民幣本周開始的劇烈波動似乎已宣告進入“過山車時代”。

    詭異的是，海外無本金交割遠期外匯(NDF)卻出現(xiàn)了另一幅景相。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至24日收盤，一年期美元對人民幣NDF報6.7041,相較于中間價6.81相比，顯示海外市場預計未來12個月人民幣僅將升值2%。相比5年前我國宣布人民幣匯改時一年期NDF預期人民幣未來1年將升值5%~5.5%，目前對人民幣的預期僅為當時一半都不到。

    對美元長期升值大勢所趨

    那么本周人民幣呈現(xiàn)的雙向和寬幅波動兩大特色究竟意味著什么？中長期人民幣對美元匯價又將劃出怎樣軌跡？

    平安證券宏觀經(jīng)濟首席研究員孫方紅向 《每日經(jīng)濟新聞》表示，人民幣本周無論是雙向波動還是寬幅波動基本上符合預期。而從央行提及 “不宜單純依據(jù)美元來衡量人民幣匯率，而應從雙邊匯率轉(zhuǎn)向多邊匯率，更多關(guān)注籃子匯率變化”這一點暗示，未來很難單純依靠人民幣對美元匯價，以及美元對歐元匯率變化簡單計算出人民幣對歐元匯價變化。在人民幣逐漸從緊盯美元過度至盯住一籃子貨幣后，且不知道一籃子貨幣比例情況下，將對部分投機客有抑制作用。

    “本周人民幣寬幅、雙向波動等異常現(xiàn)象實際上是在繼上次匯改5年后市場的一定反彈，這好比彈簧一樣”孫方紅繼續(xù)指出，“不過從中長期來看，人民幣形成一定趨勢還需要一段時間。預計未來將小幅、緩慢升值。而由于美國和中國經(jīng)濟增長差異，人民幣對美元長期升值是大勢所趨。”

    國泰君安首席經(jīng)濟學家李迅雷則向記者指出，本周人民幣之所以大幅波動想必和上周末央行關(guān)于增強人民幣匯率彈性表態(tài)有關(guān)，這在某種程度上已達成了共識。至于人民幣為何雙向波動，則暗示市場對人民幣是否升值還存在一定分歧。另外，美元在全球是流通的，定價較為合理。而人民幣則并非全球流通，一旦未來國內(nèi)開放資本賬戶，部分居民將持有人民幣兌換為美元的話，勢必推低人民幣匯率。故中長期而言，在中國每年GDP增長高于美國近7個百分點情況下，假如人民幣國際背景不變，人民幣升值將成為中長期趨勢。

    交通銀行成都分行外匯科科長李冰告訴記者，從目前情況看人民幣貶值可能很小，而單邊升值情況較為明顯。從長期來看，由于我國經(jīng)濟增速在全球都是較快的，同時短期不大可能放開國際資本賬戶，人民幣最終還將歸于穩(wěn)健、緩慢的升值，可能是每天0.1%左右升幅且不會達到0.5%的漲停板。