“國(guó)內(nèi)線性低密度聚乙烯(LLDPE)、對(duì)苯二甲酸(PTA)等化工品的期貨價(jià)格已經(jīng)成為我們銷售、采購(gòu)的主要參考。”浙江工貿(mào)有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人士張文苗向期貨日?qǐng)?bào)記者表示。近期,受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素影響,化工品種價(jià)格上下波動(dòng)幅度明顯加大,價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)開始影響到企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng),加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)了解,過去一周以來,期貨市場(chǎng)化工類品種價(jià)格大幅波動(dòng),大連LLDPE、PVC成交活躍,價(jià)格波幅之大、變化之快令市場(chǎng)人士咂舌。LLDPE主力合約上周一最高沖至14280元/噸,截至昨日尾盤報(bào)收于11755元/噸,上下價(jià)格變動(dòng)達(dá)到2525元/噸。顯然,在短短一周之內(nèi),任何一個(gè)企業(yè)經(jīng)歷如此大的產(chǎn)品價(jià)格波幅,對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)控制體系和企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)都是一個(gè)考驗(yàn)。
期貨市場(chǎng)不僅是企業(yè)原料采購(gòu)的“風(fēng)向標(biāo)”,同時(shí)也為企業(yè)提供了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的渠道。“由于期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)愈來愈明顯,期貨市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)恰好為企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供了避險(xiǎn)通道。”上海鴻凱投資有限公司現(xiàn)貨貿(mào)易部負(fù)責(zé)人武承曌對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示,以PTA為例,由于其現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)要滯后于期貨價(jià)格,一旦期貨價(jià)格漲幅超過正常市場(chǎng)范圍,企業(yè)就選擇在期貨市場(chǎng)賣出部分現(xiàn)貨頭寸,預(yù)防價(jià)格下跌給企業(yè)造成損失。
“以PTA和棉花為例,它們作為可相互替代品種,在前期國(guó)內(nèi)棉價(jià)大幅上揚(yáng)時(shí),部分企業(yè)轉(zhuǎn)而采用PTA等化工產(chǎn)品作為替代原材料。鑒于棉花價(jià)格已經(jīng)上漲過高,而PTA品種價(jià)格漲幅相對(duì)有限,公司就選擇買入PTA期貨來為后續(xù)供貨合同保值。”河南同舟棉業(yè)貿(mào)易部負(fù)責(zé)人賀華也表示,化工期貨品種已成為公司規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的主要渠道。
自LLDPE、PTA、PVC等化工品種上市以來,不少企業(yè)成功利用期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)、穩(wěn)定現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)。數(shù)據(jù)顯示,截至2010年6月份,參與大商所LLDPE、PVC期貨的現(xiàn)貨企業(yè)已分別逾810家、580家,不少企業(yè)通過期貨套保交易獲得了良好的避險(xiǎn)效果。
顯然,期貨市場(chǎng)相關(guān)化工產(chǎn)品已經(jīng)成為現(xiàn)貨企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的重要參考和避險(xiǎn)渠道。中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)信息和市場(chǎng)部副主任祝昉表示,國(guó)內(nèi)很多企業(yè)都在利用期貨市場(chǎng)相關(guān)交易品種來規(guī)避企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),期貨市場(chǎng)已經(jīng)成為現(xiàn)貨市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品定價(jià)的主要參考。“像中海油天津銷售公司就在期貨市場(chǎng)套期保值方面做的比較好,其一般是在價(jià)格漲幅較高時(shí),在期貨市場(chǎng)拋售一部分相關(guān)產(chǎn)品,對(duì)企業(yè)庫存鎖定利潤(rùn),同時(shí)通過定期參考期貨市場(chǎng)和部分現(xiàn)貨交易市場(chǎng)相關(guān)化工產(chǎn)品的價(jià)格調(diào)整企業(yè)出貨價(jià)格”。
“目前,公司PE現(xiàn)貨的進(jìn)出都同期貨市場(chǎng)緊密結(jié)合,通過分析當(dāng)前期貨遠(yuǎn)近合約的價(jià)差,結(jié)合公司現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)合同和進(jìn)出口時(shí)間安排,分別在期貨和現(xiàn)貨上采取差異化策略,從而降低公司庫存和遠(yuǎn)期合同風(fēng)險(xiǎn)。”張文苗還對(duì)記者表示,以大商所LLDPE期貨合約為例,公司采取主力合約1105開盤價(jià)格作為當(dāng)日的出貨報(bào)價(jià),一旦看到盤面價(jià)格明顯下滑,就適當(dāng)調(diào)低出貨價(jià),領(lǐng)先業(yè)內(nèi)報(bào)價(jià),以便快速銷售存貨,從而防范價(jià)格繼續(xù)回落帶來的損失。
上述人士均表示,期貨市場(chǎng)化工品種已經(jīng)成為現(xiàn)貨市場(chǎng)的“風(fēng)向標(biāo)”,隨著國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)化工品種的成熟,化工業(yè)界企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的力度和深度將強(qiáng)化,利用期貨市場(chǎng)規(guī)避企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和指導(dǎo)現(xiàn)貨貿(mào)易的方式也已經(jīng)逐漸深入和成熟。