從2003年花費不到2000萬人民幣轉手買下中石油位于松遼盆地的三塊油田，到七年后整體IPO估值約50億，吉林省松原市一家民營石油公司創造了又一個財富神話。

    這家公司名為MI能源，2001年在開曼群島注冊登記，現在的控股股東為一家名為FEEL的香港公司。2010年12月1日，MI能源開始在港交所招股，公司計劃發行6.62億股，招股價介乎1.7元-2.16元，此次招股最多募集14億港幣。根據MI能源公司的上市資料顯示，該公司的核心資產為位于中石油吉林油田松遼盆地的三個石油區塊，分別為大安、莫里青及廟3三個油田。按照此次公開發行股份占其整體股權的25%計算，MI能源公司的總體IPO市值達到50億人民幣左右。

    憑借上述三個石油區塊，MI能源成為國內少數擁有石油開采的民營石油公司。不過MI能源目前擁有的這三個石油區塊也是幾經輾轉的“三手”資產。1997年因上述三個區塊品位低開采成本較高，中石油開始對外招標。從1997年到2003年，六年間各方勢力圍繞這三個區塊資本運作不斷，兩家國外公司先后短暫進入又旋即退出，最終三個區塊被一家名為FEEL的香港公司于2003年以213.5萬美元（當時匯率計算不到2000萬人民幣）收購并經營至今，而FEEL公司的實際控制人均為吉林油田前員工：張瑞霖和趙江巍，趙江巍為張瑞霖妻子趙江波的弟弟。同樣的高成本開采油田，到張瑞霖手里后采油成本甚至低于中石油平均采油成本。

    三手倒賣

    MI能源的三個石油區塊均為從國外公司手中購得，這些區塊從1997年中石油對外招標到2003年落入張瑞霖口袋，期間經歷了兩家外資公司。

    1997年，急于上市的中石油首次將一些低品位開采成本高的油田進行公開招標，當時吉林油田的大安、莫里青及廟3三個石油區塊被劃分對外招標。1997年10月16日，中石油與澳大利亞環球石油公司就大安及廟三兩區塊簽訂初始產品分成合同，一年之后雙方又就莫里青區塊簽訂合同。就此，中石油吉林油田的三個區塊悉數為外資持有，此舉也為MI收購上述三個油田埋下伏筆。

   兩年之后，2000年澳大利亞環球石油公司又將其所屬三個區塊的90%權益轉讓給一家名為Microbes Inc的美國公司，2001年5月26日，Microbes Inc設立全資子公司MIE接手上述三個油田。隨后由張瑞霖控股名為FEEL的香港公司出場，2003年8月11日FEEL以213.4萬美元（當時約合2000萬人民幣）收購MIE100%股權。至此，大安、莫里青及廟3三個石油區塊落入張瑞霖袋中。不過當時2000萬投資對時年32歲的張瑞霖來說仍為一筆巨資。據MI此次的招股說明書顯示，2000萬投資為張瑞霖向朋友所借，并于當年還清。

    收購完成之后張瑞霖開始“垂簾聽政”。2003年10月4日，張瑞霖將90%的FEEL股權轉讓給其妻子弟弟趙江巍，自己擁有剩余股權，MI能源的實際控制股東換成趙江巍。作為一種牽制，張瑞霖與趙江巍又簽署一項一致行動協議，其中的限制性條款規定，如果雙方沒有就相關事項達成一致行動意見，張瑞霖有權獲準就趙江巍股份進行投票表決。

    而此后一直到2008年5月張瑞霖收購MIE才宣告結束，在此期間張瑞霖又上演一出空手套白狼大戲。

    2005年，在國際原油價格上漲的促動下，張瑞霖準備在收購的區塊上打井采油。為獲得前期開發資金，當年5月，張瑞霖以MIE17%股權作為融資抵押，向吉林銀行遼源分行借款3億人民幣。在獲得前期開發貸款之后，MIE公司的采油收入開始出現井噴。根據MI的招股說明書顯示，該公司2007、2008年兩年的銷售收入分別達到了12.2億，19.7億人民幣。

    在獲得巨額收益之后，張瑞霖開始償還當初收購MIE欠款。2008年5月19日張瑞霖以2000萬美元為價，了斷當初與Microbes Inc簽訂協議中所規定的所有未償還持續付款以及所有未結清債務。

    從銀行借款采油到獲得收益償還剩下收購款，張瑞霖的資產運作手段駕輕就熟。

    采油成本低于中石油

    憑借上述三個石油區塊，MI能源成為國內少數擁有石油開采的民營石油公司。但事實上，當初中石油變賣上述三塊油田是因其品位低，開采成本高，但是張瑞霖接手后，開采成本卻發生戲劇性變化。

    根據MI能源的招股說明書顯示，占總產量80%多的大安區塊從2007年到2010年上半年的采油成本分別為每桶5.44美元、4.23美元、6.21美元、5.01美元。而其他兩塊油田今年上半年的平均采油成本為為11美元每桶。需要注意的是，2009年中石油采油成本為每桶9.12美元，2007年中海油的采油成本在每桶16.37美元，而根據國際能源署2008年公布數據顯示，國際再增產油田每桶采油成本都在32到80美元之間。

    由此可見，張瑞霖囊中的三個區塊的采油成本明顯低于國有公司的操作成本，所謂高成本低品位油田之說似乎并不成立。隨之疑問出現，那么如果當時中石油是因上市而急于脫手分散區塊的話，那么先后進入的兩家外資公司為何又先后退出？

    根據MI的官方說法，張瑞霖是因工作關系與Microbes Inc相識。張瑞霖曾任職的一家油服公司曾是MIE的總承包商，負責鉆井，測井及壓裂等技術服務。資料顯示，張瑞霖在收購MIE之前曾任吉林三環石油石油化工有限公司主席兼總經理，趙江巍擔任技術該公司技術部門負責人。

    一位國有石油公司的油服系統人士認為，張瑞霖曾經為Microbes Inc做過油服，應該最清楚這三處油田的資源儲量以及開采前景。

    不過三個油田的收購價格變化或許能說明外資退出前后的心態變化。2003年，張瑞霖收購Microbes Inc全資子公司MIE的價格為200多萬美元，2005年張瑞霖開始打井采油賺錢，而到2008年張瑞霖結清收購MIE欠款時的代價就上升至2000萬美元。五年時間，Microbes Inc的三塊油田收購價格至少增長了10倍。