華泰聯(lián)合日前發(fā)布化工行業(yè)研究報告稱，二季度，隨著下游紡織、地產(chǎn)、電子開工恢復，化工產(chǎn)品將進入旺季，產(chǎn)品價 格季節(jié)性上漲將成為股價上漲的催化劑。2011年在化工行業(yè)供需弱平衡中，繼續(xù)維持“增持”的評級，重點推薦以聚氨酯、純堿為代表的化工原料子行業(yè)，長期推薦精細磷化工、鉀肥。
全球化工行業(yè)需求恢復、前期產(chǎn)能釋放完畢，帶來全球化工行業(yè)景氣度提高。2010年12月美國氯堿全行業(yè)開工率穩(wěn)定在85%;2010年美國純堿的產(chǎn)能利用率達95-100%的歷史高位，2011年可能達到100%。
在原油價格上漲、2010年Q4節(jié)能減排作用下，1-2月淡季里化工產(chǎn)品價格、盈利都大幅度高于去年同期水平。這也是化工行業(yè)景氣度提升的標志。重點推薦以紡織為下游、供需關(guān)系較好的聚氨酯類產(chǎn)品，代表子行業(yè)為MDI和BDO、甲乙酮。公司為煙臺萬華和山西三維、齊翔騰達。
報告建議關(guān)注純堿行業(yè)的超預期表現(xiàn)，代表公司山東海化。中國純堿工業(yè)協(xié)會副會長表示2011年將有340萬噸純堿產(chǎn)能釋放，但華泰聯(lián)合預計投放產(chǎn)能僅200萬噸，行業(yè)開工率將回升至86.5%，行業(yè)開工和盈利可能超預期。
全球磷肥需求旺盛，阿拉伯動蕩將刺激原材料磷礦石、硫磺價格上漲、越南上調(diào)黃磷、磷礦石出口關(guān)稅至15%左右，國內(nèi)磷礦石漲價20-50元/噸，華泰聯(lián)合預計全球磷化工行業(yè)供需緊張的局面將持續(xù)至2013年，推薦興發(fā)集團和云天化。
