近來數(shù)據(jù)和消息面使得國(guó)際原油市場(chǎng)多空力量拉鋸。一方面美國(guó)近日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳且投資者對(duì)歐債危機(jī)擔(dān)憂揮之不去導(dǎo)致油價(jià)乘壓；另一方面，金融機(jī)構(gòu)高盛等預(yù)計(jì)，由于伊朗地緣風(fēng)險(xiǎn)未有效解除，原油供應(yīng)面臨嚴(yán)重短缺的風(fēng)險(xiǎn)。多空拉鋸，導(dǎo)致紐約油價(jià)即西德克薩斯輕質(zhì)原油期價(jià)在每桶100美元附近徘徊。而進(jìn)入2012年以來，原油期價(jià)一直在97至104美元橫盤調(diào)整。

    經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳致需求疲軟

    美國(guó)近日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，令投資者對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇狀況有所憂慮。

    美國(guó)商務(wù)部1月30日發(fā)布報(bào)告稱，去年12月份美國(guó)個(gè)人收入環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，而個(gè)人消費(fèi)則維持不變，顯示美國(guó)消費(fèi)者在收入有所增加的同時(shí)，更傾向于儲(chǔ)蓄而非消費(fèi)。

    次日，美國(guó)大型企業(yè)研究會(huì)表示，1月份美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)由去年12月份的64.8下降至61.1，而1月份芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）也由上個(gè)月的62.5下降至60.2。另外美國(guó)11月份標(biāo)準(zhǔn)普爾／凱斯席勒房?jī)r(jià)指數(shù)連續(xù)三個(gè)月下降，住房市場(chǎng)情況依然嚴(yán)峻。

    歐洲方面的消息依然令投資者關(guān)注。歐元區(qū)去年第四季度失業(yè)率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的10.4%，令投資者對(duì)歐洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況感到擔(dān)憂。其中，西班牙同期失業(yè)率飆升至22.85%，達(dá)歐元區(qū)失業(yè)率均值的兩倍。難看的失業(yè)率數(shù)據(jù)沖淡了歐盟25國(guó)（除英國(guó)和捷克外）達(dá)成的財(cái)政新約草案給市場(chǎng)帶來的“寬慰感”，截至1月31日，紐約油價(jià)走出“四連陰”行情。

    對(duì)此，高盛在最新發(fā)布的報(bào)告中表示，很多人士將原油價(jià)格上漲歸因于伊朗和西方之間的緊張局勢(shì)升級(jí)，但該機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)依然在于經(jīng)濟(jì)前景改善，而不是伊朗局勢(shì)的惡化及其導(dǎo)致供應(yīng)嚴(yán)重短缺的風(fēng)險(xiǎn)。

    花旗集團(tuán)則對(duì)商品價(jià)格采取謹(jǐn)慎中立至稍微看多的立場(chǎng)，認(rèn)為預(yù)測(cè)商品市場(chǎng)的三個(gè)關(guān)鍵在于經(jīng)合組織（OECD）國(guó)家和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、貨幣走勢(shì)以及投資者的風(fēng)險(xiǎn)情緒。此外中東北非地區(qū)地緣政治的緊張局勢(shì)與原油市場(chǎng)有著特別的相關(guān)性。

    歐佩克樂見“百元行情”

    日前，美國(guó)敦促伊朗石油的主要進(jìn)口國(guó)大幅削減進(jìn)口規(guī)模，歐盟則已原則上同意了禁運(yùn)伊朗石油至歐洲。另外，伊朗政府威脅封鎖霍爾木茲海峽，種種因素增加了市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

    石油輸出國(guó)組織歐佩克秘書長(zhǎng)阿卜杜拉·巴德里1月31日警告，對(duì)伊朗的石油禁令可能令原油價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)。他在接受采訪時(shí)表示，歐盟國(guó)家過去從伊朗每日進(jìn)口的石油量為50萬桶，它需要花費(fèi)一些時(shí)間來填補(bǔ)這個(gè)漏洞。在這個(gè)過程中，油價(jià)將出現(xiàn)波動(dòng)。不過他也表示，“市場(chǎng)供應(yīng)充足，世界任何地方都不存在石油短缺。”

    高盛報(bào)告中也指出，一旦歐洲實(shí)施禁運(yùn)，歐洲煉油企業(yè)將以沙特阿拉伯供應(yīng)代替伊朗原油，使當(dāng)前的過剩供應(yīng)消除。然而歐佩克閑置產(chǎn)能非常低，因此市場(chǎng)仍將受到供應(yīng)進(jìn)一步下降的影響。

    伊朗目前原油日產(chǎn)量為360萬桶，原油出口量日均200萬桶。由于受到西方的制裁，伊朗原油產(chǎn)量在歐佩克中的位置由此前幾年的第二位下滑到2011年的第三位。由于與歐洲和東亞距離較近，伊朗對(duì)歐洲和東亞國(guó)家的能源供應(yīng)仍然舉足輕重。

     而作為歐佩克國(guó)家中的主力軍，沙特日前公開表示希望油價(jià)在百元附近。沙特石油部長(zhǎng)阿里·納伊米表示，希望將油價(jià)保持在每桶約100美元的水平。他說：“我們希望能夠穩(wěn)定石油價(jià)格，將其維持在每桶100美元左右。如果石油生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)能夠?qū)⒂蛢r(jià)維持在這一水平，認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)會(huì)更健康。”

    對(duì)此，分析人士認(rèn)為，這表明沙特需要更多石油收入，以支撐公共支出的上漲。（黃繼匯）

    貝萊德上調(diào)原油均價(jià)至105美元

    全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德集團(tuán)在1月31日發(fā)布的“2012年第一季度大宗商品市場(chǎng)前瞻”報(bào)告中預(yù)計(jì)，今年國(guó)際原油均價(jià)將由去年的每桶92美元升至約每桶105美元，漲幅達(dá)14%。報(bào)告還強(qiáng)調(diào)，與美國(guó)西德克薩斯輕質(zhì)油價(jià)相比，歐洲北海布倫特油價(jià)的漲幅面臨受到更大限制。

    報(bào)告稱，國(guó)際原油市場(chǎng)基本面在2011年得到了改善，國(guó)際油價(jià)獲得有力支撐并走出了相對(duì)于其他大宗商品類別更為獨(dú)立的行情。報(bào)告預(yù)計(jì)，在2012年，國(guó)際原油期貨將繼續(xù)成為備受青睞的投資對(duì)象，其在投資者資產(chǎn)組合中的占比將高于過去若干個(gè)年頭。

    報(bào)告同時(shí)強(qiáng)調(diào)，由于針對(duì)伊朗的制裁仍在繼續(xù)且尼日利亞全國(guó)性石油工人罷工余波難平，2012年原油市場(chǎng)的實(shí)際供給仍可能出現(xiàn)趨緊狀況；而時(shí)刻受到歐債危機(jī)威脅的金融市場(chǎng)則將成為國(guó)際油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。

    此外，報(bào)告還指出，由于利比亞產(chǎn)能迅速?gòu)?fù)蘇以及沙特顯著增產(chǎn)，石油輸出國(guó)組織（歐佩克）去年第四季度的日產(chǎn)量已突破3000萬桶，這將會(huì)對(duì)主要向歐洲和亞洲輸出的布倫特原油期貨形成價(jià)格打壓；相比之下，當(dāng)前庫欣原油庫存規(guī)模低于過去三年，這對(duì)美國(guó)西德克薩斯原油期價(jià)提供有力支撐。

    鑒于上述判斷，貝萊德預(yù)計(jì)西德克薩斯油價(jià)今明兩年均價(jià)將分別達(dá)到每桶105美元和108美元，而北海布倫特油價(jià)的相應(yīng)數(shù)據(jù)則均為每桶110美元。這意味著，歐美油價(jià)價(jià)差將由2011年9月6日創(chuàng)紀(jì)錄的每桶26.87美元和去年均價(jià)價(jià)差每桶16美元大幅收窄。而從中長(zhǎng)期而言，貝萊德預(yù)計(jì)美歐兩市油價(jià)將在2014年開始趨同，在2014年、2015年和更長(zhǎng)時(shí)間里將分別達(dá)到每桶110美元、105美元和95美元。（記者 高健）

    地緣局勢(shì)難成決定因素

    地緣局勢(shì)不是原油市場(chǎng)的決定性因素。自2011年11月中旬以來，國(guó)際原油期貨價(jià)格持續(xù)在每桶100美元附近徘徊表明，喜憂參半的全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)才是其幕后推手。

    春節(jié)期間，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)上“龍騰虎躍”，黃金突破千七美元關(guān)口，有色金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)上漲。但能源板塊走勢(shì)較弱，市場(chǎng)期待的“伊朗因素”并未發(fā)酵，紐約原油期貨始終在每桶100美元附近搖擺，一周累計(jì)漲幅僅1.39%。臨近周末，僅依靠汽油期貨的上漲提振，紐約原油才基本上以平盤結(jié)束了一周疲軟走勢(shì)。

    盡管伊朗國(guó)家石油公司稱歐盟對(duì)其石油禁運(yùn)將致油價(jià)飆升至每桶150美元，且國(guó)際貨幣基金組織(IMF)也警告稱，美國(guó)和歐盟的制裁將使全球原油價(jià)格上漲30%。但業(yè)內(nèi)人士分析，即便歐洲因伊朗核計(jì)劃對(duì)該國(guó)實(shí)施石油禁運(yùn)，2012年夏季全球石油供應(yīng)可能不降反增。

    據(jù)介紹，歐洲在7月1日對(duì)伊朗實(shí)施石油禁運(yùn)后，他們卻不得不從其他渠道購(gòu)買石油，而且不愁找到賣家，沙特、伊拉克和利比亞原油增產(chǎn)將足以彌補(bǔ)伊朗禁運(yùn)帶來的缺口。據(jù)估計(jì)，僅這三大產(chǎn)油國(guó)每日就能增產(chǎn)多達(dá)100萬桶，可能是伊朗對(duì)歐盟(EU)原油出口減少規(guī)模的兩倍。“2012年夏季石油市場(chǎng)供應(yīng)將會(huì)非常充裕，甚至好于目前。”知名咨詢機(jī)構(gòu)KBC Energy Economics的判斷也進(jìn)一步證實(shí)了上述觀點(diǎn)。

    影響原油市場(chǎng)的關(guān)鍵因素仍是全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，特別是歐元區(qū)以及中國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況。國(guó)際能源署（IEA）最新發(fā)布的《月度石油市場(chǎng)報(bào)告》認(rèn)為，因全球經(jīng)濟(jì)疲軟，國(guó)際石油需求自2008年金融危機(jī)以來首次出現(xiàn)下降，在2011年第四季度，全球石油需求與2010年同期相比每日減少30萬桶。

    IEA的統(tǒng)計(jì)顯示，在過去10年間的40個(gè)季度中，只有7個(gè)季度石油需求出現(xiàn)過同比下降的情況，其中5次發(fā)生在2008年金融危機(jī)期間，另兩次發(fā)生在2000年經(jīng)濟(jì)衰退期。IEA對(duì)2011年四季度石油需求下降相當(dāng)驚訝，但其仍表示，如果全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩，還可能再次下調(diào)全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期，甚至不排除將增長(zhǎng)預(yù)期調(diào)整為零。

    鑒于此，回歸到喜憂參半的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，也就不難理解近期國(guó)際油價(jià)為何躊躇不前：一方面，美國(guó)低利率政策環(huán)境有望維持到2014年，新一輪量化寬松貨幣政策（QE3）仍是可行的選擇，原油等大宗商品將繼續(xù)受到支撐，但此前兩輪定量寬松政策都未能發(fā)揮實(shí)質(zhì)效果，市場(chǎng)對(duì)QE3心存疑慮；另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅放緩，市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)擔(dān)憂仍存，特別是2月至4月歐洲將面臨債務(wù)到期高峰考驗(yàn)，稍有“不適”，市場(chǎng)做多資金或?qū)㈦S時(shí)倒戈。（記者 王超）