隨著煤企間不斷進(jìn)行兼并重組，中小煤炭企業(yè)逐漸退出市場(chǎng)，大型國(guó)有煤炭企業(yè)逐漸形成。

　　一大批國(guó)有重點(diǎn)煤炭企業(yè)根據(jù)自身特點(diǎn)，同時(shí)為了提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，改變過(guò)去單一的煤炭生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，逐漸向電力、煤化工以及房地產(chǎn)等領(lǐng)域擴(kuò)張。那么，煤炭企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)到底是“餡餅”，還是“陷阱”？

　　專(zhuān)家對(duì)此分析認(rèn)為，煤炭企業(yè)多元化發(fā)展要看企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)把控能力，在市場(chǎng)化行為的前提下，不搞壟斷、能賺錢(qián)則是值得鼓勵(lì)的。

　　煤化工及關(guān)聯(lián)行業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損

　　自2001年起，我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格開(kāi)始觸底反彈，2002年經(jīng)歷小幅波動(dòng)，2003年、2004年煤價(jià)快速上漲之后就保持高位運(yùn)行，雖然在2008年、2009年金融危機(jī)時(shí)曾出現(xiàn)短暫下滑，但上升勢(shì)頭不減，這一趨勢(shì)一直保持到2012年初。

　　在過(guò)去的十幾年間，許多煤炭企業(yè)的獲利能力空前增強(qiáng)，企業(yè)管理層也希望將公司“做大做強(qiáng)”。特別是近幾年，眾多國(guó)有煤炭企業(yè)以煤炭產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，涉足多個(gè)相關(guān)聯(lián)的行業(yè)，甚至不相關(guān)的行業(yè)也多有涉足。

　　在相關(guān)聯(lián)的行業(yè)中，煤—電—鋁—化—建模式成為部分煤炭企業(yè)的多元化選擇。不過(guò)，多元化經(jīng)營(yíng)的道路并非“一帆風(fēng)順”的。

　　“煤炭企業(yè)多元化發(fā)展，如果是與煤炭相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈延伸，如冶金、電力、化工等，還是可以發(fā)展的。由于電力壟斷，不好發(fā)展，煤炭企業(yè)多選擇發(fā)展煤化工，但現(xiàn)在河南煤炭企業(yè)發(fā)展化工的有十家虧十家。”河南省煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)常務(wù)副理事長(zhǎng)王榮海接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　王榮海介紹，目前河南大型煤炭企業(yè)中做煤化工的占多數(shù)，“企業(yè)原來(lái)靠煤炭賺錢(qián)，煤炭板塊可以補(bǔ)貼其他虧損板塊，但現(xiàn)在煤價(jià)降得嚴(yán)重，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)更是雪上加霜。”

　　另外，河南做電解鋁的煤炭企業(yè)也一直虧損。河南神火集團(tuán)一位內(nèi)部人士向記者透露，“今年公司給電解鋁制定的目標(biāo)是虧損不能超過(guò)8億元，但是前幾個(gè)月已經(jīng)‘超額’完成任務(wù)了，每個(gè)月虧損在1億元左右。”

　　煤化工及鋁業(yè)出現(xiàn)虧損，除了與企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)有關(guān)，還與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境密不可分。大宗產(chǎn)品電子商務(wù)平臺(tái)金銀島分析師荊常婷認(rèn)為，今年以來(lái)化工產(chǎn)品整體走勢(shì)很差，這與全球經(jīng)濟(jì)增速放緩有很大關(guān)系。“企業(yè)成本壓力加大，但相對(duì)于單純化工企業(yè)，煤炭企業(yè)發(fā)展煤化工還是有成本優(yōu)勢(shì)的。煤炭企業(yè)能虧得起，最后剩下的優(yōu)質(zhì)企業(yè)就會(huì)成為贏家。”

　　多元化經(jīng)營(yíng)取決風(fēng)險(xiǎn)掌控

　　實(shí)際上，神火集團(tuán)在河南煤炭企業(yè)中，多元化發(fā)展攤子并不算大。以鄭煤集團(tuán)為例，其產(chǎn)業(yè)鏈則遍及煤炭采選、電力、鋁、建材、化工、物流、鐵路運(yùn)輸、機(jī)械制造、建筑施工、餐飲等多個(gè)行業(yè)。

　　對(duì)此，廈門(mén)大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)（微博）表示，煤炭企業(yè)多元化的一個(gè)前提條件是戰(zhàn)略選擇屬于市場(chǎng)化行為，而不是被政府逼出來(lái)的。另外，國(guó)有煤炭企業(yè)多元化還要堅(jiān)持兩個(gè)發(fā)展方向：一是不能做成壟斷企業(yè)，二是能賺錢(qián)。“如此一來(lái)，煤炭企業(yè)向多元化發(fā)展就是一件值得鼓勵(lì)的事情了。”

　　煤炭企業(yè)實(shí)施多元化的動(dòng)因除利用資源優(yōu)勢(shì)追逐利潤(rùn)之外，更多的是想分散風(fēng)險(xiǎn)以及維護(hù)穩(wěn)定。

　　“煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的出發(fā)點(diǎn)就是把產(chǎn)業(yè)鏈延伸，把經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性放在第一位。”大同證券煤炭分析師于宏認(rèn)為，煤炭企業(yè)是上游企業(yè)，對(duì)煤價(jià)的波動(dòng)很敏感，如果產(chǎn)業(yè)鏈延伸到中游或者下游，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)增強(qiáng)一些。中游以煤炭作為原材料，煤炭?jī)r(jià)格下跌之后，中游產(chǎn)品價(jià)格可能不會(huì)受到太大影響。

　　但對(duì)于煤炭企業(yè)向非相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，河南省是并不支持的。“河南發(fā)展房地產(chǎn)及其他與煤無(wú)關(guān)產(chǎn)業(yè)的煤企不多，因?yàn)榉康禺a(chǎn)需要大量資金，省政府也不支持，甚至批評(píng)搞房地產(chǎn)的煤企，讓其退出來(lái)。”王榮海向本報(bào)介紹。

　　相比之下，煤炭企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)還存在資金、資源整合、管理成本加大、分散核心競(jìng)爭(zhēng)力的風(fēng)險(xiǎn)。

　　于宏表示，“煤炭企業(yè)發(fā)展多元化一是要看自身的把握能力，另外發(fā)展多元化也要慎重，因?yàn)闀?huì)需要大量資金，一旦經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動(dòng)，對(duì)企業(yè)的影響可能是致命的。目前煤企發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)也僅是局限于企業(yè)所在當(dāng)?shù)兀嗍浅鲇诟纳坡毠ど顥l件的考慮。”

　　另外，大宗產(chǎn)品電子商務(wù)平臺(tái)金銀島分析師張志斌則建議，煤炭企業(yè)發(fā)展多元化最好找自己擅長(zhǎng)的或者像山西焦煤與雙匯那樣強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，否則會(huì)虧損非常嚴(yán)重。