作為“三桶油”中煉油板塊最重的企業(yè)，中國(guó)石油化工集團(tuán)公司（600028.SH，00386.HK，下稱“中石化”）上半年凈利潤(rùn)同比下降41.1%至237億元（人民幣，下同），業(yè)績(jī)遜于中石油和中海油。

中石化昨晚發(fā)布的2012年中期報(bào)告顯示，今年上半年，其營(yíng)業(yè)額及其他經(jīng)營(yíng)收入為13481億元，同比增長(zhǎng)9.3%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為335億元，同比下降40.4%；歸屬于本公司股東的凈利潤(rùn)為237億元，同比下降41.1%，每股收益0.273元。

對(duì)于利潤(rùn)大幅下降的原因，中石化表示，這主要是由于原油成本大幅度上升，而汽柴油價(jià)格受控，煉油虧損加劇，同時(shí)化工產(chǎn)品價(jià)格大幅度下跌，化工板塊業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧等因素導(dǎo)致的。

與中石油類似，中石化的主要盈利來(lái)源也來(lái)自上游。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，中石化勘探及開(kāi)采事業(yè)部實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益405億元，同比增加16.8%，是中石化所有業(yè)務(wù)板塊中盈利最多的板塊。

煉油和化工板塊則是中石化虧損的重災(zāi)區(qū)。

2012年上半年，因國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲但國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格從緊控制，以及成品油以外的煉油產(chǎn)品價(jià)格增幅較小，中石化的煉油毛利為25.6元／噸（即銷售收入減去原油、原料油費(fèi)用以及所得稅以外的稅金，除以原油及原料油的加工量），同比降低65.9%。在此情況下，2012年上半年，中石化煉油事業(yè)部經(jīng)營(yíng)虧損185億元，同比增加虧損63億元。

化工板塊方面，由于今年上半年化工產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，中石化的六大類主要化工產(chǎn)品（基礎(chǔ)有機(jī)化工品、合成樹(shù)脂、合成橡膠、合成纖維單體及聚合物、合成纖維和化肥）平均銷售價(jià)格同比下跌772元/噸，同比下降9.0%。

同時(shí)，由于原料價(jià)格上升及貿(mào)易數(shù)量增加，影響化工產(chǎn)品成本同比增加93億元，增長(zhǎng)5.3%。2012年上半年，中石化的化工事業(yè)部經(jīng)營(yíng)收入為2008億元，同比降低4.1%，整個(gè)化工板塊業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧，經(jīng)營(yíng)虧損為13億元。

盡管煉油虧損高達(dá)185億元，但中石化的成品油營(yíng)銷及分銷事業(yè)部的盈利仍實(shí)現(xiàn)了增加。財(cái)報(bào)顯示，2012年上半年，中石化該事業(yè)部經(jīng)營(yíng)收入為7100億元，同比增長(zhǎng)8.4%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收益203億元，同比增長(zhǎng)3.3%。此外，中石化繼續(xù)加強(qiáng)了成品油的直銷，截至今年6月30日，其自營(yíng)加油站數(shù)量達(dá)30471座，同比增長(zhǎng)1.2%。

另一方面，今年上半年，中石化原油加工量為1.10億噸，同比增長(zhǎng)1.1%；成品油總經(jīng)銷量8267萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.8%。

而中石化今年下半年的成品油銷售目標(biāo)還少于上半年銷售量。中石化在財(cái)報(bào)中表示，今年下半年計(jì)劃境內(nèi)成品油總經(jīng)銷量8000萬(wàn)噸，少于上半年的8267萬(wàn)噸。在擴(kuò)大成品油經(jīng)營(yíng)規(guī)模的同時(shí)，將繼續(xù)做大非油品業(yè)務(wù)，培育新的效益增長(zhǎng)點(diǎn)。

相關(guān)機(jī)構(gòu)也對(duì)中石化下半年的業(yè)績(jī)持謹(jǐn)慎態(tài)度。BNP百富勤調(diào)低了中石化2012和2013年盈利預(yù)測(cè)29%和22%，分別至522億元和760.6億元，預(yù)測(cè)中石化煉油業(yè)務(wù)全年將虧損346.13億元。

不過(guò)瑞銀證券研究報(bào)告則指出，從目前的油價(jià)看，下半年油企的煉油業(yè)務(wù)有機(jī)會(huì)接近收支平衡水平，油企煉油業(yè)務(wù)利潤(rùn)率將在8月底及9月份得到改善。