國際油價將下試支撐位50美元

　　記者昨天獲悉，根據(jù)紐約商業(yè)期貨交易所統(tǒng)計結(jié)果，國際原油期貨價格（wti)已經(jīng)在50美元徘徊，達(dá)到50.26美元/桶，多位國際分析師亦表示看空油價，稱國際油價很快將下試重要心理支撐位50美元/桶。

　　事實上，就在上周四，國際油價再次大幅度下跌。紐約商業(yè)期貨交易所原油期貨收市跌幅超過3％，收于每桶50.48美元，盤中一度跌至49.58美元， 有關(guān)專業(yè)人士表示，國際油價的振蕩期已經(jīng)來臨，70美元的高油價時代可能要暫告一段落，如果沒有特殊情況，50美元將成為國際油價的運(yùn)行新階段。

　　據(jù)廣東省油氣商會介紹，美國上周原油庫存出現(xiàn)8周來首度增長，加上國際能源總署調(diào)低2007年需求估計，這兩個因素已經(jīng)克服了天氣轉(zhuǎn)現(xiàn)寒冷的影響，令原油在電子盤和場地交易早盤因寒流引起的漲勢徹底消失。

　　分析師指出，原油期貨盡管沒有收在每桶50美元之下，并不意味著期貨價格不會出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。分析師們還表示，國際油價很快將下試重要心理支撐位50美元，若跌破50美元，下一道支撐位可能會落在47.50美元。

　　投機(jī)炒作已成油價變動重要推手

　　石油行業(yè)分析人士認(rèn)為，近來油價下跌的主要原因除了美國部分地區(qū)持續(xù)出現(xiàn)暖冬天氣之外，美國宣布增加油庫庫存和投資基金大量拋售原油期貨是重要原因。

　　從2005年開始，隨著油價大幅攀升，大批投資基金進(jìn)入原油期貨交易市場，部分機(jī)構(gòu)更是進(jìn)行投機(jī)活動，投機(jī)炒作已成為國際原油期貨價格變動的重要推手。

　　據(jù)廣東油氣商會油品部部長姚達(dá)明介紹，國際原油期貨交易市場的投機(jī)交易者主要包括投資銀行和各種投資基金。據(jù)公開資料，目前僅在紐約商品交易所原油期貨交易市場，“投機(jī)交易者”投入的資金就高達(dá)600億美元。石油行業(yè)專業(yè)人士表示，投資基金的頻繁操作，使得油價的走勢容易波動，而且在高位持續(xù)運(yùn)行。

　　對消費(fèi)者與工業(yè)企業(yè)有直接利好

　　此前，國內(nèi)有關(guān)專家已經(jīng)表示，在國際油價頻繁下跌的情況下，國內(nèi)油價的變動的次數(shù)也會更多一些，中石化有關(guān)人士昨天接受記者采訪時表示，由于國際油價持續(xù)突破國內(nèi)油價調(diào)整的紅線——55美元，所以國內(nèi)成品油定價機(jī)制將會更改為“原油成本法”。

　　根據(jù)新計價辦法，政府今后將出臺指導(dǎo)價，而市場價格由企業(yè)主導(dǎo)，預(yù)計市場價一定會低于政府的指導(dǎo)價，油價下降的空間比較大，消費(fèi)者應(yīng)該會成為受益者，中石化消息人士表示。

　　廣東省經(jīng)貿(mào)委的專家接受記者采訪時表示，國際油價下跌最直接的“好處”就是降低廣東省眾多工業(yè)企業(yè)原材料、燃料等成本價格。

　　上市公司幾家歡喜幾家愁

　　三大行業(yè)

　　受益明顯

　　隨著油價的回落，包括煉油在內(nèi)的綜合類石化、塑料、有機(jī)化工、橡膠、化纖、農(nóng)藥等子行業(yè)中的一批優(yōu)勢龍頭企業(yè)將因成本下降而逐步走出低谷，其中以下三大子行業(yè)受益較大，將迎來一波波瀾壯闊的上升行情。不過，一些行業(yè)可能會由于產(chǎn)品油價格調(diào)整滯后而暫時難以收益。如交通運(yùn)輸行業(yè)由于產(chǎn)品油定價機(jī)制原因，油價變化對其影響存在時滯效應(yīng)。

　　航空股有望創(chuàng)新高

　　油價的下跌，航空股肯定是最大的受益板塊，而近期航空股的表現(xiàn)，也十分值得投資者關(guān)注。近期，中國國航(7.79,0.38,5.13%)（601111）創(chuàng)出了上市以來的新高，S南航(6.26,0.17,2.79%)（600029）則創(chuàng)出了2004年3月以來的新高。

　　天相投資的孫利萍認(rèn)為，如果未來國際油價能夠維持在60美元附近，或者低于60美元，同時國內(nèi)航空煤油價格不調(diào)整的情況下，預(yù)計航空公司業(yè)績將因此出現(xiàn)增長。建議關(guān)注業(yè)績較好的中國國航（601111）、海南航空(5.08,0.45,9.72%)（600221）及S南航（600029）等。

　　煉油股迎來大利好

　　國信證券分析師指出，隨著國際油價下跌，煉油行業(yè)生產(chǎn)成本有望得到一定幅度降低，而國內(nèi)成品油價格并未跟跌，因此預(yù)計煉油股能扭轉(zhuǎn)虧損局面。記者注意到，2006年7月下旬以來，中國石化(9.4,0.00,0.00%)（600028）的股價已經(jīng)大漲了108%。

　　申銀萬國研究員黃美龍認(rèn)為，由于原油價格的下跌導(dǎo)致煉油業(yè)務(wù)的復(fù)蘇，2007年公司煉油業(yè)務(wù)改善將比2006年增加息稅前利潤在300億元左右。

　　分析師建議，投資者可重點(diǎn)關(guān)注中國石化（600028）、S上石化(7.34,0.35,5.01%)（600688）、S石煉化(7.75,0.00,0.00%)（000783）等。

　　化工股業(yè)績大增長

　　油價下降，化纖股也是受益匪淺。記者注意到，2006年三季報顯示，化纖、化工板塊個股經(jīng)營業(yè)績有明顯復(fù)蘇跡象，不少公司開始減少虧損，或者扭虧為盈，甚至利潤大幅增長。記者注意到，2006年7月下旬以來，江南高纖(9.76,0.88,9.91%)（600527）的股價已經(jīng)大漲了166%。

　　分析人士認(rèn)為，從行業(yè)復(fù)蘇的角度看，投資者可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績明顯改善的公司，如新鄉(xiāng)化纖(5.57,0.22,4.11%)（000949）和江南高纖（600527）、雙良股份(11.76,1.07,10.01%)（600481）等。

　　兩大行業(yè)

　　遭遇寒流

　　不過，油價下跌也會使一些行業(yè)受到傷害。香港上市的中石油（0857.HK）和A股一些資源類個股業(yè)績可能受到影響。

　　資源類個股跑輸大盤

　　市場人士指出，由于原油和煤炭板塊有聯(lián)動的內(nèi)在因素，屬資源替代品，如果油價下降，煤炭價格也會相應(yīng)下降，這可能成為資源類個股做空的主要動力。

　　煤炭類多只個股從2006年7月下旬以來，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大盤指數(shù)。其中，西山煤電(11.85,0.65,5.80%)(000983.SZ)漲幅只有48%；而山西焦化(11.61,0.53,4.78%)(600740.SH)漲幅只有31%；國陽新能(18.49,1.14,6.57%)(600348.SH)的漲幅只有32%。

　　石油巨頭盈利將縮水

　　受國際油價下跌拖累，在2007年里，石油商們的“錢途”可能會遠(yuǎn)遜于2006年。19日，在香港股票市場，中石油（0857.HK）以接近1%的跌幅結(jié)束了全天的交易；中海油（0883.HK）也下跌了0.15%。

　　各大機(jī)構(gòu)也開始重新審視石油股。雷曼已調(diào)低了中石油的評級，從“增持”調(diào)低至“中性”，將目標(biāo)價從10.9港元調(diào)低至10.5港元。瑞銀也將中石油的目標(biāo)價由10.6港元調(diào)低至10港元。

　　國際油價走勢穩(wěn)中回落

　　短期

　　跌破50美元或致深跌風(fēng)險

　　盡管北美和歐洲地區(qū)的暖冬天氣及投機(jī)基金從石油市場大規(guī)模撤資等因素促使油價不斷下跌，但歐佩克減產(chǎn)成為支撐油價的重要因素之一。

　　能源分析師近日也稱，若原油價格延續(xù)急劇跌勢并跌破每桶50美元的心理關(guān)口，可能引發(fā)一波更猛烈的投資者拋盤，將面臨深跌的風(fēng)險。

　　United Energy分析師稱，“布蘭特原油正處于深淵邊緣。” 他說，美國原油的關(guān)鍵支撐位應(yīng)介于50.65美元~49.30美元，若跌破則可能令油價進(jìn)一步滑向47.55美元和44.40美元的目標(biāo)。從更宏觀的角度看，從該水準(zhǔn)的任何進(jìn)一步跌勢，都將推動朝向36.35美元區(qū)域的較長期跌勢的形成，該價位將成為下一輪大周期的底部。

　　中期

　　今年均價或在60美元左右

　　中科院能源政策研究中心的最新報告預(yù)測，如果地緣政治風(fēng)險沒有明顯惡化，不發(fā)生重大突發(fā)事件，國際油價有望出現(xiàn)穩(wěn)中回落，但不至于出現(xiàn)崩盤大跌的局面。估計2007年國際油價將在55美元~70美元/桶左右的區(qū)間內(nèi)波動，年平均價格在60美元/桶左右。但是，如果伊朗核危機(jī)繼續(xù)激化或出現(xiàn)嚴(yán)重的政治軍事沖突或惡劣性氣候等突發(fā)事件，未來油價繼續(xù)走高、突破去年77美元/桶紀(jì)錄也是有可能的。

　　該所2005年年底預(yù)測國際原油2006年日平均價格為63美元/桶，與實際的年平均價格66.07美元/桶僅有4.5%的誤差。

　　而世界銀行預(yù)計，今明兩年油價將溫和回落，2008年油價的平均水平將為每桶53美元。

　　長期

　　未來油價將破100美元？

　　能源分析人士認(rèn)為，影響油價波動的不確定因素仍然存在，如伊朗核危機(jī)升級等，所以未來油價仍存在較大變數(shù)。而從長遠(yuǎn)的觀點(diǎn)看，國際原油價格總體呈上升趨勢，未來2~3年，國際原油價格仍將高位運(yùn)行。

　　羅杰斯日前表示，在經(jīng)過當(dāng)前的“調(diào)整”后，油價會繼續(xù)上攻100美元的高位。他的理由是，近30年來，全球都沒有發(fā)現(xiàn)真正的大油田，而中國和整個亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速增長使得原油需求持續(xù)增長。

　　投行高盛也一直“唱高”油價。早在2005年3月，高盛分析師Arjun Murti就發(fā)表報告稱，油市可能已進(jìn)入一波大漲的初期階段，油價可能升至高達(dá)每桶105美元。

　　不過，大摩首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅奇卻一直“唱空”包括石油在內(nèi)的大宗商品。在近期的一份研究報告中，羅奇警告，商品超級牛市周期已“岌岌可危”。花旗集團(tuán)則與美林證券也認(rèn)為，油價破百的可能性非常低。