2017年6月30日訊，中石油與委內瑞拉國家石油公司(PDVSA)于6月7日簽署系列協議，共同推進揭陽2000萬噸/年南海煉油項目，并在原油供應、原油運輸及產品銷售方面全面合作，揭陽2000萬噸/年煉油項目被重新提上日程。
中國石油(7.650, -0.04, -0.52%)天然氣集團公司和委內瑞拉國家石油公司(PDVSA)合資建設的廣東石化2000萬噸/年煉油項目多年前已經開始立項，步入公眾視野。按照原來雙方達成的計劃，該煉油廠原本擬在2014年前投產，但由于多方面的原因，廣東揭陽煉油廠的投產時間較原計劃多次推后。
此次協議地簽署標志著歷時近七年的中委廣東石化2000萬噸/年煉油項目終于取得了實質性進展，預計項目將于2020年12月投入運行。根據協議，雙方將合資成立中委廣東石化公司，中石油持股60%，PDVSA持40%。煉廠加工來自委內瑞拉的重質原油Merey16 及Dcom16，主要來自Petrourica和 Petrosinovensa項目，這兩個區塊也是雙方的合資項目。
該項目為中石油牽頭，提速揭陽煉廠也是出于優化煉油布局的考慮，目前中石油煉廠集中在北方和西部地區，南方地區有且僅有廣西石化一家大規模的煉廠。昆侖燃氣在南方以成立二級庫的形式，擁有自己的液化氣銷售公司，但自主生產能力有限。揭陽煉廠項目的確立，將全面提升中石油在南方市場的液化氣生產能力，同時也將填補粵東當地沒有煉廠的空白，令中石油在南方市場話語權加重。項目投產后，將在粵東地區形成以石油煉制為龍頭，煉化一體的世界級石化基地。
在液化氣方面，粵東地區液化氣年需求量約100余萬噸，由于當地并沒有煉廠，液化氣來源均依靠當地進口商和二級庫碼頭供應。據小編粗略推算，待中委廣東石化2000萬噸/年煉油一體化項目投產后，液化氣年產能約有60-70萬噸，這將大大減少粵東當地對進口氣和外來氣的依賴，并加大粵東本地的輸出量，對江西、福建的影響也將進一步加深。從另一角度來說，粵東地區以中石油、進口商、二級庫碼頭為主角，多方角逐的局面也將因該項目的建成而悄然形成。
| 序號 | 裝置名稱 | 規模104t/a | 數量 | 備注 |
| 1 | 常減壓蒸餾裝置(I、II) | 1000′2 | 2套 | 其中常減壓I含氣體脫硫裝置 |
| 2 | 延遲焦化裝置(I、II) | 380′2 | 2套 | |
| 3 | 蠟油加氫裂化裝置 | 220 | 1套 | |
| 4 | 中壓加氫裂化裝置(I、II) | 300′2 | 2套 | |
| 5 | 航煤加氫精制及芳烴飽和裝置 | 95 | 1套 | |
| 6 | 柴油加氫精制及芳烴飽和裝置(I、II) | 290′2 | 2套 | |
| 7 | 催化裂化裝置 | 300 | 1套 | |
| 8 | 石腦油加氫精制裝置 | 230 | 1套 | |
| 9 | 連續重整裝置 | 200 | 1套 | |
| 10 | 氫氣提純裝置 | 130000Nm3/h | 1套 | |
| 11 | 制氫裝置 | 120000Nm3/h | 1套 | 造氣不分為雙系列 |
| 12 | 輕烴回收裝置 | 55 | 1套 | 輕烴回收部分雙系列：45+10 |
| 13 | 氣體分餾裝置 | 100 | 1套 | |
| 14 | MTBE裝置 | 10 | 1套 | |
| 15 | 異構化裝置 | 100 | 1套 | |
| 16 | 聚丙烯裝置 | 30 | 1套 | |
| 17 | 硫磺回收裝置(I、II) | 18+18+6 | 3套 | |
| 18 | 酸性水汽提裝置(I、II) | 250′2 | 2套 | 加氫酸性水1套，非加氫酸性水1套 |
| 19 | 溶劑再生裝置(I、II) | 520+160(t/h) | 2套 | 飽和氣520，不飽和氣160 |
| 20 | IGCC裝置 | 275+80 | 2套 | 石油焦氣化爐3臺+備用渣油氣化爐1臺，空分、變換、凈化、PSA、汽輪機發電、HRSG等單元為3系列 |
