亞洲石油公司收購海外資產(chǎn)的步伐比人們普遍想像的要慢，而且，他們的舉動或許不會像許多人認(rèn)為的那樣對全球能源供應(yīng)產(chǎn)生那么大的負(fù)面影響。
　　英國咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie最近在給客戶的研究報(bào)告中寫道：亞洲石油公司(比如中國的中海石油(CNOOC))最近幾年用于收購的資金比同等規(guī)模的西方石油公司要少得多。研究還認(rèn)為，亞洲石油公司在所收購資產(chǎn)上獲得的回報(bào)率大都比較合理，這與人們普遍認(rèn)為的他們會為獲得油氣資源不惜一切代價(jià)、從而助長了價(jià)格上漲的看法很不一致。

　　報(bào)告說，人們普遍認(rèn)為亞洲石油企業(yè)主導(dǎo)了石油上游市場并購且會為成功收購而不惜一切代價(jià)，對此我們表示質(zhì)疑。報(bào)告說，這樣的觀點(diǎn)證據(jù)不充分。

　　西方政界人士和石油業(yè)管理人士一直以來對亞洲國有石油公司為保證本國能源供應(yīng)安全而搶占世界能源資源的做法憂心忡忡。中海石油和其他石油公司近年來的確加快了收購步伐，最近他們在尼日利亞和中亞國家就完成了數(shù)十億美元的交易。從理論上說，這使西方買家的選擇余地越來越少，也可能會抬高新油田的市場價(jià)格，從而助長油價(jià)的上漲。

　　不過，據(jù)Wood Mackenzie統(tǒng)計(jì)，亞洲五家收購動作最大的石油公司在2001-2005年間完成的收購交易總金額只有130億美元。這五大公司是：中國的中海石油、中國石油(China National Petroleum Corp.)、中國石化(China Petroleum & Chemical Corp.)、印度的Oil & Natural Gas Corp.和馬來西亞的Petroliam Nasional Bhd.。

　　而同一時(shí)期，上游資產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)?shù)奈鞣轿寮沂凸镜氖召徔偨痤~卻達(dá)330億美元。這五家公司是英國石油(BP PLC)、意大利的ENI SpA、美國的西方石油公司(Occidental Petroleum Corp.)、戴文能源(Devon Energy Corp.)和康菲石油公司(ConocoPhillips)。這個(gè)數(shù)字還不包括康菲最近斥資360億美元收購Burlington Resources Inc.的交易。

　　Wood Mackenzie還表示，亞洲石油公司收購交易的收益率通常略高于西方公司。亞洲公司最近達(dá)成的交易將長期油價(jià)設(shè)定在每桶23-35美元區(qū)間，遠(yuǎn)低于目前68美元左右的市場水平。相比之下，西方公司設(shè)定的價(jià)格在每桶40美元甚至更高。

　　Wood Mackenzie企業(yè)分析部門負(fù)責(zé)人德拉克•巴特(Derek Butter)說，雖然亞洲石油公司有時(shí)的確會支付過高的收購價(jià)，但西方公司也有大量這樣的例子。他說，亞洲競爭者的出現(xiàn)增加了全球用于能源勘探和開發(fā)的總開支，因此有可能造福世界。

　　一些分析師對Wood Mackenzie的研究結(jié)果表示異議。他們認(rèn)為，許多亞洲公司收購的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)很大，因此相對來說他們支付的價(jià)格非常昂貴，而且，他們的收購有時(shí)能享受政府補(bǔ)貼，因此不能與西方企業(yè)的收購行為直接比較。

　　休斯頓能源咨詢公司Purvin & Gertz駐新加坡分析師科特•巴羅(Kurt Barrow)說，一家美國公司在墨西哥灣地區(qū)收購資產(chǎn)與在安哥拉購買勘探許可權(quán)是完全不同的交易。西方國家可能會支付較高的價(jià)格，但不同國家的資產(chǎn)隱含的風(fēng)險(xiǎn)大小不同、資源的質(zhì)量不同，這些因素也決定著一筆收購是否算得上物美價(jià)廉。

　　亞洲公司愿意在有政治風(fēng)險(xiǎn)的國家收購資產(chǎn)或許是他們的收購價(jià)有時(shí)低于西方企業(yè)的原因所在。另外，亞洲國家政府通常會運(yùn)用政治影響或外交手段幫助亞洲公司獲得更有利的交易條款，這也和西方企業(yè)不同。

　　Wood Mackenzie相信，未來數(shù)年亞洲石油企業(yè)將加劇全球市場的競爭態(tài)勢，特別是中國石油。該公司是中國綜合產(chǎn)油能力最大的石油公司。Wood Mackenzie認(rèn)為，中國石油可用于收購的資金目前高達(dá)400億美元。

 

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