大概我是第一個預測今年第二、三季度的石油價格為每桶60美元而不是80美元或70美元的。美國的消費者，至少是那些名義收入沒有大幅增加、更不用說實際收入的那部分人，在油價接近8
0美元時，已切實感受到了資金緊張。現在，他們終于能夠加滿油箱后，尚有余錢在沃爾瑪買些東西。
但是《華爾街日報》24日的《嚴峻油勢，嚴重憂慮》一文，背后隱含的前提似乎有點問題。如果你投資了很多油田，預計在均價20美元一桶的情況下能夠盈利，那么油價在80美元每桶的情況下利潤肯定比70美元或者60美元每桶更高。但是我非常確定，油價在60美元左右你也肯定在盈利。
股票市場不是我的研究領域。但是油價的變化軌跡，我無法想象持有石油企業股票的人，會期望石油企業在石油價格下降的時期，能夠維持在油價上漲時期所取得的利潤增長。因此，我很難把石油企業的利潤增長放緩看成一個“大問題”。
“隨著油價下跌和油田開采成本上升，石油企業面臨一個大問題，就是如何維持之前顯著的利潤增長。”《華爾街日報》寫道。
石油企業第四季度的盈利將低于第三季度。那又怎么樣呢？他們仍然會賺很多錢。同樣的基本邏輯適用于石油出口國家。他們不能再擁有像第二季度或第三季度那樣充沛的現金流，但他們的現金仍然很多。
如果哪個石油出口國在油價回調到60美元時面臨財政問題，那么它對之前的石油收益管理得太糟糕了。我長時間以來都認為，多數石油出口國家在預算問題上太過保守——很多國家還按照25美元到30美元的油價做預算。但是30美元和60美元之間差距還是很大的。
我覺得60美元的水平仍然高于2005年的石油均價。的確，如果兩年前有人告訴我，60美元的油價對美國經濟是有利的，我不會相信。另外，如果兩年前有人告訴我，中國的外匯儲備將會翻番，并且通脹率仍低于2％，我也不會相信。
石油企業，至少是美國和歐洲的私有石油企業將來確實面臨一個大問題。問題不是油價是不是60美元，而是他們不可能找到相對廉價的油田來替代現在正在開發的那些油田——正在開發的油田無疑是在油價預期遠低于60美元的情況下開發的。
石油均價20美元就能獲利的油田，將要被石油均價遠高于20美元才能獲利的油田所取代。嗨，這就是生活。現在沒有哪個擁有石油的國家會以那么低的價格出售石油了。（作者為紐約盧比尼環球經濟研究院資深經濟學家）
網站聲明：本網部分文章、圖片來源于合作媒體和其他網站，版權歸原作者所有。轉載的目的在于發揚石化精神，秉持合作共贏理念，傳遞更多石油化工信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。如有版權問題，請與我們聯系，我們將盡快刪除。
