由于勘探和開采業(yè)務(wù)的盈利增長，2006年三大石油公司再度交出一份滿意的答卷。而活躍的核心業(yè)務(wù)、堅實的財務(wù)報表、不容動搖的市場地位和政府的優(yōu)先支持，將能保證三大石油公司2007年穩(wěn)健表現(xiàn)。
這是三份幾乎沒有任何懸念的年度業(yè)績報告。
2006年，石油巨頭們繼續(xù)上演盈利神話。不僅中國石油（0857.HK）2006年再次獲得了驕人的業(yè)績，而且中國石化（0386.HK，600028.SH）、中海油（0883.HK）的股東也賺了個“缽滿盆溢”。
2006年，三大石油公司的利潤比上年同期分別增長了6.6％、28.08％和22.1％，再一次刷新歷史紀錄，向股東們交出了一份漂亮的答卷。
贏利節(jié)節(jié)攀升
作為中國最大的陸上和海上石油開采企業(yè)，油價的高低對中國石油和中海油的業(yè)績起著重要的作用。
中國石油2006年油氣總產(chǎn)量繼續(xù)保持增長，而大慶油田4338萬噸的原油產(chǎn)量無疑為中國石油注入了一針“強心劑”。目前中國石油旗下大慶、長慶、塔里木、新疆、遼河、西南等6個國內(nèi)油氣田年產(chǎn)油氣當量均超過千萬噸。2006年，中國石油勘探與生產(chǎn)板塊最終實現(xiàn)經(jīng)營利潤2198.6億元人民幣，較上年同期增長5.7％，成為公司效益增長的主要來源。
中海油2006年全年油氣凈產(chǎn)量達到1.67億桶油當量，實現(xiàn)油氣銷售收入678.28億元人民幣。中海油執(zhí)行副總裁兼首席財務(wù)官楊華表示，2006年，在中國海域，中海油共有7個新項目成功投產(chǎn)。得益于此，公司成功克服了臺風減產(chǎn)帶來的困擾，順利實現(xiàn)年初設(shè)定的產(chǎn)量目標。在海外，中海油順利完成了對尼日利亞OML130區(qū)塊45％權(quán)益的收購。此外，公司還進一步拓寬了勘探領(lǐng)域，成功進軍肯尼亞、赤道幾內(nèi)亞、澳大利亞等地。
飆升的國際原油價格對上述兩企業(yè)是“喜”，而對中國石化而言就是“憂”，但分析人士卻用“驚喜”形容中國石化2006年的業(yè)績。
談及2006年的業(yè)績，中國石化董事長陳同海表示，2006年，公司堅持“改革、調(diào)整、創(chuàng)新、發(fā)展”，經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，資產(chǎn)質(zhì)量不斷提高，盈利能力不斷增強。
惠譽評級發(fā)布的最新評級報告表示，中國石化2006年業(yè)績與2005年形成鮮明反差，2005年其唯一盈利的業(yè)務(wù)是上游產(chǎn)品業(yè)務(wù)，2006年中國石化凈利潤達506.64億元人民幣，其表現(xiàn)優(yōu)異的市場營銷部門就貢獻了高達302.34億元人民幣的息稅前利潤。
國泰君安證券一分析師表示，三家公司業(yè)績均呈現(xiàn)一定幅度增長，主要由于各自上游勘探生產(chǎn)領(lǐng)域的突破，其中中國石化的增幅最高，達28.08％。
“由于勘探和開采業(yè)務(wù)的盈利增長，2006年中國三大石油公司的財務(wù)和運營表現(xiàn)進步顯著。”惠譽評級報告認為。
煉油首度破冰
一直以來，國內(nèi)石油巨頭因煉油業(yè)務(wù)虧損“頭痛不已”。專家稱，造成虧損擴大主要與國際原油價格上升、成品油價格從緊控制有關(guān)。
2006年，中國石油煉油重點工程建設(shè)有序推進，原油一次加工能力明顯增長。盡管如此，其煉油與銷售板塊受國家成品油價格宏觀調(diào)控的影響，仍出現(xiàn)經(jīng)營虧損291.6億元人民幣，較2005年的虧損198.1億元擴大47.22％，成為中國石油四個主要業(yè)務(wù)板塊中唯一一個出現(xiàn)經(jīng)營虧損的。
“去年公司煉油業(yè)務(wù)虧損擴大，主要是因為國際油價上升及內(nèi)地對成品油價的控制。”中國石油財務(wù)總監(jiān)王國木梁表示，“但是，從公司今年前兩個月情況看，公司煉油業(yè)務(wù)略見好轉(zhuǎn)，并已接近扭虧，但全年能否轉(zhuǎn)盈，則仍取決于政府何時放寬成品油價格的控制及國際油價走勢。”
與中國石油、中海油相比，中國石化是一家以煉油能力見長的公司。雖然中國石化努力通過增加高硫、高酸原油的加工量以降低原油成本，繼續(xù)著力于開拓其他精煉石油產(chǎn)品市場，擴大高附加值煉油產(chǎn)品銷量，但2006年煉油業(yè)務(wù)仍出現(xiàn)經(jīng)營虧損，煉油每噸虧損20元。
盡管如此，中國石化還是期待著煉油業(yè)務(wù)的虧損狀況能得到改善。公告顯示，中國石化計劃2007年增加低品質(zhì)原油用量，以降低原油的采購成本。此外，今年計劃煉制1.56億噸原油，較2006年高出7％。耗資人民幣227億元建造新煉油廠，提高現(xiàn)有煉油廠的產(chǎn)能，重點用于青島煉油項目、渤海灣原油輸轉(zhuǎn)及接卸設(shè)施建設(shè)，以及高橋、燕山煉油改擴建工程。
事實上，煉油板塊也的確給中國石化帶來了驚喜。中國石化2007年第一季度財報顯示：長期經(jīng)營狀況不佳的煉油業(yè)務(wù)也實現(xiàn)盈利，達42億人民幣，而去年同期公司在這一板塊的虧損達79億人民幣。
證券分析師普遍表示，受煉油產(chǎn)能增加帶動，煉油扭虧成為中國石化第一季度業(yè)績增長的重要推動因素。而煉油產(chǎn)能的提高，主要得益于中國經(jīng)濟繼續(xù)保持較快增長，使得國內(nèi)燃油消費強勁增長以及需求延續(xù)增長勢頭。
集體挑戰(zhàn)“極限”
目前，三大石油公司都面臨著一個艱巨的挑戰(zhàn)，那就是如何提高油氣產(chǎn)量，以便能夠跟上中國經(jīng)濟日益增長的能源需求步伐。
以中國石油為例，老化的油氣田導致開采成本增加，煉油業(yè)務(wù)虧損擴大以及政府對石油銷售征收特別收益金，這都是頭疼的問題，也給其未來盈利帶來一定壓力。此外，生產(chǎn)規(guī)模的擴大，原材料價格、電力價格以及員工工資的增長也將造成公司運營成本出現(xiàn)增長。
為此，三大石油公司除了采取各種手段保證增儲上產(chǎn)外，還積極尋找新的業(yè)務(wù)增長點，以保證業(yè)績持續(xù)增長。
中國石油表示，公司加緊了對那些較難勘探石油儲備的開發(fā)，并開展了一些有風險的項目。中國石油總裁蔣潔敏透露，2007年公司資本支出預(yù)算為1857億元，較上年1487億元增24.9％，該資本支出預(yù)算包括了2個重大油田的勘探預(yù)算，分別為鄰近京津的渤海灣油田及四川龍崗氣田。此外，公司位于南海深水區(qū)的鉆探工作，將借助外來技術(shù)，與國際公司聯(lián)手，今年內(nèi)會打出第一口油井。同時，中國石油將開發(fā)石油以外的再生能源，包括以煤生氣，以肥料生產(chǎn)乙醇，以及研究開發(fā)地熱能源等。
在尋求業(yè)務(wù)增長點上，中國石化、中海油也不甘示弱。
中國石化一季報透露，川氣東送工程已于2007年4月9日獲得國務(wù)院正式核準，并列入國家“十一五”重大工程。該工程由兩個部分組成，一是普光氣田勘探、開發(fā)以及氣體處理工程，另一部分是從普光氣田到上海的長輸管線工程。預(yù)計總投資人民幣632億元，定于2010年竣工。按現(xiàn)行價格估算，該工程的內(nèi)部收益率在14％以上。對此，中國石化計劃今年上游業(yè)務(wù)的資本支出為人民幣531億元。公告稱，其中部分預(yù)算也將用于對四川省東北部地區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯、新疆塔河油田及位于烏魯木齊天山南麓的石油及天然氣勘探及生產(chǎn)業(yè)務(wù)。
中海油則在積極籌備展開成品油業(yè)務(wù)。中海油總經(jīng)理傅成玉表示，中國石油和中國石化在成品油業(yè)務(wù)上具有比較強的優(yōu)勢，新介入的公司則難度較大，需要很大的資本投入，在短期內(nèi)很難有經(jīng)營回報。因此，由母公司進行前期投入，發(fā)展到能夠帶來回報時，會考慮將此項業(yè)務(wù)裝入上市公司。
海通證券石化行業(yè)分析師預(yù)計，由于三大石油公司勘探和開采成本與國外同行相比仍然較低，成本問題影響不大，其盈利增長將繼續(xù)保持穩(wěn)定。
不過也有研究機構(gòu)認為，石油巨頭們巨大的資本支出，對公司現(xiàn)金流仍是沉重負擔。如果原油價格持續(xù)下降并維持在低位，未來資本支出的顯著增幅將嚴重影響三大石油公司的財務(wù)彈性。
“如果巨大的資本支出不能在未來為三大石油巨頭帶來相應(yīng)的重大油氣發(fā)現(xiàn)，連續(xù)大量的資本支出可能會影響它們的長期發(fā)展。”惠譽評級報告認為，盡管三大公司2007年開采成本可能上升，三大公司良好的整體狀況將持續(xù)。
惠譽評級報告還認為，2007年三大石油公司業(yè)績增長的主要動力來源于中國強勁的市場內(nèi)需和原油、成品油及化工產(chǎn)品的稀缺；上述因素鼓勵中國政府積極改革國內(nèi)石油和天然氣行業(yè)。因此，活躍的核心業(yè)務(wù)、堅實的財務(wù)報表、不容動搖的市場地位和政府的優(yōu)先支持將能保證三大石油公司2007年穩(wěn)健表現(xiàn)。
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