中海油(13.32,0.00,0.00%,經濟通實時行情)系一門三杰，筆者曾經先后談及中海油(0883)和中海石油化學(5.34,-0.13,-2.38%,經濟通實時行情)(3983)，還未談到中海油田服務(10.84,0.34,3.24%,經濟通實時行情)(2883)。中海油服獲大行品評，昨日股價急升超過5％，收報10.5元。

　　匯兌扭虧為盈

　　中海油服已公布上半年業績，營業額同比增長11.7％至87.28億元人民幣，純利卻增加111％至21.7億元。為什么營業額只有約一成增長，純利卻增長超過1倍？

　　原因有幾個，首先，總經營支出同比減少了1.2％，令經營利潤增加了52.8％，經營利潤率由23.3％上升至31.9％，總經營支出當中，減少的主要是一般及行政開支，同時去年同期有一筆8.19億元的物業、廠房及設備減值損失，今年沒有這方面的損失。另外，去年錄得5658萬元匯兌虧損，今年卻錄得4126萬元的匯兌收益。今年財務費用比去年同期減少了約2.02億元。還有，今年有一筆8027萬元應占合營公司利潤，去年則為虧損，金額為6182萬元。

　　雖然鉆井船平均日歷天使用率由去年同期的96.3％下降至94.6%，主要受鉆井船修理天數增加所影響，但鉆井服務業務實際收入同比仍錄得0.3％增幅。

　　全年盈利料達37億元

　　至于另外三項業務(油田技術服務、物探服務和船舶服務)，油田技術服務和船舶服務的收入都錄得30％以上的增長。

　　雖然油田服務行業下半年的經營環境仍然充滿挑戰，但估計中海油服全年盈利可達37億元，每股盈利約0.94元，現價預測市盈率僅約10倍，目標價12元。

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