中海油原本寄望于通過(guò)從BP手中收購(gòu)阿根廷油氣資產(chǎn)泛美能源來(lái)穩(wěn)固其在拉美石油市場(chǎng)剛剛確定的地位，卻最終失敗。
11月6日，中海油公告稱，已經(jīng)接到合資公司布里達(dá)斯的通知，后者已經(jīng)于前一天向BP發(fā)出了一封終止建議收購(gòu)的信函。
中海油首席執(zhí)行官楊華稱，由于交易的某些先決條件未能按預(yù)期被滿足，布里達(dá)斯選擇終止交易。中海油投資者關(guān)系部經(jīng)理丁健春告訴本報(bào)，先決條件之一便是政府的審批。
接近中海油的人士透露，在中海油內(nèi)部，早已預(yù)知此次交易不會(huì)成功。“BP在收購(gòu)的后期顯然放慢了腳步，它實(shí)際上并不希望此次收購(gòu)能夠成功。”該人士稱。
交易失敗
2010年11月28日，中海油與BP簽署了股權(quán)購(gòu)買協(xié)議，決定由合資公司布里達(dá)斯（Bridas）收購(gòu)泛美能源60%的股權(quán)，交易價(jià)格約為70.6億美元。
中海油與阿根廷布里達(dá)斯能源控股有限公司(BEH)各持有布里達(dá)斯50%股權(quán)。2010年3月，中海油斥資31億美元從前者手中收購(gòu)了布里達(dá)斯50%股權(quán)。
布里達(dá)斯持有泛美能源40%的股權(quán)，另外60%股權(quán)為BP所有。中海油希望通過(guò)布里達(dá)斯收購(gòu)BP所持股份從而間接擁有這家阿根廷第二大油氣產(chǎn)商50%股權(quán)。
上述接近中海油的人士稱，在交易初步達(dá)成不久，中海油就派了高管前往阿根廷。但此次交易談判的主體是布里達(dá)斯。在實(shí)際交涉過(guò)程中，中海油始終未能參與其中。
11月1日是完成收購(gòu)泛美能源的最后時(shí)限。根據(jù)合約，在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)之前，買賣雙方必須完成所有相關(guān)手續(xù)，否則協(xié)議就將作廢。
5天后，布里達(dá)斯決定終止收購(gòu)。布里達(dá)斯在公告中稱，之所以決定終止談判，一方面是出于“法律上的原因”，另一方面則是由于“英國(guó)石油公司在交易中的一些做法”。
布里達(dá)斯發(fā)言人說(shuō)，BP在交易和簽字過(guò)程中存在疑問(wèn)，這使交易面臨法律障礙。接近中海油的人士稱，實(shí)際上，就是BP不再想完成此次交易，故意“挑刺”拖延時(shí)間。
BP則在聲明中稱，“在交易關(guān)閉前，我們的進(jìn)程就已經(jīng)被屢次拖延，布里達(dá)斯此前一直沒(méi)有獲得阿根廷反壟斷部門和中國(guó)監(jiān)管層的批復(fù)。按照條款，應(yīng)該由布里達(dá)斯負(fù)責(zé)獲得有關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。”
由于布里達(dá)斯決定終止交易，BP將不再與其就本次交易進(jìn)行討論。交易失敗后，BP將償還布里達(dá)斯此前支付的35.3億美元定金，并另外向布里達(dá)斯支付7億美元作為補(bǔ)償。
事實(shí)上，中海油早已經(jīng)預(yù)感到交易可能失敗。中海油10月25日公告稱，截至2011年10月25日，建議收購(gòu)事項(xiàng)完成的先決條件中涉及的若干監(jiān)管批準(zhǔn)尚未取得。
油價(jià)魔咒
中海油一位內(nèi)部人士則透露，在中海油內(nèi)部，對(duì)此次交易失敗并不感到奇怪。該人士稱，BP不想賣，就是因?yàn)楝F(xiàn)在的國(guó)際油價(jià)跟當(dāng)初的油價(jià)相比，已經(jīng)高出了很多。
“失敗很正常啊，BP不想賣了，那有什么辦法？”該人士說(shuō)，“交易失敗的根本原因其實(shí)是油價(jià)。”
2010年10月28日簽署購(gòu)買協(xié)議當(dāng)天，布倫特和WTI的原油價(jià)格分別為83.59美元/桶和82.18美元/桶；截止到2011年11月10日，布倫特和WTI的油價(jià)分別上漲了30.12美元和15.6美元。
BP首席執(zhí)行官Bob Dudley稱，泛美能源并非BP極渴望出售的資產(chǎn)，而出售協(xié)議訂立之時(shí)的油價(jià)要比現(xiàn)在低很多。BP仍然希望完成交易，即使不能夠完成也不要緊。
按照總價(jià)70.6億美元的收購(gòu)價(jià)格測(cè)算，收購(gòu)泛美能源的價(jià)格僅為9.1美元/桶油當(dāng)量，低于中海油收購(gòu)布里達(dá)斯從而間接擁有泛美能源20%股份時(shí)的10.6美元/桶油當(dāng)量，更低于亞洲油氣勘探開(kāi)發(fā)上市公司儲(chǔ)量估價(jià)的中值15.6美元/桶油當(dāng)量。
“如今的國(guó)際油價(jià)讓BP有了十足的底氣。要想繼續(xù)，就必須花更多的錢。否則，即便自己運(yùn)營(yíng)，收益也會(huì)比出售劃算。”廈門大學(xué)中國(guó)能源研究中心主任林柏強(qiáng)說(shuō)。
去年4月20日，BP在墨西哥灣的一處海上鉆井平臺(tái)發(fā)生火災(zāi)，導(dǎo)致11名工人喪生，價(jià)值3.65億美元的鉆井平臺(tái)沉入海底，并引發(fā)海底石油泄漏。
此次漏油事件使BP在之后的日子里焦頭爛額。BP為此面臨高額賠償，不得不設(shè)立了金額高達(dá)200億美元的賠償基金。
這迫使BP通過(guò)出售資產(chǎn)來(lái)籌措資金。其中，BP位于南美的油氣資產(chǎn)被列入出售范圍內(nèi)，而泛美能源便是其中之一。
如今，隨著國(guó)際油價(jià)的不斷上漲，BP的財(cái)務(wù)狀況也開(kāi)始好轉(zhuǎn)。相關(guān)資料顯示，截至今年9月底,BP持有現(xiàn)金18億美元。
“上岸”難題
此前，中海油通過(guò)購(gòu)入布里達(dá)斯50%股權(quán)，成功登陸南美油氣市場(chǎng)。若成功收購(gòu)泛美能源，將鞏固中海油在南美油氣市場(chǎng)的地位。
不過(guò)，此次收購(gòu)失敗，也是中海油在實(shí)行海外“上岸”戰(zhàn)略過(guò)程中步履維艱的一個(gè)縮影。
自成立以來(lái)，中海油一直立足于海洋石油的勘探開(kāi)發(fā)，但海洋石油的開(kāi)發(fā)成本更高、風(fēng)險(xiǎn)更大，這也是一直制約中海油發(fā)展的重要障礙。
中海油一直希望能夠“上岸”，但在國(guó)內(nèi)，油氣資源基本上被中石油、中石化所壟斷，這迫使中海油不得不通過(guò)海外并購(gòu)的方式曲線“上岸”。
若收購(gòu)泛美能源成功，中海油將間接持有該公司50%股權(quán)。泛美能源目前是阿根廷第二大石油公司，僅次于西班牙雷普索爾公司控股的YPF公司。
從2001年至2010年，泛美能源的油氣產(chǎn)量增加了70%，在阿根廷油氣市場(chǎng)上的份額則從9%增加到18%。
泛美能源的油氣資產(chǎn)主要位于阿根廷國(guó)內(nèi)及玻利維亞。泛美能源擁有23個(gè)石油和天然氣生產(chǎn)區(qū)塊，其中13個(gè)在阿根廷，10個(gè)在玻利維亞。
此外，泛美能源還擁有15個(gè)勘探區(qū)塊的利益。這些區(qū)塊分別位于四個(gè)油氣盆地，位于阿根廷西北部。該公司還擁有完整的油氣產(chǎn)業(yè)鏈，包括管道、油碼頭以及發(fā)電等。
若此次收購(gòu)成功，中海油的探明儲(chǔ)量將達(dá)到30.89億桶油當(dāng)量，增幅達(dá)到16%；平均日產(chǎn)量將接近70萬(wàn)桶油當(dāng)量，增幅約11%。
“在海外并購(gòu)方面，不僅僅是錢的問(wèn)題，還涉及到在當(dāng)?shù)氐年P(guān)系網(wǎng)以及海外并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)等問(wèn)題。”林柏強(qiáng)說(shuō)，“中石油、中石油旗下子公司由于長(zhǎng)期在海外承建工程，在當(dāng)?shù)乩鹆艘粡?關(guān)系網(wǎng)"，能夠得到當(dāng)?shù)卣恼J(rèn)可，而中海油則缺乏這方面的經(jīng)驗(yàn)。”
獲悉，在此次收購(gòu)過(guò)程中，中海油始終未參與具體談判，而是由合資公司布里達(dá)斯全權(quán)負(fù)責(zé)。這也被認(rèn)為是中海油收購(gòu)失敗的一個(gè)因素。
在海外并購(gòu)方面，中石油的優(yōu)勢(shì)最大，中石化則次之，中海油排在最后。“往往越好的資源，成功的概率越低，對(duì)公司各方面的能力要求也越高。”林柏強(qiáng)說(shuō)。
網(wǎng)站聲明：本網(wǎng)部分文章、圖片來(lái)源于合作媒體和其他網(wǎng)站，版權(quán)歸原作者所有。轉(zhuǎn)載的目的在于發(fā)揚(yáng)石化精神，秉持合作共贏理念，傳遞更多石油化工信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。如有版權(quán)問(wèn)題，請(qǐng)與我們聯(lián)系，我們將盡快刪除。
