“在過去一年中對石油夢想的追逐、對金融業(yè)的涉足，成為徐明入榜的最充分理由。”在胡潤對實德集團董事長的獲獎評價中，“石油”已經(jīng)成為最為重要的關(guān)鍵詞。在胡潤制作的“2005強勢榜”名單中，徐明再次入圍，排名第8.

  與此同時，實德集團預計投資50億美元（約合人民幣416億元）的大連雙島灣石化項目仍然在等待國務(wù)院的最后批復。

  這一項目的成敗與否，將直接決定徐明的石油帝國夢能否實現(xiàn)。

  一體化產(chǎn)業(yè)鏈的需要

  投資石油，對實德集團的發(fā)展來說，既理所當然又至關(guān)重要。

  1995年，實德集團成立大連實德塑膠工業(yè)有限公司，此后一步步擴展，在大連、成都、天津、嘉興、珠海五地進行化學建材生產(chǎn)基地建設(shè)。截至2003年底，化學建材生產(chǎn)能力已達年產(chǎn)50萬噸，年銷售額52億元。2004年底，實德化學建材已占到國內(nèi)市場份額的30%，成為世界上最大的pvc（聚氯乙烯）型材生產(chǎn)企業(yè)。

  長期以來，實德的pvc主要依靠進口，其每年的pvc進口量已經(jīng)達五六十萬噸。乙烯的原料供應(yīng)由此成為實德發(fā)展壯大所必須解決的一個瓶頸。

  知情人士透露，在去年的很長一段時間里，由于pvc漲價，實德型材的利潤空間被大大擠壓，幾乎處于停產(chǎn)邊緣。

  直接投資pvc產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為實德最為現(xiàn)實的選擇。此前，臺塑集團已經(jīng)與實德在遼寧鞍山開始了pvc生產(chǎn)合作，但項目投資僅2000萬美元，產(chǎn)能僅3萬噸，遠遠不能滿足實德的需求。

  由此，在足足論證了5年之后，徐明終于開始啟動總投資逾人民幣400億元的雙島灣石化項目。雙島灣石化項目的建設(shè)方除了實德集團外，另一目標投資方是沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司（sabic）。

  乙烯再向上，便是原油，只有實現(xiàn)了一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，實德才能真正主導自己的產(chǎn)業(yè)和命運。

  對于這一投資，徐明此前也曾對媒體坦言：“這是一種艱難而且具有很強政策風險的轉(zhuǎn)型。

  成算幾何？

  在雙島灣項目尚未塵埃落定之前，實德集團方面從上到下，對于石油方面的問題都顯得極為謹慎和低調(diào)。目前，實德還在等待國務(wù)院的項目批文。只有拿到批文，實德才真正擁有了雙島灣開發(fā)的通行證，才可以與合作伙伴開始正式的商業(yè)談判。

    資金對實德這樣的民營企業(yè)來說同樣不可小視

  一個注冊資本僅40億的民營企業(yè)如何能應(yīng)付這416億元的投資？

  大連市政府一位官員給出了三條途徑：首先是通過實德自己滾動開發(fā)進行資金累積，此外大連市政府會通過下屬的投資公司給予一定幫助；最后，國家開發(fā)銀行已經(jīng)給雙島灣項目一定的“口頭承諾”。

  除此之外，作為大連商業(yè)銀行的最大股東，實德還有望從大連商業(yè)銀行得到資金幫助。早在2002年11月27日，大連商業(yè)銀行與上海銀行簽訂協(xié)議，共同為大連實德集團提供人民幣9.6億元的綜合貸款授信額度。

  但業(yè)內(nèi)人士分析，對單個民營企業(yè)授信10億元，已經(jīng)難如登天，不僅要總行批準，而且需要足額擔保，手續(xù)極其復雜，實德從商業(yè)銀行獲得更多的資金支持難度不小。

  實德也可以借助上市公司力量進行融資。今年6月17日，st大元發(fā)布公告，公司第一大股東寧夏回族自治區(qū)綜合投資公司和大連實德投資有限責任公司簽訂了有關(guān)股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，向?qū)嵉峦顿Y轉(zhuǎn)讓70%的股權(quán)。這一交易已經(jīng)在9月份獲得國資委批準。而上市公司凌云股份中也有數(shù)名高管與實德存在關(guān)聯(lián)，董事之一的朱有財也曾擔任實德集團財務(wù)管理部部長。

  此外，實德也可通過海外投資基金進入的方式解決資金問題。但海外投資基金對石化這樣的長線項目并不熱衷。

  雖然實德已經(jīng)獲得成品油貿(mào)易牌照，而雙島灣項目的上馬正值“非公經(jīng)濟36條”頒布之時，2006年石油行業(yè)也將完全放開，但實德集團要走的路仍然很長。

  現(xiàn)在來看，實德已經(jīng)在這方面有所考慮，不過擔憂也客觀存在。比如引進外資，從中東進口原油的戰(zhàn)略可以減輕對國內(nèi)石油巨頭的依賴，但實德的戰(zhàn)略伙伴sabic與中石油、中石化之間仍然存在合作，實德未來的市場仍然與石油巨頭之間存在重合。如果存在利益沖突，實德在博弈中的勝算有幾何？