中化國(guó)際(600500)近日公告稱(chēng),將通過(guò)全資子公司中化國(guó)際(新加坡)有限公司,以不超過(guò)28.2億元的價(jià)格從凱雷以及8名自然人手中收購(gòu)江蘇圣奧60.976%的股權(quán)。這是中化國(guó)際今年以來(lái)第二次出手橡膠業(yè),加之其2月份的一筆海外收購(gòu),今年以來(lái)中化國(guó)際投資該行業(yè)金額已達(dá)44.2億元人民幣。
分析人士認(rèn)為,中化國(guó)際通過(guò)近幾次收購(gòu)已在橡膠產(chǎn)業(yè)鏈上游進(jìn)行了完善布局。受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣等因素影響,今年以來(lái)橡膠行業(yè)盈利空間有限,且過(guò)剩問(wèn)題依然。未來(lái)洗牌、整合將是趨勢(shì)。
完善布局
公開(kāi)資料顯示,江蘇圣奧是全球最大的專(zhuān)業(yè)橡膠防老劑6PPD、IPPD以及中間體RT培司的生產(chǎn)企業(yè)。公司成立于2008年5月,注冊(cè)資本5.85億元。截至2011年年底,公司總資產(chǎn)為24.05億元,凈資產(chǎn)為13.29億元;今年1-4月,實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入7.92億元,凈利潤(rùn)1.42億元。
對(duì)于中化國(guó)際這一大手筆收購(gòu),中宇資訊橡膠行業(yè)分析師李文康認(rèn)為,這既是一種轉(zhuǎn)型又是一種擴(kuò)張。“中化國(guó)際主要是做貿(mào)易、物流等,江蘇圣奧屬于化工類(lèi)實(shí)體企業(yè),此次收購(gòu)可謂轉(zhuǎn)型的一個(gè)踏板。”他稱(chēng)。
今年以來(lái),中化國(guó)際在橡膠業(yè)布局頻頻出手。今年2月,中化國(guó)際通過(guò)其控股的新加坡上市公司GMGGlobalLTD,出資1.92億歐元(折合人民幣約16億元)收購(gòu)生產(chǎn)橡膠和棕櫚油的比利時(shí)SIATNV公司35%股權(quán)。加上此次28.2億元的收購(gòu),中化國(guó)際今年在橡膠行業(yè)的投資已近44.2億元人民幣。
“從最上游的天然橡膠種植到收購(gòu)橡膠助劑類(lèi)企業(yè),中化國(guó)際在整個(gè)橡膠產(chǎn)業(yè)鏈的上游可以說(shuō)已進(jìn)行了完善的布局,而其本身又是橡膠貿(mào)易方面的巨頭。從種植到貿(mào)易再到相關(guān)附屬產(chǎn)品,中化國(guó)際在橡膠產(chǎn)業(yè)鏈上游的攤子已經(jīng)鋪得很好。”李文康表示。
對(duì)此,生意社橡膠行業(yè)分析師也認(rèn)為,此次收購(gòu)是中化國(guó)際資源整合、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)舉措。盡管橡膠行業(yè)目前并不景氣,但資源整合是未來(lái)趨勢(shì),在當(dāng)前環(huán)境下,拿下“全球最大的橡膠化學(xué)品6PPD的生產(chǎn)廠商”,對(duì)公司以后發(fā)展很有幫助。
行業(yè)整合將持續(xù)
據(jù)了解,目前中化國(guó)際自產(chǎn)天膠約2萬(wàn)噸/年,未來(lái)幾年有望達(dá)到10萬(wàn)噸/年以上;橡膠加工銷(xiāo)售能力接近60萬(wàn)噸/年,約為2007年的5倍;2010年實(shí)現(xiàn)天然橡膠銷(xiāo)量59萬(wàn)噸,位居中國(guó)第一、全球第三,計(jì)劃2013年達(dá)到100萬(wàn)噸。中化國(guó)際深耕橡膠業(yè)的決心可見(jiàn)一斑。
不過(guò),橡膠行業(yè)目前似乎并不景氣。李文康告訴中國(guó)證券報(bào)記者,受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響,目前整個(gè)大宗商品市場(chǎng)都不景氣,而橡膠產(chǎn)業(yè)尤為如此。
“2008年下半年到2011年,橡膠行情漲跌幅度較大,比較有盈利空間。但從今年行情看,生產(chǎn)廠家、種植園、貿(mào)易商等都無(wú)利可圖。中化國(guó)際前幾年從橡膠行業(yè)獲利非常之猛,但今年估計(jì)不會(huì)像前幾年那么風(fēng)光了。”李文康預(yù)計(jì),未來(lái)幾年,國(guó)內(nèi)橡膠市場(chǎng)仍然面臨過(guò)剩問(wèn)題,洗牌、整合仍將是趨勢(shì)。
“最近一些橡膠貿(mào)易商都是‘問(wèn)價(jià)的多、要貨的少’,說(shuō)明市場(chǎng)信心不足,都不是很看好橡膠市場(chǎng)的行情。”上述生意社分析師也認(rèn)為,目前橡膠市場(chǎng)的行情比較悲觀。但她預(yù)計(jì),隨著利空釋盡,今年10月份橡膠市場(chǎng)或有所起色。
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