此前，中化集團旗下上市公司中化國際(600500.SH)曾拿出119萬股(占總股本0.095%)實施了股權(quán)激勵，獲得激勵股份最多的董事長、總經(jīng)理獲得的股份不過5.6萬股，期限為10年；行權(quán)主要條件為，三年滾動ROE(凈資產(chǎn)收益率)8%，凈利潤年增長12%，而公司2006年ROE已達12.66%，2007年前三季更達15.45%。
招商證券的行業(yè)分析師認為，中化集團2007年進行了一系列資本運作，“利用二級市場這一平臺，對化工、能源、金融、農(nóng)業(yè)和地產(chǎn)五大業(yè)務(wù)進行了重新整合，優(yōu)化資源配置，有望通過不同的專業(yè)化運營平臺實現(xiàn)最終的整體上市”。
整合大戲
去年2月，國資委將沈陽化工研究院以國有資產(chǎn)無償劃轉(zhuǎn)形式整體并入中化集團，成為其全資子公司。沈陽化工研究院主要從事農(nóng)藥、染料、中間體、有機顏料和助劑等精細化學(xué)品的開發(fā)研究及高新技術(shù)產(chǎn)品生產(chǎn)。這一劃轉(zhuǎn)被認為是中化集團整合序幕的拉開。
之后，中化集團旗下地產(chǎn)公司在港上市，同時集團拿到了成品油批發(fā)資格。
去年5月，中化國際控股江山股份(600389.SH)28%的股權(quán)，向農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸。去年6月，國資委將中國種子集團公司又并入中化集團。
去年10月和11月，中化集團將所有化肥業(yè)務(wù)注入旗下另一家上市公司中化化肥(0297.HK)，分別是“鹽湖鉀肥”18.49%的股份，天脊中化高平化工有限公司40%的股份和中化山東肥業(yè)有限公司51%的股份。
公開資料顯示，在對于化工業(yè)務(wù)的整合上，去年10月，中化集團以51%的股權(quán)控股了浙江石化建材集團，11月又以51%的股權(quán)控股巨化公司，該集團是全國最大的氟化工生產(chǎn)基地。
去年12月，中化集團投資21億元，組建云南中晉精細磷化工有限責(zé)任公司，建設(shè)精細磷化工項目，意圖同樣是整合化工業(yè)務(wù)。
2007年12月，中化集團旗下的中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托投資有限公司入股北京冠通期貨，收購冠通期貨48.5%的股權(quán)后，成為冠通期貨的最大控股股東。2007年12月12日，證監(jiān)會正式批準冠通期貨金融期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)資格和交易結(jié)算業(yè)務(wù)資格。至此，中化集團的五大產(chǎn)業(yè)整合基本完畢。
上市路徑
2006年4月10日，劉德樹在公布2005年年報時曾透露，“中化集團正在考慮整體上市，”這是其首次表示上市意向。2007年的7月17日，劉德樹又稱，盡管控制A股中化國際和H股中化化肥兩上市公司，但現(xiàn)在未上市資產(chǎn)已大于上市資產(chǎn)。
日前，劉德樹告訴記者：“我不是中化國際董事長和董事會成員，激勵是董事會做的，按照規(guī)定，重大事件不能由大股東說了算。防止國有控股股東越過董事會做決定，包括信息披露方面。”
盡管中化國際于2007年2月、9月和2008年2月三次分別澄清沒有整體上市計劃安排，但分析人士認為，中化集團目前的動作意味著，將旗下五大主業(yè)分別整合，“不排除將五大主業(yè)分拆上市，最終達到整體上市的意圖”。
