過去的一周內(nèi)，中海油收購尼克森成了國際能源界最大的新聞之一，151億美元的收購報價創(chuàng)下近幾年來石油收購案中的最高值。但與國內(nèi)媒體一邊倒的質(zhì)疑不同，國外媒體，特別是加拿大媒體大多看好這項收購。

  中國海洋石油集團公司副總經(jīng)理呂波在接受記者采訪時說，中海油有信心成功收購尼克森，正在等待各個相關國家政府部門的審批。

2005年被中國某石油公司派往加拿大參與油砂開采項目的劉峰（化名）告訴本報記者，與政府部門相比，加拿大的工業(yè)界比較支持這項收購，'一方面收購價比較高，另一方面中海油給當?shù)卣某兄Z很好，不會影響到當?shù)氐木蜆I(yè)和財政收入。'

中海油方面表示，已與尼克森簽訂收購協(xié)議，將以每股27．50美元的價格收購尼克森的普通股，比7月20日股價溢價61％。中海油承諾，確立加拿大的卡爾加里為其在北美和中美洲的總部，并有意留用尼克森現(xiàn)有的管理層和員工，有意在多倫多證券交易所掛牌交易。

正略鈞策管理咨詢顧問連昱稱之為一場'周全'的收購，'中海油吸取了收購美國優(yōu)尼科公司失敗的教訓，精心設計收購環(huán)節(jié)，在各個環(huán)節(jié)充分考慮到當?shù)卣⒚癖姷淖枇Α?

為什么是尼克森？

  中國第三大石油公司看上了加拿大第十四大石油公司，但是，為什么是尼克森？

中海油集團公司副總經(jīng)理呂波在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪直言，尼克森是一個很好的公司。

作為加拿大的第十四大石油公司，截至去年年底，尼克森擁有9億桶油當量的證實儲量及11．22億桶油當量的概算儲量，還擁有以加拿大油砂為主的56億桶油當量的潛在資源量。

過去的幾年里，尼克森在全球快速擴張，一些項目面臨投資虧損，在也門的項目因為當?shù)乇l(fā)戰(zhàn)爭而不得不退出，這直接影響到公司的資金流，也是尼克森在過去幾年內(nèi)不得不尋求外援的原因。

劉峰說，與加拿大本國的一些石油巨頭不同，尼克森大部分油氣資產(chǎn)在海外，因此面臨的投資風險也較大。

'但從長期看，收購尼克森依然是中海油的合算買賣，尼克森的規(guī)模效益能幫助中海油實現(xiàn)在海外的快速擴張。'劉峰分析說，尼克森擁有完整的石油上、中、下游產(chǎn)業(yè)鏈，綜合效益可觀，其先進的技術、管理經(jīng)驗和成熟的作業(yè)團隊都將為中海油提供借鑒。

尼克森的資產(chǎn)分布在加拿大西部、英國北海、墨西哥灣和尼日利亞海等全球最主要產(chǎn)區(qū)，包含了常規(guī)油氣、油砂以及頁巖氣資源。

為什么是加拿大？

最近幾年來，加拿大與中國高層的密切互訪，為中國企業(yè)進入到加拿大市場創(chuàng)造條件。

2011年11月初，剛剛上任不久的加拿大自然資源部部長喬·奧利弗到訪中國，拜會了中石油、中石化、中海油的董事長。

知情人士告訴記者，在這些會面中，奧利弗邀約中國的石油企業(yè)去加拿大投資，并承諾較好的投資環(huán)境，對尼克森的收購是中海油和喬·奧利弗談論的話題之一。

作為全球第三大原油儲備地，加拿大的油砂主要集中在阿爾伯塔省北部，石油儲量高達1750億桶，在全球僅僅排名在沙特和委內(nèi)瑞拉之后。當?shù)氐挠蜕爸饕蛩饺碎_放，擁有幾百家從事上游開采的公司。

劉峰說，加拿大的原油開采市場很活躍，如果算上為石油開采提供服務的工程公司，與之相關的企業(yè)超過千家。

'許多私人向當?shù)卣暾堄蜌鈪^(qū)塊的勘探權，不少公司因為效益不好把項目往外賣，還有一些人專門在加拿大做資本運作，找到合適的項目完進行前期勘探后就向外出售。這導致當?shù)氐捻椖拷灰缀茴l繁，也為中國的石油公司進入創(chuàng)造了機會。'劉峰說。

就在喬·奧利弗訪華之后，加拿大總理哈珀2012年2月7日率領五位部長和加拿大各個行業(yè)的業(yè)界精英訪問中國，喬·奧利弗也位列其中。喬·奧利弗2月再度拜會了中國國內(nèi)三家石油公司的董事長。

對劉峰來說，中國和加拿大關系密切后，帶給他最直觀的感受是，中國的石油公司在加拿大的項目向當?shù)卣鞴懿块T申報一些手續(xù)時，流程比7年前快了不少。

加拿大國家能源署7月22日發(fā)布報告稱，加拿大油砂產(chǎn)量在2035年將增至目前產(chǎn)量的三倍以上，日產(chǎn)油砂達到510萬桶。而原油總產(chǎn)量將在2035年增至目前產(chǎn)量的兩倍，達到600萬桶／天，油砂將成為原油生產(chǎn)的最主要來源。

油企瞄上加拿大

隨著中國和加拿大關系的持續(xù)走暖，中國的三大石油企業(yè)紛紛將海外投資的方向轉(zhuǎn)向加拿大。

2005年以來，中石化在加拿大收購了一家公司的股權，劉峰就是在那時被派往加拿大，在他的印象里，中國三大石油公司當時已經(jīng)表現(xiàn)出對加拿大石油資源的強烈興趣。

2005年后，中海油開始在加拿大進行油砂項目的投資，收購MEGEnergyInc．的權益，OPTICanadaInc的權益，以及在NorthernCross（Yukon）Limited60％的權益。值得注意的是，其中OPTICanadaInc項目是尼克森在LongLake蒸汽輔助重力泄油項目和改質(zhì)廠的合作伙伴。

連昱向本報記者分析說，中海油早已經(jīng)與尼克森在業(yè)務上有小范圍的合作，為這次大規(guī)模的合作奠定了基礎，這與之前中海油收購優(yōu)尼科有本質(zhì)的不同。

上周另一件值得關注的收購案也發(fā)生在7月23日。中石化宣布，通過其全資子公司國際石油勘探開發(fā)公司，與加拿大Talisman能源公司正式簽署認購協(xié)議，以15億美元收購后者英國子公司49％股份。中石化的人士對記者表示，該交易尚需得到相關政府批準。

劉峰告訴記者，最早進入加拿大市場的中石油，在當?shù)匾灿卸鄠€項目正在運作，目前大部分還處于前期開發(fā)階段。分析原因可能是由于中石油在其他國家有不少性價比高的優(yōu)質(zhì)項目，而油砂的開采成本相對較高。但是這個說法并未得到中國石油方面的證實。

作為一種重要的原油資源，油砂就像煤炭一樣，埋藏在地表的淺層里，不像常規(guī)油氣資源，需要打很深的井，才有可能找到原油，因此勘探的成本較低，但其提煉出原油的成本比常規(guī)油氣高出1／3到1／2左右。劉峰將其稱之為風險小、收益小的買賣。

與此同時，加拿大規(guī)范的市場環(huán)境和穩(wěn)定的政治環(huán)境吸引了中國的石油公司進入。

連昱說，加拿大的投資環(huán)境優(yōu)于中國石油企業(yè)之前密集布局的中亞和非洲，政治風險相對較小，是一塊相對優(yōu)質(zhì)的資源區(qū)。

中海油方面透露，發(fā)出收購尼克森邀約之前，在加拿大的投資總額已達28億加元。

劉峰說，如果中海油收購優(yōu)尼科成功，那么中海油在加拿大的開采權益原油將達到每年1000萬噸，遠遠超過中石化和中石油。

受到加拿大原油運輸條件限制，中國石油企業(yè)在加拿大開采的原油目前大部分只能在當?shù)劁N售。隨著業(yè)務范圍地不斷擴張，中國的石油公司正在拓展更多的銷售渠道。一條繞過美國，從加拿大運輸原油到太平洋的管道將在未來一段時間內(nèi)開通，這個被當?shù)胤Q之為'北方門戶管道計劃'的管道，目前還處于設計階段，中石化是其小股東，其占有的股權不到5％。

呂波向本報記者坦承，對尼克森的收購還需要等待資源所在國，如美國、英國的批準。但他并未透露中海油是否需要支付尼克森已有的超過40億美元的外債。

連昱分析，如果中海油對尼克森的收購能夠成功，將對中國的其他石油公司起到示范作用，或?qū)⒂幸慌笠?guī)模的收購案相繼出現(xiàn)。此前，中國的石油公司大多以小金額收購加拿大石油公司股權為主。

對于正在摩拳擦掌準備大舉進入加拿大的中國石油公司，還有一個問題需要考慮——如何更平衡地利用加拿大的石油產(chǎn)能。因此，'北方門戶管道計劃'顯得尤為關鍵，但這條管道建成至少要在5年后，在這期間，加拿大的原油很難實現(xiàn)靈活的外銷，不再局限于加拿大當?shù)亍?/p>