去年的3月26日，在經(jīng)歷了十余年的漫長探索后，我國首個國際化期貨品種——原油期貨正式在上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）子公司上海國際能源交易中心（以下簡稱“上期能源”）上市，為我國期貨市場國際化的市場運作和監(jiān)管積累了經(jīng)驗，也為后續(xù)推出更多國際化品種奠定了基礎(chǔ)。

時至今日，以“國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價”為創(chuàng)新特點的原油期貨運行已滿1年，總體呈現(xiàn)出“交易平穩(wěn)、結(jié)算流暢、交割順利、監(jiān)查嚴格、風(fēng)控到位、輿論正面、功能初步顯現(xiàn)”的良好態(tài)勢。

同樣令人振奮的是，今年的3月26日，上期所正式對外發(fā)布了原油期貨價格指數(shù)（以下簡稱“上期原油指數(shù)”），這標志著上期所在推進產(chǎn)品創(chuàng)新、加速原油期貨國際化上邁出了重要一步。業(yè)內(nèi)人士向記者表示，由于上期原油指數(shù)基于市場大量公開交易形成的價格，具有信息公開、透明、連續(xù)傳導(dǎo)的優(yōu)點，未來有望成為現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)重要的價格參考基準，從而擴大原油期貨在亞太地區(qū)的價格影響力，也有助于完善上期所的商品指數(shù)體系。

1年累計成交額突破17萬億元

原油期貨上市以來，市場整體運行平穩(wěn)，成交量和持倉量均穩(wěn)步增長，各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)運作銜接順暢。據(jù)了解，原油期貨有關(guān)的交易、結(jié)算、結(jié)購匯、跨境資金劃撥、保稅實物交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)、保稅轉(zhuǎn)關(guān)、倉單充抵保證金、現(xiàn)貨備案、倉單出庫、交割后報關(guān)進口等業(yè)務(wù)流程已全部走通。

來自上期所的統(tǒng)計顯示，截至3月25日，原油期貨累計成交量3670.03萬手（單邊）、累計成交金額17.12萬億元（單邊），全市場保證金總額76.01億元，日均成交15.10萬手（單邊）、日均成交金額704.55億元（單邊）、日均持倉22406.96手（單邊），最大日成交量359786手（單邊，2018年12月7日）。上期能源吸收會員157個，其中期貨公司會員149個，非期貨公司會員8個。總開戶數(shù)已超40000個，半數(shù)以上客戶參與了交易。

目前，上期能源批準了6家原油期貨指定交割倉庫，共8個存放點，核定庫容595萬立方米，初期啟用315萬立方米；此外，批準了3家備用交割倉庫，核定庫容260萬立方米。據(jù)統(tǒng)計，原油期貨上市以來，順利完成7次交割，累計交割量719.7萬桶。累計生成倉單412.5萬桶，完成報關(guān)進口155.2萬桶，完成廣東湛江至上海洋山轉(zhuǎn)關(guān)65萬桶。

各方積極參與 行業(yè)內(nèi)認可度提升

事實上，作為我國首個國際化的期貨品種，在原油期貨平穩(wěn)運行的1年間，市場各方積極參與，投資者結(jié)構(gòu)良好，境內(nèi)外大型石油、化工企業(yè)、大型貿(mào)易商、各類投資公司及個人客戶等均有參與原油期貨的交易。市場人士普遍認為，上海原油期貨價格走勢與WTI原油期貨和Brent原油期貨形成了良好的互動關(guān)系。

“目前，我們有多家包括實體企業(yè)、機構(gòu)等類型的客戶，正通過摩根大通提供的服務(wù)，參與中國原油期貨的交易。”摩根大通期貨有限公司首席執(zhí)行官魏紅斌表示。魏紅斌稱，中國原油期貨的上市不僅彌補了國際原油價格尚無法通過人民幣定價的空缺，同時也在國際市場休市期間，為投資者提供了保值對沖的工具。

不過，魏紅斌坦言，公司客戶目前反饋的主要問題還是集中在開戶流程上，與國際成熟市場相比，國內(nèi)期貨市場開戶的流程較為繁瑣，希望能進一步和國際接軌，簡化流程。

“在近一年的參與中，公司整體感受的是上海原油期貨交易平穩(wěn)有序、流動性日趨增強、各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)銜接順暢、在行業(yè)中的認可度逐步提升。”中化石油相關(guān)負責(zé)人表示，作為能源產(chǎn)業(yè)公司，中化石油在過去1年中持續(xù)探索利用上海原油期貨合約進一步豐富計價手段、分散經(jīng)營風(fēng)險、輔助提升業(yè)績。

價格指數(shù)上線 國際化邁出重要一步

原油不僅是實體經(jīng)濟使用廣泛的大宗商品，而且還是金融領(lǐng)域重要的資產(chǎn)類別。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，從國際市場來看，原油期貨ETF是重要的市場工具，在證券市場上推出原油ETF，有利于打通證券與期貨兩個市場，為資本市場的繁榮增添新活力。

因此，本次上期原油指數(shù)的正式發(fā)布意義積極，為推動原油期貨國際化再添動力。據(jù)了解，上期原油指數(shù)包括價格指數(shù)和超額收益指數(shù)，前者基于原油期貨主力合約的價格來計算，后者基于主力合約的收益率來計算。

上期所相關(guān)負責(zé)人表示，隨著上期原油指數(shù)的推出，下一步，上期所將深化與證券交易所的合作，形成優(yōu)勢互補，推進原油ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品上市，改善上海原油期貨市場的投資者結(jié)構(gòu)；也為本土大型企業(yè)年金、養(yǎng)老金等提供更多的大類資產(chǎn)配置選擇，降低投資組合系統(tǒng)性風(fēng)險。